“豬周期”襲來，生豬上市公司上半年集體陷虧。
日前，包括雛鷹農(nóng)牧(002477.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、正邦科技(002157.SZ) 、金新農(nóng)(002548.SZ)在內(nèi)的多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)，大幅修正上半年業(yè)績報告，由盈利調(diào)整為虧損。
二季度豬價下跌是企業(yè)虧損的主要原因。金新農(nóng)證券部人士表示，“今年有一個奇怪的現(xiàn)象，春節(jié)過后豬價馬上下跌，從7元/500g一度跌破5元/500g。這種下跌速度與以往豬周期不同，以前即便下跌也是較為緩慢的。”
二季度豬價超跌，令多家上市公司措手不及，未來豬價走勢也存在諸多不確定性。分析人士認(rèn)為，在本輪豬周期影響下，落后產(chǎn)能將被淘汰，中國養(yǎng)豬行業(yè)規(guī)模化進程將加快。
豬價超跌引發(fā)全面虧損
“2018年之前第四輪豬周期一直處于上行通道，但進入2018年豬價開始斷崖式下滑。標(biāo)志著豬價進入下行通道的最明顯的特征是，無論是散戶還是大型養(yǎng)殖企業(yè)，全面由盈轉(zhuǎn)虧。” 山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司生豬行業(yè)分析師牛哲說。
如其所言，養(yǎng)豬企業(yè)紛紛調(diào)整上半年業(yè)績預(yù)告。牧原股份由盈利1億元-4億元，修正為虧損0.75元-0.85億元；正邦科技由盈利0.8億元-1.4億元，修正為虧損1.6億元-2億元；金新農(nóng)由盈利0.13億元-0.35億元，修正為虧損0.35億元-0.39億元。雛鷹農(nóng)牧的調(diào)整幅度最大，由盈利3.78億元-3.95億元，修正為虧損4.8億元-5.3億元。
以上企業(yè)業(yè)績調(diào)整的原因無一例外地指向了二季度生豬價格的下跌。
正邦科技稱，二季度生豬銷售價格反彈未達(dá)預(yù)期，公司養(yǎng)殖板塊虧損程度高于預(yù)期。受“豬周期”影響，雛鷹農(nóng)牧甚至產(chǎn)生了現(xiàn)金流動性風(fēng)險。其公告稱，2018年二季度以來，受養(yǎng)殖行業(yè)周期影響，行業(yè)處于全面虧損的狀態(tài)，出現(xiàn)成本倒掛，公司出現(xiàn)虧損，經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，行業(yè)低谷期對上市公司資金鏈和養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利水平造成一定的影響。
養(yǎng)豬大戶溫氏股份(300498.SZ)也沒有避過豬周期的影響。今年上半年，溫氏股份預(yù)計盈利8.5億元-9.5億元，同比下降47.5%-53%。
公告稱，商品肉豬銷量同比增長15.44%，但由于3-6月份國內(nèi)生豬市場行情整體持續(xù)低迷，銷售價格跌幅較大，低價持續(xù)時間較長，公司商品肉豬銷售價格同比下降24.06%，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比由盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。
或繼續(xù)面臨虧損
好消息是，8月7日，多家生豬企業(yè)發(fā)布的7月生豬銷售簡報顯示，豬價環(huán)比漲幅在9%左右；企業(yè)銷售收入較上月也有所增長。
但這并不意味著此輪豬周期已結(jié)束。
搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示：“今年整體產(chǎn)能比去年是增加的，所以價格比去年整體跌了約20%。去年行情最差時，養(yǎng)一頭豬能賺150元，而今年行情最好時，養(yǎng)殖戶也就能賺150元左右。目前過剩產(chǎn)能還在，往下大概率還要步入全面虧損。”
牛哲也認(rèn)為，進入9月份，生豬出欄量或陸續(xù)增加，而且天氣轉(zhuǎn)涼，各地遠(yuǎn)距離調(diào)運開始，豬價繼續(xù)上行壓力較大，后期不乏震蕩下行的可能。
不過，8月3日遼寧沈陽發(fā)生的非洲豬瘟疫情，或?qū)⒂绊懕据嗀i周期。金新農(nóng)證券部人士認(rèn)為，重大疫情會使得能繁母豬淘汰量增大，加速產(chǎn)能去化，或?qū)е轮芷诠拯c加速到來。
面對豬肉價格的劇烈波動，多數(shù)受訪企業(yè)更多表示出“無可奈何”的態(tài)度。
8月7日，正邦科技證券事務(wù)部人士表示，“豬肉價格的波動是系統(tǒng)性的，企業(yè)可以根據(jù)自身認(rèn)識在經(jīng)營上作出反應(yīng)，但實際走向并不一定能和預(yù)判完全一致。生豬養(yǎng)殖市場很分散，各大企業(yè)的市場占有率都比較低，沒有企業(yè)能控制價格。”
牛哲說：“從多家生豬上市企業(yè)中報預(yù)告來看，僅個別企業(yè)由于產(chǎn)業(yè)鏈多元化，實現(xiàn)了正利潤，多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)小幅虧損。對大型養(yǎng)殖企業(yè)而言，他們在早年布局時便已預(yù)測到這一局面，這是生豬規(guī)模化進程中無法避免的階段。”
金新農(nóng)證券部人士說，“我們能做的，一是控制豬不發(fā)病，二是降低成本。價格能漲到什么時候恐怕只有神仙才知道。”
