4月15日，國家統計局公布一季度經濟數據，面對數據，我們似乎可以高枕無憂。 一季度GDP(國內生產總值)80577億元，同比增長11.9%；一季度CPI(居民消費價格指數)同比上漲2.2%。經濟增長如此之快而通脹壓力如此之低，這是中國剛開始轉向出口導向政策、美國格林斯潘時代才有的盛況。

但美妙的數據里還是讓人擔心有隱憂。

第一重隱憂是目前的CPI不能反映真實的物價水平。我國的CPI中物價占比大，有人戲稱只要豬肉不長翅膀CPI就上不去。誠哉此言。豬肉連續下降對于CPI居功甚偉，4月7日36個大中城市生豬出廠價格為每公斤9.68元，比去年12月23日下降23%；豬糧比價大幅降至5.0∶1，已經顯著低于6∶1的生豬生產盈虧平衡點。加上糧食連續六年大豐收，給市場吃了定心秤砣。

PPI(工業品出廠價格指數)上漲，企業成本壓力增加——商務部4月7日發布的一周監控數據顯示，112種生產資料中，價格上漲的有56種，占50%，卻因產能過剩無法獲得定價權，因此無法體現在物價中。所有的產品只有成為投資品價格才能節節上升，鋼鐵、鋁、銅，無不如此。

另一方面，中國的CPI指數完全不能體現房價的上漲。根據測算，在綜合考量最近六個月城市CPI的同比漲幅，并加權計算70個大中城市房價指數后，從去年12月起，我國CPI已經超過3%，測算方法為，參考值CPI=城市CPI×0.8+70大中城市房價指數×0.2，達到了通脹警戒水平。

我國CPI的定義本質是，只要吃穿價格維持大體穩定，CPI就能維持穩定。豬肉在此意義上成為小康生活的象征，CPI背后的潛臺詞是吃得飽、穿得暖、吃得上便宜豬肉。

另一個隱憂是投資助推GDP增長過快，經濟結構調整的緊迫性被遮蔽。

去年我國GDP增長九成以上由投資貢獻，今年的投資貢獻率居高不下。國家統計局新聞發言人李曉超坦承：“實際上，固定資產投資的拉動力非常強，但由于存貨在減少，所以體現到整個投資對經濟增長的貢獻，相對點數顯得小一點。”

我國GDP統計中納入投資數據，造成投資推高GDP、投資越多越光榮的假象。如果我們把拆遷、環境污染等存在損失計入GDP，即計算NDP(國內生產凈值)，光鮮的投資有可能破壞更多的財富。加上投資的低效、尋租等，GDP膜拜癥就會迅速痊愈。比如重建所帶來的GDP增長就會被抵消。如果再考慮到重建資金的機會成本，就必須相信災難就是災難，對經濟只有損失而沒有虛幻的增長。

比如大理從2005年開始逐漸填埋洱海公園內的“情人湖”建造別墅區，比如武漢填東湖部分水域建項目等，比如福州投資千萬的新建小學被拆除。這絕對不是增加財富，而是對財富、資源的敗壞，但在GDP中卻完全無法體現。這也就是國家審計署前署長李金華強調績效審計、考察投資效率的原因。

令人欣慰的是，消費在啟動，說明內需在增長。2009年消費拉動GDP增長4.6個百分點，貢獻率達到52.5%，比2008年提高6.8個百分點，今年消費的拉動作用將繼續增強。值得關注的是，目前增長最快的汽車、家電等消費是政策拉動的產物，什么時候不需要政策刺激消費照樣蒸蒸日上，所有的擔憂也就云消霧散，那說明中國經濟轉型成功了。