預(yù)計(jì)未來能繁母豬存欄將呈現(xiàn)底部L型趨勢,生豬景氣行情將至少持續(xù)到2016年三季度,2016年生豬均價(jià)將達(dá)到8.5元/斤。

10月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)繼續(xù)下行,產(chǎn)能修復(fù)或需更長時(shí)間。長江證券認(rèn)為, 能繁母豬存欄數(shù)據(jù)在10月份仍呈現(xiàn)持續(xù)下行表明了此次豬周期中養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情緒較為理性,且前兩年的深虧造成部分養(yǎng)殖戶永久退出行業(yè),未來產(chǎn)能修復(fù)或需要更長時(shí)間。從8-10三個(gè)月份來看,能繁母豬環(huán)比分別下降幅度為0.4%、0.2%和0.1%,降幅逐步收窄。預(yù)計(jì)未來能繁母豬存欄量將逐步企穩(wěn),長期來看將能繁母豬存欄呈現(xiàn)底部L型的趨勢。

短期豬價(jià)或重回上漲。進(jìn)入11月份后豬價(jià)震蕩逐步趨穩(wěn),隨著后期進(jìn)入臘肉腌制季節(jié)后需求將出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖,而去年12月到今年2月份時(shí)正是能繁母豬存欄淘汰最劇烈的事情(平均環(huán)比降幅達(dá)2%),對應(yīng)現(xiàn)階段生豬供應(yīng)正是最為緊缺的時(shí)候,預(yù)計(jì)后期豬價(jià)上漲概率較大。(長江證券)

養(yǎng)豬行情將保持長期景氣，且周期時(shí)間將長于以往。

主要基于:

1、在需求逐步企穩(wěn)的狀況下,能繁母豬去產(chǎn)能化徹底將使得15,16年生豬供求呈現(xiàn)短缺局面,且同11年相比此輪周期供給短缺幅度更大;

2、此前長達(dá)兩年的深虧使得養(yǎng)殖戶資金層面斷裂嚴(yán)重程度歷史罕見,使得養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄程度及積極性較11 年大幅下降。此次產(chǎn)能的修復(fù)需要更長的時(shí)間。總體上,我們預(yù)計(jì)未來能繁母豬存欄將呈現(xiàn)底部L型趨勢,生豬景氣行情將至少持續(xù)到16年三季度,16年生豬均價(jià)將達(dá)到17元/公斤。

長城國瑞證券則分析認(rèn)為，消費(fèi)者對豬肉的剛性需求始終存在。世界豬肉產(chǎn)量保持持續(xù)上漲,其中我國產(chǎn)量占比最大;目前在我國家庭常用的豬牛羊禽魚等肉類產(chǎn)量中豬肉占比保持在80%以上的高水平。

國家陸續(xù)出臺相關(guān)政策,在繼續(xù)加大對生豬養(yǎng)殖行業(yè)扶持力度的同時(shí),也逐漸加強(qiáng)對有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、排水量、排污量等方面的監(jiān)管,使得生豬養(yǎng)殖環(huán)保成本有所提升。(長城國瑞證券)

進(jìn)口豬肉價(jià)廉 國內(nèi)豬價(jià)承壓

然而，國內(nèi)豬價(jià)還面臨著國際進(jìn)口肉的強(qiáng)壓。

因前兩年生豬產(chǎn)能急劇調(diào)整，導(dǎo)致今年國內(nèi)豬價(jià)一度飛漲，而國際上多數(shù)國家充足，價(jià)格平穩(wěn)或下降，拉大了內(nèi)外價(jià)差。目前我國豬肉價(jià)格在1.25美元，而美國豬價(jià)為52美分，歐盟在54美分，價(jià)差呈倍數(shù)關(guān)系。巨額的利潤，導(dǎo)致進(jìn)口猛增。巴西，美國，歐盟等國際豬肉出口商把中國作為重要貿(mào)易商，拼命地想方設(shè)法要把豬肉出口到中國。而根據(jù)美國芝加哥交易所的消息，9月份美國出口到中國的豬肉為10086噸，而在 2013年的同期僅為2319噸。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份豬肉進(jìn)口量為7.47萬噸，2015年1-9月份進(jìn)口總量為51.2萬噸。這只是單純的豬肉的進(jìn)口數(shù)量，不包括很大一部分的豬下水的進(jìn)口，而因價(jià)差和利潤更為巨大，事實(shí)上，豬下水的進(jìn)口量遠(yuǎn)大于豬肉的進(jìn)口量。

鄭州和漯河兩個(gè)內(nèi)陸口岸的開通，是中國肉類進(jìn)口史上邁出的重要一步，從此，國際肉類不但可以直通沿海口岸，而且可以直通達(dá)中國內(nèi)陸，全面輻射中國腹地。也就意味著國際肉類全面打開中國大門，而漯河是中國最大的豬肉加工企業(yè)雙匯的總部，其在2013年收購了美國最大的豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德，這也意味著美國豬肉直接運(yùn)到河南，作為公司內(nèi)部的豬肉調(diào)運(yùn)，不能算在進(jìn)口數(shù)量里面。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)開通鄭州和漯河兩個(gè)內(nèi)陸口岸，部分就是為雙匯集團(tuán)服務(wù)的，從此美國豬肉可以源源不斷地運(yùn)到中國，為加工企業(yè)提供低成本的原料，而且這部分豬肉不統(tǒng)計(jì)在進(jìn)口之內(nèi)。

但從量上來看，因中國消費(fèi)量相對全球來說，可以說是龐大。從相對數(shù)量上來，2014年中國豬肉進(jìn)口總量在56.4萬噸，而2014年我國豬肉的消費(fèi)量為5716萬噸，所占比例僅為0.98%，即使算上今年進(jìn)口增幅超50%，加上豬肉加工企業(yè)為降低成本的國際豬肉調(diào)運(yùn)，預(yù)計(jì)進(jìn)口總量在消費(fèi)中所占的比例不會超過5%。

因進(jìn)口豬肉相對廉價(jià)，必將導(dǎo)致進(jìn)口豬肉價(jià)格相對國內(nèi)豬肉價(jià)格便宜許多，對國內(nèi)豬肉價(jià)格打壓，從而牽連到國內(nèi)豬價(jià)，這也是眾多養(yǎng)殖戶對進(jìn)口豬肉比較反感和恐慌的的根本原因所在，因進(jìn)口豬肉會拉低國內(nèi)豬價(jià)，尤其是對養(yǎng)殖效率低下及養(yǎng)殖成本偏高的養(yǎng)殖戶很不利。