近日，國家《動物疫病防治十年中長期規(guī)劃》將醞釀出臺，以動物疫苗為代表的獸藥板塊有望迎來集體爆發(fā)。自2003年SARS和2004年禽流感暴發(fā)后,全球獸藥行業(yè)景氣度就不斷上升。涉及的公司有升華拜克、中牧股份、天康生物等。
近日，國家《動物疫病防治十年中長期規(guī)劃》將醞釀出臺。目前相關部門正在研究資金扶持措施。
《規(guī)劃》將重點支持人獸共患病、外來疫病、重要疾病的防控技術研究；高效疫苗的研制；高通量快速檢測技術的研究；應急反應與應急儲備技術的研究；重視流行病學調查、疾病發(fā)病機理及免疫機制的研究；疾病凈化技術的研究。獸用生物制品將迎來廣闊前景。
自2003年SARS和2004年禽流感暴發(fā)后,全球獸藥行業(yè)景氣度就不斷上升。受上半年疫情多發(fā)影響，大部分公司獸藥銷售實現(xiàn)明顯增長,并維持高利潤率。其中,部分公司疫苗類產品甚至實現(xiàn)60%以上毛利率。目前A股市場上相關的公司有， 升華拜克 (600226：9.70， -0.05 ， ↓-0.51 ) 、 中牧股份 (600195：21.29， +0.33 ， ↑1.57 ) 、 天康生物 (002100：12.28， +0.38 ， ↑3.19 ) 、 瑞普生物 (300119：24.89， +0.21 ， ↑0.85 ) 、 金宇集團 (600201：14.93， +0.1 ， ↑0.67 ) 等。
《規(guī)劃》將主導四個重點項目：動物防疫體系建設；科技支撐能力建設；新型獸醫(yī)制度建設；獸用生物制品保障能力建設。另外，《規(guī)劃》含有五個重點計劃，包括重點動物疫病的消滅計劃；重大動物疫病控制計劃；重點人畜共患病控制計劃；針對種畜禽加強源頭控制，實施種禽場凈化計劃；對危害大傳入風險高的外來動物疫病盡心實施風險防范的原則，實施外來動物疫病風險防范計劃。
《規(guī)劃》中列入未來十年控制計劃的動物病有29種，其中優(yōu)先控制10個病。包括5個重大動物疫病：口蹄疫、高致病性禽流感、雞新城疫、豬瘟、高致病性豬藍耳病；還包括5個重點人畜共患病：動物布魯氏桿菌病、奶牛結核病、狂犬病、血吸蟲病、包蟲病。另外將凈化7種動物疫病：包括種禽凈化病種：禽流感、新城疫、沙門氏菌、禽白血病，種豬凈化病種：豬瘟、豬偽狂犬病、豬呼吸與繁殖障礙綜合癥。
據了解，現(xiàn)代中獸藥研究與新藥創(chuàng)制項目針對畜牧業(yè)生產中動物疾病群體防治和動物源食品安全生產需求，主攻畜禽呼吸及消化常見病、家畜胎產病和提高免疫力、畜禽感染性疾病的中獸藥研制和示范應用。
2005-2011年，國內共有654種畜苗類獸用生物制品、1292種禽苗類獸用生物制品獲得生產文號，分別占比31%和62%；此外有19種畜禽診斷試劑類獸用生物制品獲得生產文號。
動物疫苗行業(yè)情況
目前，我國已成為繼美國之后的第二大動物保健品消費國。預計未來幾年，隨著我國畜牧業(yè)的發(fā)展，動物保健品行業(yè)仍將保持持續(xù)增長態(tài)勢，到2012年獸藥總產值可達375億-402億元。
近年來，世界范圍內口蹄疫、禽流感、瘋牛病等動物疫情不斷，我國一些地方也先后發(fā)生高致病性禽流感、高致病性豬藍耳病、A型口蹄疫等重大動物疫病。據國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2000年以來，我國豬、牛、羊的數量分別在4億頭、1億頭、2.5億只以上，且豬、羊的數量呈逐年遞增的態(tài)勢,規(guī)模化養(yǎng)殖，特別是高密度養(yǎng)殖，在大大提高養(yǎng)殖效率的同時，也提高了禽畜的疫病傳染幾率，給我國的動物疫病防治與控制工作提出了挑戰(zhàn)。疫苗的研究和應用是防控傳染病(包括人畜共患病)的重要手段，發(fā)展獸用疫苗，對于防治動物疾病、保障畜牧業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。
隨著畜牧養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展，國內獸藥總消費額從2005年的137.59億元增長至2009年的236億元，保持了年均15%左右的增長速度。目前國內的獸藥市場以獸用藥物制劑為主，其中獸用藥物制劑和獸用生物制品占比分別為184億元和47.56億元。未來幾年，隨著強制免疫范圍的擴大以及規(guī)模化養(yǎng)殖比例的提高，獸用生物制品的市場容量將進一步擴大。
目前，國內禽用生物制品市場規(guī)模為25.13億元，占獸用生物制品市場總份額的49%；豬用生物制品規(guī)模為19.27億元，占比約37%；寵物用制品規(guī)模為6.26億元，占比約12%。相比人用疫苗產業(yè)，獸用生物制品企業(yè)市場格局更為分散，國內產值在1億元以上的獸用生物制品企業(yè)共有19家，多數市場份額集中在前10家企業(yè)手中。
相關上市公司
天康生物
1-9月,公司實現(xiàn)營業(yè)總收入21億元,同比增長20.76%,營業(yè)利潤1.02億元,同比增長9.4%,歸屬母公司所有者凈利潤8601萬元。
口蹄疫苗平穩(wěn)增長、投資收益大幅增加(公司持有天康畜牧44%的股權,該公司主業(yè)為種豬擴繁,前三季度貢獻1093萬元,預計全年或達到3000萬元左右),是公司前三季度實現(xiàn)業(yè)績增長的主要原因。
飼料、棉蛋白業(yè)務面臨較大壓力,全年或僅為盈虧平衡。山東六和進入河南市場,近兩年宏展的產能擴張主要依靠改建,使得河南宏展的產品市場競爭優(yōu)勢在逐年減弱,我們預計,該子公司的凈利潤率目前可能已不到1%(公司本部的凈利潤率也僅為1.5%左右)。棉蛋白業(yè)務,我們預估上年度壓榨規(guī)模約為15萬噸棉籽,預計2011年收購量與上年持平;由于棉油銷售的毛利率目前仍然為負值,加上產能利潤率不足(阿克蘇、奎屯兩條生產線設計產能24萬Ⅱ屯,滿產可達30萬噸),整個板塊2011年或繼續(xù)保持盈虧平衡(根據母公司、與全并報表數據預計,前三季度,阿克蘇、奎屯可能虧損1000多萬元)。
疫苗板塊增長放緩,口蹄疫疫苗貢獻80%左右收入。估計,茌公司疫苗收入中,80%來自口蹄疫疫苗的貢獻(全國有5家單位生產,所以市場競爭相比其它品種,不太激烈),目前市場占有率已達25%左右。我們預計,公司2011年疫苗銷售收入同比增長有望達到10%左右,其中口蹄疫增長略高,其它疫苗因為市場價格下滑等原因,全年收入存在下滑的可能性。
金宇集團
獸用生物制品業(yè)務是公司的主要看點,公司以強制免疫疫苗尤其是口蹄疫疫苗為主,競爭力強,金宇保靈公司的口蹄疫O 型、亞洲I 型二價滅活疫苗在效力會檢中名列口蹄疫定點疫苗生產企業(yè)第一名,公司還將全力推進與外部機構合作研發(fā)口蹄疫懸浮培養(yǎng)三價疫苗,利用懸浮培養(yǎng)、純化、濃縮的技術優(yōu)勢,研制高端疫苗;新建活菌苗生產線用于布氏桿菌等活菌類疫苗,以尋求新的增長點。公司銷售渠道以政府招標采購為主,未來將拓展市場化營銷渠道。
2011年1-9月,公司營業(yè)收入3.81億元,同比下降24.07%;營業(yè)利潤1.02億元,同比下降9.34%;歸屬母公司凈利潤8867.52萬元,同比下降2.25%;基本每股收益0.32元.
從單季度來看,2011年7-9月,公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.37億元,同比下降32.96%;歸屬母公司凈利潤2484.36萬元,同比下降26.46%,基本每股收益0.09元。
房地產及紡織業(yè)務拖累業(yè)績。報告期內業(yè)績下降主要由于紡織加工及房地產收入下降影響。公司調整業(yè)務結構,紡織業(yè)務退出。受國家宏觀政策調控的負面影響較大,房地產收入下降,預計四季度仍將繼續(xù)下滑。而生物制品業(yè)務繼續(xù)保持增長。
綜合毛利率提升,期間費用率增加。報告期內,公司綜合毛利率同比增長20.81個百分點,主要是由于高毛利率的生物制品占比提高。期間費用率同比增加17.65個百分點，主要是銷售費用率和管理費用率增長明顯，是公司加大營銷力度和研發(fā)力度的表現(xiàn),未來將體現(xiàn)為業(yè)績的增長。
