核心提示：據經濟之聲的《交易實況》報道，民生證券研究農業(yè)行業(yè)研究員王鶯在節(jié)目中點評了2011年生豬行業(yè)發(fā)展以及農牧板塊相關的投資機會。王鶯預計今年生豬價格有可能超過20%的漲幅，像雛鷹農牧、益生股份等相關上市公司將從中受益。王鶯在節(jié)目中表示，以畜禽養(yǎng)殖業(yè)做出發(fā)點，我的策略報告里提的比較多是關于生豬養(yǎng)殖，2011年生豬價格有20%左右的上漲幅度。

第一，從2010年6、7月份開始，生豬價格出現上漲周期，基本是3-4年是一個周期。

第二，能繁母豬存欄量直接決定于未來生豬的供應量。2007/2008年豬價大幅上漲最關鍵的因素是2006年能繁母豬存欄量同比大幅下滑6%，進入2010年，能繁母豬存欄量又出現下滑，下滑幅度比較大。最新數據是2010年12月能繁母豬存欄量達到4750萬頭，同比下降3.3%，絕對量低于2005年、2008年、2009年，基本跟2007年是一致。生豬消費每年都在持續(xù)提升，但絕對量比前幾年的水平都要低。2011年豬價完全具備上漲的基礎。至于豬價到底上漲的幅度有多少，我借鑒了2007/2008年豬價大幅上漲的時候豬糧比變動的趨勢，當時豬糧比超過8是常態(tài)，甚至突破過10。目前豬糧比出現小幅上漲，達到6.84%。今年能有17%左右的上漲空間。我只是參考了豬糧比變化，沒有考慮玉米等價格的上漲，可能能夠突破20%。

對于養(yǎng)豬人來說，豬糧比是跟神經，它關乎盈利及投資。就此，王鶯也在節(jié)目中作了詳細的介紹，她說豬糧比就是生豬價格跟玉米價格的比，玉米基本是主要的飼料，所以把這個比值作為農戶養(yǎng)豬的收益的衡量。前幾年，豬糧比大概是5.5左右作為盈虧平衡點，目前盈虧平衡點上升到6左右。1月28日，22個省市生豬的均價是14.06元每公斤，同比上漲20.8%，比去年年末上漲3.3%，豬肉均價達到21.33元/公斤，同比上漲16.1%，比去年年末上漲1.62%，豬糧比小幅回升到6.84。補欄熱情略有上漲，回升幅度在3%左右。但能繁母豬存欄量仍然處于歷史低位，可能有17%左右的上漲空間。

到2010年為止，農牧板塊上市的公司已達36年，而且現在行內人士也越來越看重上市這種募集發(fā)展資金的途徑。王鶯在節(jié)目中介紹，包括雛鷹農牧、圣農發(fā)展、益生股份等，這些都是比較主流的公司。雛鷹農牧主要以生豬養(yǎng)殖為主，是去年剛剛上市的，2009年二元種豬、商品豬跟子豬的出欄量，也就是生豬出欄量合計達48.4萬頭，僅次于全國排第一位的廣東溫市。雛鷹農牧公司地處河南市場，省內市場占率達到1%左右，但由于省內主要競爭對手是中小養(yǎng)殖戶，主要競爭對手仍是養(yǎng)殖規(guī)模在1000頭以下的養(yǎng)殖戶，這家公司已達到接近50萬頭的養(yǎng)殖規(guī)模，競爭優(yōu)勢相當明顯。

其中，王鶯研究員則拿雛鷹作為案例介紹了相關上市的農牧企業(yè)的情況。她在節(jié)目中表示，這家公司2011年的業(yè)績增長主要部分是來自于生豬養(yǎng)殖景氣度的持續(xù)回升，另外就是關于募投項目逐漸投產，之前是它的一個募投項目是60萬頭生豬產業(yè)化的基地項目，之前預計大概建設期是兩年，2012年可以建成，但是后來了解到2010年的時候，公司已經進了一部分豬，2011年會開始貢獻一部分的利潤，2011年底就有可能建完，所以說我們預計2011年可達產30%左右，2012年達產80%，2013年全部達產，這是我們一個基本的判斷，所以說基本上我們的預測也跟市場比較雷同，大概2011年的預測值EPS是在1塊6毛錢左右，對于目前的估值大概在30倍的PE，這是我們對于一個雛鷹農牧的看法。