生豬：短期供給不減 現貨延續弱勢回調

1、養殖端挺價，支撐周初豬價反彈;但由于短期出欄情況仍對市場形成壓力，豬價延續弱勢回調。卓創數據顯示，3月19日，全國各省三元生豬平均價格為13.66元/斤，環比上周下降0.33元/斤。

2、農業農村部數據顯示，2月能繁母豬存欄環比增加1%，同比增加34.1%。卓創樣本點數據顯示，2月能繁母豬存欄325萬頭，環比增加，生豬存欄1134萬頭，環比下降。北方地區豬瘟疫情仍有發生，生豬存欄下降;但受到高養殖利潤驅使，留種積極性較高，因此能繁母豬存欄環比出現小幅增加。涌益新樣本點數據顯示，2月能繁母豬存欄環比下降4.68%，降幅較1月有所縮窄。說明各地豬瘟疫情正在逐漸趨于穩定。山東地區調研結果顯示，2020年四季度，山東地區生豬產能恢復至正常年份的90%，而此輪豬瘟疫情導致生豬存欄下降30%，由此推算，目前，山東地區產能較正常年份損失37%，第一輪疫情導致的產能下降30%更為嚴重。但由于目前養殖戶補欄意愿較第一輪疫情后更為強烈，因此預計未來產能恢復進度將快于上一輪疫情。

3、目前正處于傳統的季節性消費淡季，終端需求較弱。但隨著豬肉價格的回調，屠宰企業盈利有所好轉，本周屠宰企業開機率環比上周小幅增加。

4、冬季發生的豬瘟疫情，導致能繁母豬存欄下降的同時，仔豬死亡率增加。短期來看北方地區豬瘟疫情逐漸趨于穩定，此輪豬瘟疫情過后，養殖戶補欄積極性高于第一輪疫情，預計全年生豬供應不會出現斷崖式下跌，但生豬產能恢復進度進一步放緩，預計2021年市場生豬供給仍將維持低位運行，在其他因素不變的情況下，豬價大概率不會跌破養殖成本。目前市場關注焦點在于春季南方地區可能發生的豬瘟疫情情況，若未來豬瘟疫情趨于穩定，產能繼續恢復;但若南方爆發疫情，生豬供給將進一步下降，豬價大概率繼續上行。未來持續關注南方豬瘟疫情發展以及北方地區產能恢復情況。