近日,國家發改委會同農業部、財政部、國家質檢總局、國家林業局聯合發布《全國動物防疫體系建設規劃(2004~2008年)》。規劃總投資88.35 億元,到2008年,通過中央、省、縣、鄉四級防疫基礎設施項目建設,全面建成與新型獸醫管理體制與防疫隊伍相適應的動物防疫體系。受此利好消息刺激,三家動物保健品龍頭企業中牧股份(15.1,0.00,0.00%)、金宇集團(7.94,0.18,2.32%)及天康生物最近三日紛紛出現漲停。一月以來,三只股票漲幅分別達27%、45%及18%。
中信證券(33.92,1.01,3.07%)表示,《規劃》是我國政府首次全面揭示動物疫病對我國社會經濟所造成的重大影響,并從戰略的高度對我國動物防疫的體系建設、防疫目標、關鍵舉措、經費投入等做出了明確部署。《規劃》政策的出臺意味著行業拐點顯現,動物保健品行業步入快速成長期。
初步預計,由于政府對各種重大動物疫病防疫力度的提升,以及基層動物防疫工作的加強,獸用生物制品行業銷售收入總額將在2010年達到50億元,占世界獸用生物制品總額的10%,比2006年提高一倍。
另外,《規劃》的出臺,將推動行業逐步走向規范管理,并以此為契機帶動行業步入整合階段,推動行業向相對壟斷的市場格局過渡。值得強調的是,在這個過程中,常規疫苗品質和價格都將得到提高,企業的盈利能力也將隨之得到提升。
綜合以上因素,龍頭企業發展空間將徹底被打開,動物保健企業的估值水平不應該低于人用疫苗企業。
中牧股份(600195)公司在科研、規模、政府背景擊品牌等方面均具優勢,在動物保健品的地位可以與天壇生物(27.3,0.28,1.04%)在人用生物制品的地位相比,應可享受比市場平均水平更高的市盈率,中信證券給予其“買入”和“推薦”評級。
金宇集團(600201)公司的主營業務包括生物制藥、房地產和紡織加工。其中,生物制藥和房地產的比例較大,累計占到73%的比重,而紡織加工業占到23%。生物制藥的毛利率最高,貢獻了整個企業90%以上的利潤。中信證券給予其“增持”評級。
天康生物(002100)公司主營業務為飼料及獸藥的生產與銷售,另外還開展良種繁育與胚胎移植技術服務。中信證券給予其“增持”評級。
中信證券(33.92,1.01,3.07%)表示,《規劃》是我國政府首次全面揭示動物疫病對我國社會經濟所造成的重大影響,并從戰略的高度對我國動物防疫的體系建設、防疫目標、關鍵舉措、經費投入等做出了明確部署。《規劃》政策的出臺意味著行業拐點顯現,動物保健品行業步入快速成長期。
初步預計,由于政府對各種重大動物疫病防疫力度的提升,以及基層動物防疫工作的加強,獸用生物制品行業銷售收入總額將在2010年達到50億元,占世界獸用生物制品總額的10%,比2006年提高一倍。
另外,《規劃》的出臺,將推動行業逐步走向規范管理,并以此為契機帶動行業步入整合階段,推動行業向相對壟斷的市場格局過渡。值得強調的是,在這個過程中,常規疫苗品質和價格都將得到提高,企業的盈利能力也將隨之得到提升。
綜合以上因素,龍頭企業發展空間將徹底被打開,動物保健企業的估值水平不應該低于人用疫苗企業。
中牧股份(600195)公司在科研、規模、政府背景擊品牌等方面均具優勢,在動物保健品的地位可以與天壇生物(27.3,0.28,1.04%)在人用生物制品的地位相比,應可享受比市場平均水平更高的市盈率,中信證券給予其“買入”和“推薦”評級。
金宇集團(600201)公司的主營業務包括生物制藥、房地產和紡織加工。其中,生物制藥和房地產的比例較大,累計占到73%的比重,而紡織加工業占到23%。生物制藥的毛利率最高,貢獻了整個企業90%以上的利潤。中信證券給予其“增持”評級。
天康生物(002100)公司主營業務為飼料及獸藥的生產與銷售,另外還開展良種繁育與胚胎移植技術服務。中信證券給予其“增持”評級。