01 調研情況總結

ASF情況較為嚴重且仍在發展。根據調研企業反饋，東北、華北以及江蘇的疫情損失在50%以上，安徽在40%以上，湖南、湖北在30%左右。相對散養戶，大型養殖場發病的概率更高。調研企業大多在建設車輛噴淋消毒設備和人員熏蒸消毒設備，但ASF疫情仍不能完全有效預防。

長江中下游地區環保要求仍較嚴。調研區域均反映16年開始的環保對中小養殖戶的影響很大，生豬和禽的存欄平均減幅在30%左右。后期雖然不會繼續拆除養殖場，但想要新建養殖場也基本不可能。環保導致近年養殖產能逐年向北轉移，而北方的疫情要更為嚴重，也加重了疫情對全國存欄的影響。

補欄仍較為謹慎，復養死亡率高。豬價上漲，刺激風險偏好的養殖戶外購仔豬快速育肥，但母豬死亡較多導致仔豬供給減少，仔豬價格快速上漲將抑制后期補欄。調研企業反應，目前感染ASF風險仍較高，養殖戶和企業都不敢擴大養殖規模。在疫情偏輕地區，有補欄仔豬育肥的情況，補欄母豬的情況基本沒有。出現疫情的豬場，在病毒存活期(6-7個月)過去之前，補欄的死亡率非常高。降低養殖密度，保證豬只存活是養殖戶和企業的主流想法。

禽料表現較好，但實現較大增幅的難度較大。根據調研企業數據，1-2月禽料需求增幅在5-8%左右。受環保、種苗供應等原因的限制，禽料取得10%以上增幅的難度較大。養殖利潤惡化，存塘魚較多都將限制后期水產料的需求，企業對水產料的增幅也不樂觀。

看空后市且用量下降，原料庫存維持偏低水平。調研企業目前的庫存水平均在正常偏低水平，并且由于看空后市、需求量下降以及下游欠款導致資金緊張等原因，短期也沒有意愿提高庫存水平。前端料后移、麩皮等未經高溫處理的原料棄用、豆粕替代菜粕的情況均存在，但只能能部分彌補ASF造成的豆粕需求下降。

綜合來看，我們認為目前ASF對全國生豬存欄造成的損失在30%左右，且隨著氣溫回升，疫情仍將繼續發展。再加上養殖端補欄謹慎，后期存欄損失幅度可能擴大到50%。并且，ASF對母豬的影響較為嚴重，產能完全恢復需要1年半到2年左右的時間。

02 調研詳情

湖南：

? 飼料企業A

飼料銷量：年后飼料銷量斷崖式下降，了解到周邊企業2月銷量同比降30-50%是常態。公司3月截至目前銷量較2月環比持平，同比降幅會更大。去年11-12月銷量同比增加，是因為養殖戶在集中育肥加速出欄。

疫情判斷：聽說工廠周邊兩個豬場有問題。上報也沒補貼，還會導致周邊封閉，因此不會上報。現在飼料廠的銷售都進不了豬場，只能遠程看照片指導。江西的疫情比湖南嚴重。

補欄情況：仔豬年前270-280元/頭，折算肥豬成本5.5-6元/斤。到正月初八漲到320元/頭，2月底漲到600元，現在達到800-900元。折算肥豬成本7.5-8塊/斤，養殖戶補欄的風險比較大了。仔豬價格上漲主要原因是母豬少了。了解到山東存欄300頭以上的母豬場大多空了，東北存欄200頭以上的大多空了。有些母豬場仔豬賣不動，自己育肥，占壓了大量的資金，被迫推遲母豬配種。整個行業的復產意愿低，只能少量補，不能大干。

原料庫存和配方：豆粕合同庫存20天，場內7-10天;玉米前期庫存7天，現在略有提高。工廠2年前就切換到低蛋白日糧，近期配方沒變化。

? 飼料養殖企業B

飼料銷量：在下降，后期會更明顯。

疫情判斷：認為存欄下降很多，南方的降幅不到10%，但北方降了至少50%，綜合降幅在20-30%。由于母豬的損失，即使非洲豬瘟過去，2022年之前存欄也很難恢復。

補欄情況：目前7公斤的仔豬漲到650-680元/頭，公司的仔豬全部自養不外賣。母豬年前1600元/頭，現在3000元以上。一方面是因為母豬死了很多，需要補欄;另一方面種豬場也受疫情影響死了祖代豬，母豬供給少了。補欄以大公司為主，因為大公司的抗風險能力強。但是大公司也不敢擴張，不敢引種，保持原有規模。發生過疫情的豬場，很多病豬就地掩埋，病毒是否消滅難以確定，很難在短期復產。商品母豬轉種母豬，在大公司基本不可能，小散可能會做，但是繁育能力會下降很多，三元豬一胎只有6-8頭，種母豬至少11頭。

? 飼料養殖企業C

疫情判斷：湖南仍屬于點狀發生，益陽聽說有，但整體不嚴重。去年查環保大約去了30%的產能，認為現在湖南存欄整體減少20-30%。

補欄情況：豬價前天8元/斤，今天跌到7.2元，明天預報7元。認為漲價刺激了養殖戶出欄。目前7公斤仔豬700元/頭，合肉成本7.5元/斤，會抑制補欄意愿。

原料庫存和配方：自養教槽料用到4kg，小豬料用到45kg，一直在這么用。全程料肉比2.4-2.5。配方玉米大約60%，豆粕20%，再加超標的陳稻谷。

? 飼料養殖企業D

疫情判斷：集團在江蘇、山東、河北、河南豬料損失慘重，減幅在50%以上，部分省份甚至達到70%。東北更加嚴重。廣東疫情也不容樂觀，岌岌可危。湖南存欄下降30%左右，禽增加5%，水產略增。水產虧損嚴重，主要是需求不好，但是養殖規模認為不會下降。湖北比湖南疫情嚴重。認為未來兩年出欄要減少50%，19年減30%，20年減20%。

補欄情況：實際情況看，ASF易感染的順序是懷孕母豬，胎齡大的母豬，肥豬，保育豬。工廠正在給養殖戶做培訓，降低養殖密度。商轉種的情況在大集團不會發生，母豬胎數從8胎縮短到5胎。有風險的情況下肥豬90kg就可出欄，利潤好且風險可控的情況下則會選擇壓欄。

原料庫存和配方：玉米認為減產幅度大，較為看多，庫存正常。豆粕看空，庫存10天。

? 湖南澧縣草根調研

飼料經銷商1：去年年中銷量最高，達到60-70噸/月，其中40噸是豬料。18年10月開銷量開始變差，降至30噸/月，1-2月總銷量60噸。3月到現在賣了16-17噸，其中7噸是豬料。濃縮料不如全價料賣得好，散養戶在向全價料切換。周圍有很多養殖戶退出，聽說有ASF疫情。環保依然很嚴，禽料增長也不明顯。

豬藥經銷商2：銷量很差，因為周為豬養的少了。ASF影響很大，當地處在仔豬進不來，大豬出不去的情況。

禽料經銷商3：1-2月銷300噸/月，和去年差不多。3月預計能賣350噸，5-6月可能會更好。以蛋雞料為主，年前蛋雞淘汰很多。17年開始抓環保，導致蛋雞養殖量累積減少了約2/3。

湖北

? 飼料養殖企業A

飼料銷量：集團在山東銷量降70%，河南北部降50%，南部基本沒影響，兩湖地區降5-10%。廣東沒什么影響。母豬料的降幅最大。預計全年全國豬料降20%。本工廠50%水產，50%禽料，以蛋禽為主，全價料為主。1-2月銷量同比增8%，3月增幅也差不多。

原料庫存和配方：因為菜粕價格高，豆粕在水產料的添加比例可能翻倍，去年25%-30%，今年40%以上有可能。存塘魚還有50%，會影響投苗和6-9月的水產料。

? 飼料養殖企業B

飼料銷量：預混料銷量降40%，全價料變化不大。短期來看是中大豬料降的多，大豬出欄之后補欄謹慎。

疫情判斷：湖北損失在30%左右，主要是散戶退出。這幾天米糠跌了200元，除了飼料廠減少使用的原因，也有散戶退出、自配料改全價料的原因。預計目前全國損失25%-30%。

補欄情況：周邊存欄1600頭母豬的豬場，現在主動降到1300頭，還會加快淘汰老母豬，保證存活率，降低發病風險。仔豬漲價是因為散養戶抓小豬育肥，但仔豬到了800-1000元/頭，養殖戶也會謹慎。

? 規模化養殖戶C

疫情判斷：湖北靠近安徽、河南的地區比較嚴重，山區基本沒影響。規模場存欄降25-30%。自己經營的動保產品銷量，18年銷量比17年降20%，19年銷售計劃比17年銷量降30%。廣東豬瘟比較嚴重，云南養殖密度小，情況還可以。由于母豬損失嚴重，即使ASF過去且利潤持續好，也要1年時間補全。

補欄情況：大企業補欄以內部循環為主，不太敢外購。估計到今年9月，疫情出現一整年，對ASF的情況了解的清楚了，才會動手補欄。目前抓仔豬的還有，補母豬的沒有。

江浙

? 浙江飼料企業A

飼料銷量：工廠目前一個月銷售飼料1000余噸，其中豬料200噸，禽料800噸。去年豬料銷量300-400噸，禽料600-700噸。后期會向禽料方向發展。公司回帳周期在3-4個月，現在不敢給下游賒賬，怕收不回來。

疫情判斷：浙江生豬存欄下降60~70%。大豬場發病率高，主要是大豬場與外界接觸的多，小豬場相對封閉。蘇北母豬存欄4000頭以上的豬場全部中招，沒有補貼對后期生豬存欄恢復影響較大。

補欄情況：出現ASF疫情的豬場，需要到7個月后才能復養。目前環保仍較嚴，新豬場很難批，只能在原場地復養。養豬場依舊不敢補欄，有部分場通過進中大豬育肥來試探性補欄，快進快出，只有試探性復養成功后，才敢加大補欄規模。近期仔豬價格上漲更多是母豬存欄的下降導致的。有豬場在無法養豬情況下開始養蛋雞和肉雞。

原料庫存和配方：貿易戰后，飼料廠蛋白添加比例不能超過協會標準。目前豆粕添加比例沒有太大變化。

? 上海飼料企業B

飼料銷量：去年豆粕用量約1天1車，現在3天1車。銷量下降最大的是中大豬料，母豬和小豬也有下降，但比例沒有中大豬大;

原料庫存和配方：公司豆粕庫存7天，一方面資金緊張，一方面行情看跌。公司以銷定產，成品庫存很低，因為超過生產日期15天的飼料下游不接受。

? 江蘇規模化養殖戶C

疫情判斷：蘇北地區存欄僅剩1成(2018年環保降3成，豬瘟后再降7成中的9成)。安徽估計減幅在4-5成，最直接的反應是是該鎮每個月豆粕用量以前十幾萬噸，目前僅1-2萬噸，十幾家原料門店基本無業務。某集團企業當地濃縮料銷量從8000噸降至1000噸。ASF沖擊對小飼料廠和中型豬場的沖擊更大。當地對疫情不夠重視導致疫情傳播快。

補欄情況：ASF對小母豬的影響最大，目前補欄還是少，仔豬供應量也少。認為生豬恢復到供需平衡狀態需要3-4年。

?安徽飼料企業D

飼料銷量：去年年銷量16.5萬噸，其中70%為豬料。今年豬料銷量下降約50%。去年2月飼料銷量1.2萬噸，今年僅6000噸。3月銷量預計1.2萬噸，去年銷量為1.5萬噸，豬料仍會下降50%左右，禽料銷量預計有所提高。今年計劃把禽料比例提高到70%，豬料比例下調到30%，但禽料利潤薄。公司豬料主要為內部養殖場消化，能夠保證4000-5000噸/月的量。

補欄情況：仔豬價格800元/頭，需要毛豬價格達到10元/斤才能盈利，而目前當地豬價僅8元/斤。從飼料銷售員反饋的信息來看，3-4月份基本還沒有敢補欄的，主要是ASF還在發生，補欄風險太大。

原料庫存和配方：目前飼料廠對原料消毒的要求較高，麩皮未經高溫殺毒，所以目前豬料中麩皮基本不用，這部分量被豆粕替代。目前豆粕庫存物理7天，在途7天，2月份最低的時候物理庫存僅2天，去年庫存最高的時候50天。玉米庫存20天，屬于中性水平，最高2個月，最低20天。飼料成品庫存在2-3天，以銷定產。

? 安徽飼料企業E

疫情判斷：當地ASF比例大概在5成左右，2018年環保拆除的很厲害，當地小散養殖戶基本被拆完。

? 浙江飼料企業F

飼料銷量：本公司去年豆粕月用量3500-3800噸，現在2400噸。競爭企業銷量下降40%，去年豆粕月用量2500噸，現在1500噸，且有計劃向禽料轉移。目前仔豬料銷量環比有所增加，同比下降幅度依舊較大。中大豬銷量沒有增加。

疫情判斷：從飼料銷量來看當地生豬同比下降50%~60%。

原料庫存和配方：公司豆粕庫存10天，正常在15-20天;玉米庫存7-10天，集團要求原料庫存要降到7天。成品庫存基本沒有，除非銷量比較大的飼料才有2-3天庫存，以銷定產。周圍飼料廠欠款均較多。

? 江蘇南通到宿遷沿線草根調研

飼料銷量：普遍預計生豬存欄下降幅度在50%左右。目前中大豬基本出清，存欄的主要是母豬和小豬。

補欄情況：下游有試探性補欄，但發生過ASF的豬場補欄死亡率基本100%，導致目前現在不敢補欄。有豬場改作養雞場的情況。

? 安徽靈璧到淮北沿線草根調研

飼料銷量：沿線20公里地圖顯示有十幾家飼料門市部，只有3家還開著營業。安徽北部從2017年底抓環保，某門市部2017年有200個客戶，2018年降到30多個，現在僅20多個，其中有5-6個出現ASF疫情。

疫情判斷：散養戶多的地區疫情還不太嚴重，大型豬場更容易得豬瘟。