一、我國飼料行業(yè)發(fā)展增速放緩
2014年全國飼料總產(chǎn)量1.97億噸，比2013年增長2%。其中，豬料產(chǎn)量8616萬噸，同比增長2.4%;蛋禽料產(chǎn)量2902萬噸，同比下降4.4%;肉禽料產(chǎn)量5033萬噸，同比增長1.7%;水產(chǎn)料產(chǎn)量1903萬噸，同比增長2.1%;反芻動物飼料產(chǎn)量876萬噸，同比增長10.2%;其他飼料產(chǎn)量397萬噸，同比增長37.8%。
長期來看，我國飼料行業(yè)經(jīng)過20年的高速發(fā)展，未來增速將出現(xiàn)放緩。目前，我國人均豬肉消費(fèi)接近40公斤/人/年，需求增速放緩，養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)能過剩日益凸顯。生豬養(yǎng)殖集中度已經(jīng)得到明顯提升，除了散戶集中區(qū)域或原料產(chǎn)區(qū)全價(jià)料仍有一定發(fā)展?jié)摿臻g，其余地區(qū)的增長主要來源于粉料轉(zhuǎn)顆粒料的結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)未來5-10年豬料的平均增長速度放緩至1%-3%水平。散戶大量退出，專業(yè)化及集團(tuán)規(guī)模化加快，將擠壓豬全價(jià)料生產(chǎn)企業(yè)生存空間。禽料市場的成熟度明顯高于豬料，其發(fā)展軌跡對豬料而言，有一定的借鑒意義。水產(chǎn)料受限可供養(yǎng)殖水體面積，需求增長空間有限，除非我國大力發(fā)展遠(yuǎn)洋養(yǎng)殖。反芻料將成為未來5-10年行業(yè)的發(fā)展新方向，反芻養(yǎng)殖圈養(yǎng)化后需要大量精料，而目前全國一年反芻料不到900萬噸，國家大力推進(jìn)草食類養(yǎng)殖發(fā)展，將為反芻料帶來新的發(fā)展機(jī)遇，未來5-10年行業(yè)增長速度有望達(dá)到8%-10%左右。
短期來看，飼料廠仍可享受低價(jià)原料帶來好處。采用市場原料價(jià)格核算，理論上一噸豬料加工利潤在350元/噸以上，如果考慮使用進(jìn)口大麥、進(jìn)口高粱替代玉米的情況，這一數(shù)字超過400元/噸，處于極高水平。但由于下游需求減少，飼料銷售壓力增加，另外工廠產(chǎn)能利用率下降，制造成本增加，抵消了低價(jià)原料帶來的一部分好處。畜禽料需求不景氣，部分小型飼料廠在競爭中處于劣勢，如果原料采購價(jià)格控制較差，不排除企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營性虧損。按區(qū)域來看，廣東、廣西、福建、浙江等南方沿海地區(qū)由于過去兩年養(yǎng)豬虧損嚴(yán)重，加上地方政府實(shí)施更加嚴(yán)厲的環(huán)保措施，使用配合料飼養(yǎng)生豬的中小散戶退出比例很高，豬料企業(yè)的銷售壓力明顯大于過往，也大于其他省份，今年3-5月份廣東地區(qū)豬料企業(yè)的銷量普遍出現(xiàn)20%左右下降。華北地區(qū)養(yǎng)殖戶自配料比例較高，前期虧損幅度小于南方沿海地區(qū)，加上環(huán)保要求較南方沿海地區(qū)偏于寬松，生豬存欄下降幅度小于南方沿海地區(qū)，2015年豬料需求預(yù)計(jì)下滑10%以內(nèi)。
禽料方面，肉禽在3月中旬后養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損，4月份大型育種場將部分父母代肉雞轉(zhuǎn)為商品蛋雞養(yǎng)殖，減少了后期肉禽存欄，但不利于未來三個月肉禽料需求。蛋禽方面目前存欄較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但仍低于2013年同期，蛋禽料企業(yè)的銷售壓力仍偏大。
中期來看，飼料廠的主要任務(wù)集中在如何提高銷量，并控制好原料采購成本，預(yù)計(jì)2015年豬料實(shí)際需求將有所減少，禽料需求出現(xiàn)一定幅度下降，反芻料有望延續(xù)快速增長的勢頭。
二、我國養(yǎng)殖行業(yè)穩(wěn)步調(diào)整
根據(jù)2015年國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)字，2014年我國生豬出欄量為7.35億頭，同比增加2.7%，豬肉產(chǎn)量5671萬噸，同比增加3.2%。國內(nèi)豬肉實(shí)際產(chǎn)量可能小幅低于國家統(tǒng)計(jì)數(shù)值，但差異較小。2014年我國禽蛋產(chǎn)量為2984萬噸，肉禽產(chǎn)量1751萬噸，肉禽及蛋禽因存在大量農(nóng)戶散養(yǎng)情況，精確統(tǒng)計(jì)存在較大困難。水產(chǎn)數(shù)據(jù)并未發(fā)布，反芻養(yǎng)殖快速擴(kuò)張。
我國生豬出欄量快速增加，生豬存欄和能繁母豬增速明顯低于出欄增速，充分說明我國生豬養(yǎng)殖/繁育水平有了很大提升。按照目前的生豬養(yǎng)殖水平，我國一年僅需要4200萬頭能繁母豬左右，即可滿足一年7億頭左右的生豬出欄需要。后期中小散戶繼續(xù)退出，我國母豬PSY平均水平如果能夠從現(xiàn)在的16-17頭/年上升至20-22頭，能繁母豬需求數(shù)量將下降至3500萬-3600萬頭。
當(dāng)前我國仍有大量中小散戶養(yǎng)殖母豬，中小散戶養(yǎng)殖母豬過程由于是防疫、豬場管理、設(shè)備水平偏差，容易造成仔豬存活率的大幅波動。2014年冬季不利天氣及母豬繁育虧損，較大面積出現(xiàn)了散戶養(yǎng)殖母豬每窩仔豬死亡率超過50%，直接造成今年春節(jié)后仔豬供應(yīng)偏緊，3月份后天氣穩(wěn)定，加上仔豬價(jià)格飆漲，仔豬存活率快速飆升，上升到90%左右。中短期來看，由于8月中旬之前出欄的大豬主要是在3月末之前補(bǔ)欄，當(dāng)時市場仔豬供應(yīng)量偏少，一定程度上支撐了8月中旬之前豬價(jià)維持強(qiáng)勢，7月末8月中全國豬價(jià)有望上漲至8.0-8.5元/頭，養(yǎng)殖利潤達(dá)到400元/頭左右。但是，四季度生豬養(yǎng)殖存在較大風(fēng)險(xiǎn)，特別是如果今年出現(xiàn)暖冬情況，全國豬價(jià)再次回落概率極大。
不過可以肯定的一點(diǎn)是，未來5年內(nèi)中小散戶仍會繼續(xù)影響我國的生豬供應(yīng)變化，但養(yǎng)豬業(yè)規(guī)模化程度不斷提高，這種影響正在減小。
禽類方面，2010年相關(guān)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)不再公布存欄量，但從目前來看，2015年大型禽類養(yǎng)殖集團(tuán)有意控制禽類存欄，甚至部分集團(tuán)進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能，行業(yè)基本處于飽和狀態(tài)。今年2季度中后期肉禽補(bǔ)欄量偏少，預(yù)計(jì)8-9月份禽肉價(jià)格有望反彈，禽蛋方面隨著肉雞雛價(jià)格反彈，減少肉禽蛋以商品蛋銷售的壓力，加上持續(xù)3個月的雞蛋養(yǎng)殖虧損，存欄有望出現(xiàn)下降，8-9月份雞蛋價(jià)格有望反彈，但四季度雞蛋風(fēng)險(xiǎn)仍偏大。
水產(chǎn)方面，2015年上半年存塘較多，淡水養(yǎng)殖銷售困難，價(jià)格不斷走低，部分水產(chǎn)養(yǎng)殖戶出現(xiàn)虧損，減少了飼料投放量，同時也將影響其投苗的積極性。
反芻方面，2015年政府正式發(fā)布文件支持反芻養(yǎng)殖發(fā)展，過去幾年我國肉牛、奶牛和肉羊養(yǎng)殖存欄量明顯提升。反芻類養(yǎng)殖需要糧食和蛋白較少，未來存在巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＮ覈戏脚Ｑ蛉庑枨笸ⅲ覔碛胸S富秸稈，如何利用秸稈和南方山地發(fā)展反芻養(yǎng)殖，成為養(yǎng)殖集團(tuán)、飼料企業(yè)需要提前做的戰(zhàn)略性計(jì)劃。
三、我國飼料原料供需失衡
3.1我國飼料原料需求情況
近年來，我國全價(jià)料得到快速發(fā)展，但全價(jià)料依然不能直接反映我國飼料原料需求。根據(jù)2013-2014兩年養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)發(fā)展的測算，全部折算成全價(jià)料之后，我國飼料年需求量在3.35億-3.45億噸，剔除廚余及其他，需要傳統(tǒng)飼料原料2.85億-2.95億噸。飼料原料構(gòu)成中，玉米需求在1.3億噸左右，小麥及面粉在800萬噸左右，豆粕在4800萬-5000萬噸， DDGS1000萬噸左右，菜粕、棉粕合計(jì)量在1200萬-1300萬噸，麥麩、米糠，飼料稻谷在4500萬噸左右，另外棕櫚粕及其他雜粕等也提供一定數(shù)量飼料原料，最近兩年進(jìn)口大麥、進(jìn)口高粱大量增加使用，兩者合計(jì)用量在1000萬噸左右。
細(xì)分養(yǎng)殖行業(yè)情況，結(jié)合種豬及當(dāng)前養(yǎng)殖水平，養(yǎng)豬業(yè)對豬料總需求在1.7億噸(折算全價(jià)料)左右，考慮到存在一定比例的廚余及其他喂養(yǎng)，需要豬料(折算全價(jià)料)約1.45億噸，預(yù)計(jì)未來5-10年豬料的平均增長速度放緩至1%-3%水平。禽類方面，2014年我國禽蛋產(chǎn)量為2984萬噸，肉禽產(chǎn)量1751萬噸，結(jié)合全國禽料數(shù)據(jù)，禽類年需求禽料(折算全價(jià)料)大概需要在1.25億噸，預(yù)計(jì)未來5-10年平均增速放緩至2%左右。水產(chǎn)養(yǎng)殖普遍采用全價(jià)料喂養(yǎng)為主，年需求飼料在1800萬-2000萬噸，內(nèi)陸地區(qū)水體面積總體呈現(xiàn)縮小趨勢，沿海養(yǎng)殖已經(jīng)達(dá)到峰值，繼續(xù)擴(kuò)展空間有限，除非未來開拓遠(yuǎn)洋養(yǎng)殖，預(yù)計(jì)未來5-10年水產(chǎn)養(yǎng)殖基本穩(wěn)定在1%左右的增速，另外由于水產(chǎn)飼料需求年度變化受天氣影響較大，估算情況較為困難。其他飼料及反芻類合計(jì)年產(chǎn)量在1100萬-1200萬噸，預(yù)計(jì)5-10年反芻料有望維持較高水平增長，年化增速達(dá)到5%-8%左右，有望成為飼料行業(yè)增長的新亮點(diǎn)。
2015年生豬、禽類存欄量下降，2015年我國飼料工業(yè)產(chǎn)量及全行業(yè)飼料原料需求將出現(xiàn)下降，為近十年首次。預(yù)計(jì)2015年全年飼料原料需求降幅高于飼料產(chǎn)量下降幅度，全行業(yè)飼料原料需求將出10%左右下降，其中上半年下降幅度超過10%，下半年隨著生豬存欄量回升，同比減幅回升至10%以內(nèi)。飼料原料需求下降，而供應(yīng)仍在增加，促使我國飼料原料價(jià)格出現(xiàn)大幅走低，飼料企業(yè)繼續(xù)享受著低原料成本的好處，但同時遭遇銷售壓力增加，產(chǎn)品價(jià)格走低的壓力。飼料價(jià)格走低，養(yǎng)殖成本下降，2015年4月份后豬價(jià)反彈，養(yǎng)殖利潤快速回升，有利于4季度生豬供應(yīng)好轉(zhuǎn)，飼料需求好轉(zhuǎn)。
3.2我國飼料原料供應(yīng)情況
國家實(shí)行玉米臨儲政策，有效提高了農(nóng)民種糧的積極性，玉米播種面積持續(xù)增加。2014/15年我國玉米局部遭遇旱情情況下，產(chǎn)量仍然實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，產(chǎn)量增加至2.18億噸。2014/15年長江及華北棉區(qū)大量棉花改種玉米，東北地區(qū)仍有部分大豆改種玉米，玉米種植面積繼續(xù)增加，產(chǎn)量有望保持增長。如果7-8月份無重大旱情，2015年全國玉米產(chǎn)量將達(dá)到2.3億-2.32億噸。全國一年飼料用玉米在1.2億-1.3億噸，國內(nèi)玉米完全有能力保證100%供應(yīng)。
2014/15年國內(nèi)玉米深加工行業(yè)虧損嚴(yán)重，飼料需求出現(xiàn)下滑，特別是大量進(jìn)口高粱及進(jìn)口大麥替代玉米。玉米需求下降，庫存持續(xù)增加。2014/15年度國內(nèi)玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存達(dá)到1.52億-1.55萬噸，2015/16年度甚至達(dá)到1.8億噸。國家政策保護(hù)，玉米價(jià)格偏高，玉米進(jìn)口因配額制度影響，進(jìn)口量控制在700萬噸以內(nèi)，對國內(nèi)玉米的沖擊不大。但今年高粱、大麥進(jìn)口暴增，將減少飼用玉米的需求量。
飼料蛋白構(gòu)成主要是豆粕、菜粕、棉粕、玉米蛋白粉、DDGS、魚粉及其他雜粕類，其中豆粕是主要飼料蛋白來源。我國壓榨用大豆超過95%通過進(jìn)口，2014/15大豆進(jìn)口量7300萬噸，但定價(jià)權(quán)主要在于美國。菜粕方面，由于國內(nèi)菜籽播種面積減少，國產(chǎn)菜粕供應(yīng)量出現(xiàn)下降，菜籽進(jìn)口增加，非菜籽產(chǎn)區(qū)的沿海地區(qū)成為國內(nèi)菜粕另外一個重要產(chǎn)地。棉粕方面，同樣遭遇了國內(nèi)棉花減產(chǎn)，棉粕產(chǎn)量下降的情況。蛋白粉隨著深加工產(chǎn)能增加，預(yù)計(jì)有望穩(wěn)定增加。
國內(nèi)糧食政策保證了農(nóng)民種植玉米收益，未來幾年國內(nèi)玉米供應(yīng)仍能完全滿足飼料業(yè)發(fā)展需求，蛋白方面主要依靠國外進(jìn)口量供應(yīng)。中短期來看，國內(nèi)飼料需求減少，玉米及豆粕、菜粕、棉粕出現(xiàn)較大的庫存壓力，三季度結(jié)束前，蛋白供應(yīng)仍處于寬松狀態(tài)。
3.3 2015年我國飼料原料供需展望
2015年，進(jìn)口高粱和大麥的大量替代，擠壓了玉米需求，加上飼料本身需求縮減少，雖然大量的玉米庫存集中在國家手中，但是國家提前拍賣，打消了市場看漲心里，另外華北地區(qū)余糧高于預(yù)期，深加工企業(yè)庫存高，大量補(bǔ)庫意愿不足，預(yù)計(jì)新玉米上市國內(nèi)玉米價(jià)格基本維持在當(dāng)前的牛皮走勢，上升空間有限，下跌空間也有限。
但需要注意一點(diǎn)，由于今年玉米價(jià)格偏低，加上芽麥比例少，去年6-8月份小麥替代玉米達(dá)到800萬噸左右，今年估計(jì)快速下降至正常水平100-200萬噸左右，有利于階段性的玉米需求轉(zhuǎn)好。
豆粕方面，未來2個月油廠的庫存壓力仍偏大，需求難出現(xiàn)快速好轉(zhuǎn)，除非美豆出現(xiàn)階段性天氣炒作外，豆粕仍維持弱勢，二三季度供應(yīng)壓力較大，四季度飼料需求有所好轉(zhuǎn)，但全球油料供應(yīng)充裕，豆粕年內(nèi)上漲空間相對有限。豆粕的價(jià)格優(yōu)勢將擠占菜粕、棉粕、DDGS的市場需求。
