最近幾天，上市企業第三季度財報陸續公布，整個養豬行業都笑開了顏，在很多行業仍然面臨產能過剩和虧損的局面，唯獨養豬業一枝獨秀，各大上市公司營收和利潤都獲得了很大的增長，利潤同比去年翻了2倍多，那么問題來了，這些上市企業賺錢之后，還會繼續瘋狂擴張嗎？

各大公司前三季度利潤可觀溫氏第三季度業績快報。今年第三季度，溫氏營業收入136.68億元，同比增長27.29%；歸屬股東凈利潤31.21億元，同比增長71.77%；今年前三季度溫氏營業收入335.54億元，同比增長27.26%；前三季度歸屬股東凈利潤47.88億元，同比增長282.08%。正邦科技第三季度營收45億元，凈利增217.05%正邦科技三季報顯示，公司2015年1-9月實現營業收入128.32億元，同比增長3.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，同比增長347.15%；基本每股收益0.30元。雛鷹農牧前三季度營收22.15億元，凈利同比增242.81%雛鷹農牧發布三季報顯示，1-9月實現營業收入22.15億元，同比增長100.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元，同比增長242.81%。

上市企業規模擴張情況溫氏2014 年生豬出欄量為1218.27萬頭，而今年上半年已經出欄702萬頭，保守估計今年溫氏全年出欄量超過1400萬頭；再來看雛鷹和正邦，受資金緊張因素影響，雛鷹和正邦在去年并沒有大范圍抄底，生豬出欄量低于市場預期， 而牧原尚無公布第三季度財報，但值得關注的是牧原上市后，股票一路走高，超過雛鷹，且牧原的生產水平和成本緊跟溫氏之后，預計今年牧原的生豬出欄量也會出現較大增長，牧原去年同期生豬出欄量為185萬頭。而目前生豬出欄量超過百萬頭的企業有溫氏、雛鷹、正邦、牧原、寶迪、正大、中糧、金鑼、新希望六和、上海光明共10家。從投資角度來看，養豬并不是暴利行業，但在資本市場依然誘人，一個企業做到一定規模，是否還能繼續快速發展下去，關鍵是看其成本和生產成績。俗話說“打鐵還需自身硬”。雛鷹雖然作為養豬第一股，但因生產成績和成本不及牧原，所以這2年的發展速度明顯變慢。站在整個行業角度來說，也是同樣道理，養豬業并不是規模越大，效益越高。我們中小豬場在擴張的同時，除了關注行情外，還要關注生產成績提高和成本控制，假如這2項指標落后，規模再大，都面臨各種考驗。

全產業鏈模式逐漸成熟，第二梯隊已經涌現作為行業熱點話題，規模化究竟是不是養豬業的未來，從這2年來看，規模化雖不具備成本優勢，但全產業鏈和公司+農戶模式經過溫氏的實踐，已經被證明是比較適合中國養豬模式。作為養豬企業，全產業鏈模式是企業上市的基礎，也是上市后努力的方向。今年，我們看到雛鷹、牧原等企業都在努力補齊下游屠宰加工環節，完善產業鏈，降低市場風險。

第二梯隊主要是指年出欄10萬頭--100萬頭的養豬企業，在中國已經涌現很多，但這類企業目前最大的風險仍是資金流通風險，當遇到低谷期，資金鏈就會吃緊。所以，繼續擴張規模，獨立上市是第二梯隊養豬企業的必然出路，按照經營規模來看，年出欄量超過百萬頭，就可能走向資本市場。從這點來看，規模化企業仍會加速擴張，并成為養豬業的中流砥柱，未來5--10年，年出欄量百萬頭以上的養豬集團可能達到50家，他們的出欄量占到市場的1/5以上。

養豬巨頭擴張是必然的，不擴張沒有出路無論養豬企業是否上市，全產業鏈和擴張都是必然出路，上市企業，只能通過擴張來實現營收和利潤增加，包括公司市值的增加；而未上市企業，出路只有一個，盡快擴張規模，早日進軍資本市場，打通融資通道，才能抵擋市場波動風險。今天，我們看到農村周圍的豬場關門了，其實還有很多新建的規模化豬場，一出來就是上萬頭甚至十萬頭，無論我們是否愿意，養豬業的規模化時代已經到來。