上半年，豬價下跌幅度超預(yù)期，生豬養(yǎng)殖行業(yè)深度虧損。為了了解目前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的產(chǎn)能變化情況以及東北地區(qū)生豬產(chǎn)能的釋放情況，8月6日-10日，我們對東北地區(qū)的生豬養(yǎng)殖企業(yè)及養(yǎng)殖戶進行了草根調(diào)研，并對沈陽地區(qū)爆發(fā)的非洲豬瘟疫情進行了解。

東北地區(qū)為全國生豬養(yǎng)殖潛力增長區(qū)。2016年4月，農(nóng)業(yè)部印發(fā)了《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》將東北4省(遼寧、吉林、黑龍江和內(nèi)蒙古)定位為生豬發(fā)展的潛力增長區(qū)，成為我國豬肉產(chǎn)量增加的主要區(qū)域，遼寧省為東北地區(qū)生豬主要養(yǎng)殖區(qū)。

規(guī)模場按計劃擴產(chǎn)，建廠迅速，出欄量受豬價影響小。養(yǎng)殖集團2017、2018年在東北的出欄規(guī)模增速最快，預(yù)計明年開始增速會有所放緩。養(yǎng)殖集團通常會有條不紊的進行擴產(chǎn)，出欄計劃受豬價影響較小。

出欄500頭以下養(yǎng)殖戶退出情況較多，5000頭以上規(guī)模養(yǎng)殖戶出欄較穩(wěn)定。年出欄規(guī)模在5000頭以上的散養(yǎng)戶養(yǎng)殖成本較高，約為13元/公斤。這部分散養(yǎng)戶的養(yǎng)殖規(guī)模較為穩(wěn)定，上半年出現(xiàn)虧損，有淘汰母豬現(xiàn)象。整體來看，目前遼寧地區(qū)種豬場盈虧平衡，未出現(xiàn)大規(guī)模淘汰母豬情況。根據(jù)2016年我國生豬飼養(yǎng)規(guī)模比重統(tǒng)計，年出欄500頭以下規(guī)模的養(yǎng)殖戶出欄量占全國出欄比重的55%。根據(jù)養(yǎng)殖集團對2019年的生豬出欄計劃(只統(tǒng)計了上市公司數(shù)據(jù))，當(dāng)與2017年相比散養(yǎng)戶退出比例達到10-15%時，全國生豬出欄量將出現(xiàn)明顯下降，帶動生豬價格反轉(zhuǎn)。

種豬場去產(chǎn)能速度緩慢，種豬場虧損有望帶動行業(yè)去產(chǎn)能速度加快。從上半年二元能繁母豬的價格走勢來看，上半年能繁母豬價格下降幅度較大，母豬補欄速度明顯放緩。進入5月后，種豬場基本盈虧平衡，估計6-7月種豬場母豬淘汰速度有所加快。但由于仔豬銷售始終虧損不深，母豬去產(chǎn)能速度可能不及預(yù)期。散養(yǎng)戶對明年豬價普遍不看好，下半年仔豬價格有望繼續(xù)下跌，若下半年種豬場虧損，則種豬場淘汰母豬速度有望加快，行業(yè)去產(chǎn)能有望進入新階段。

風(fēng)險提示：自然災(zāi)害，畜禽疫情，食品安全事件，原料價格波動。