農產品價格將高位震蕩USDA最新報告數據顯示，全球大豆、玉米產量略有下調，但中國和美國的產量及庫存消費比與上月持平。雖豬、雞養殖效益下降，但存欄量仍處于較高水平。預計本月農產品價格將保持高位震蕩。

生豬養殖業：預計3月份豬肉價格將繼續下降，養殖企業虧損學校開學、城市工廠開工等雖帶來消費需求的增加，但在供應充足豬價下仍出現下降。能繁母豬存欄量達到5068萬頭，占比進一步提高，不考慮疫情影響，在一段時期內，生豬供應仍處于充足狀態。據博亞和訊統計，2月份全國可供出欄生豬量為6575萬頭，同比上漲27.59%，短期內，供大于求的局面或將難改。3月份豬肉消費需求并沒有新增點，且生豬供應充足，預計生豬價格將繼續出現下降，養殖業將繼續虧損。若豬糧比低于5.5時，政府可能出現收儲等宏觀調控，以穩定豬價。

肉雞養殖業：雞肉價格將下滑3月份是傳統消費淡季，由于1月底2月初期間的補欄增加導致毛雞出欄量增加，預計3月份毛雞價格降下滑。受毛雞價格影響，肉雞養殖盈利下降，預計雞苗價格也將出現下降。

飼料行業：依舊保持較高增速生豬養殖效益目前雖出現虧損，但因規模化比重提升且生豬存欄量依然保持較高水平，預計3月份豬飼料銷量將繼續保持較高增速。水產價格略有回升，即將進入旺季，預計水產飼料也將增長。飼料主要原料玉米、豆粕價格微跌，但基本保持穩定，豬飼料成本變動不大，預計豬飼料毛利率將保持穩定。魚粉進口價格出現大幅上漲，漲幅較去年同期增長30%以上，但海大、通威、恒興、粵海和中山統一等水產飼料龍頭企業已提價，預計毛利率在3月份將回升。

海參養殖業：海參價格將小幅調整，但高于去年同期福建海參雖然投苗量較去年同期大幅下降，但由于溫度合適，海參產量下降幅度可能在10-20%，目前南參已開始陸續上市，價格約在160元/公斤。預計春季捕撈北參價格將高于上年同期水平，各上市公司的可捕撈面積增加，業績也將出現正增長。雖然因海參產量長期增加而消費增長放緩，對海參養殖板塊長期持觀望態度，但短期海參價格的回升將帶來板塊的波動。

種子行業：行業供大于求，優勢公司將受益行業供大于求已成共識，企業間競爭加劇，有優勢品種及銷售渠道的企業才能夠勝出。

下調為“中性”評級，關注成長性公司2013年農業板塊目前估值為20.4倍，相對滬深300溢價率為2.18倍略高于合理值。3月份陸續進入年報披露期，通過對覆蓋的重點公司的業績預測看，農業各子行業的年報業績除飼料行業高增長外，其他行業出現小幅增長或大幅下降（養殖行業）。從行業現狀看，豬、雞養殖業養殖效益也將繼續下降。因此，對農林牧漁行業3月份下調為“中性”評級。業績明確增長的飼料行業仍可關注，個股建議關注大北農（002385）、海大集團（002311）等。