5月20日，牧原股份舉行2020年年度股東大會并接受投資機構調研。牧原股份預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。牧原股份表示，從自身來看，公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天來臨的準備。

牧原股份表示，2021年全年度成本目標在14元/kg以下。公開資料顯示，2018年之前，牧原股份商品豬完全成本在每公斤12元左右;2020年，公司完全成本在15元/kg左右;2021年一季度，完全成本為16元/kg左右。目前，生豬價格持續下降，牧原股份仍有利潤空間。

牧原股份5月20日調研活動記錄

1、如何應對擴張帶來的管理挑戰?

由于近年經營規?？焖僭鲩L、新進員工能力欠缺等問題，面臨管理方面的 挑戰。牧原股份重視快速擴張帶來的風險累積，正視高利潤背后的管理問題。將會通過把控發展規模節奏、培養鍛煉現有人才、加強資金儲備管理等手段應對管理挑戰。

2、下半年與明年的生豬價格估計?

雖然近年非洲豬瘟對于行業產能帶來了較大影響，但目前全國生豬產能已逐步 恢復;根據農業農村部的數據，2020年底全國生豬產能已恢復至常年水平的 90%以上。生豬產能的恢復將帶來生豬價格的回落，雖然未來價格可能有季節性反彈，但生豬價格總體呈下降趨勢，預計生豬行業在2022年或2023年將到達底部。從自身來看，公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天來臨的準備。

3、近期養殖成本變動原因?

一季度商品豬養殖完全成本在16元/kg左右，與2018、2019年具有一定 差距，主要原因為原材料價格上漲、非瘟防控投入提升、養殖成績與效率下降。從2021年4月份開始，隨著產能釋放和在群成績提升，整體的養殖成本有下 降趨勢。2021年牧原股份的核心工作在于高質量發展，即做好成本管理，內部希望通過生產指標、人工效率和管理水平的提升來實現成本的下降。2021年全年度成本目標在14元/kg以下。

4、2021年銷售結構?

牧原股份會在發展過程中，綜合考慮生豬的出欄情況與市場價格，對于2021年出欄結構進行規劃與模擬，并根據利益最大化原則進行決策。2021年一季度后，出欄結構中預計將有75%以上為商品豬，到年底商品豬銷售比例會持續提升。目前公司產能可以支撐公司2021年度出欄目標達成。

5、期貨業務的開展情況?

牧原股份的期貨業務主要為原材料農產品期貨業務與生豬期貨業務;農產品期貨團隊主要從事與現貨相結合的期貨業務;牧原股份深度參與了生豬期貨前期交割標準的討論與交割倉的設立。但目前國內生豬期貨活躍品種交易流動性低，難以滿足牧原的大規模需求，目前對生豬期貨參與較少。

6、一季度各個環節成活率?

牧原股份一季度保育階段仔豬成活率在93%-94%左右，育肥階段成活率在91%左右。

7、智能裝備對生產的提升效果?

對于各項業務，數字化與智能化都是未來發展的趨勢。牧原股份通過智能化應用，第一，提高了養豬生產效率，第二，降低了成本。如在樓房豬舍中運用通風環控、 智能飼喂、以及對于豬群健康監測預警的智能化應用，生豬日增重較往年有明確提升，也提升了整體管理效率。未來將持續提升智能化水平，優化養殖效率與成本。

8、未來發展規劃?

牧原股份未來的養殖發展空間由市場行情、養殖成本、資金能力等多方面確定。發展目標將持續立足于自身能力，穩步做好能力范圍內的業務。會慎重對待新業務、新版塊的發展，注重風險把控。

9、未來是否有飼料對外銷售的規劃?

飼料生產目前供應內部養殖使用，暫無對外銷售的規劃。牧原官網表示，目前公司具有千萬噸以上的飼料加工能力。

10、豬周期公司是怎么看的，未來公司的成本目標?

豬周期就是因為利潤的驅使造成的，利潤是豬周期的核心驅動因素和首要驅動因素，利潤率是度量養豬戶進入和退出的標準，不是先養豬才有利潤，而是先有利潤才來養豬。2002-2006年的豬周期是自然周期，2006-2010年的豬周期是藍耳病等原因造成的;2010-2014年的豬周期是流行性腹瀉、偽狂犬疊加等原因造成的;2014-2018年的豬周期是自然周期和環保趨嚴等因素造成的;2018年以來的豬周期是非洲豬瘟的強因素造成的，行業的利潤率因此而走高，這里面涵蓋了高成本和高豬價，所以利潤的驅使下，養豬戶紛紛進入行業，雖然有非洲豬瘟的干擾，但隨著產能的回復，豬價大概率會繼續下行。未來隨著糧食價格提高、中國經濟發展趨好、生豬的成本和豬價中樞可能都會有所提高，未來隨著生產成績的改善，牧原股份的養殖成本可能會有所降低。