2月初，中國證監會首次完整公布了已申請進行首次公開募股(IPO)的企業名單。

其中，16家企業中獸用生物制品行業有武漢中博生物、遼寧益康生物；飼料行業有遼寧禾豐牧業、金河生物科技、廣東溢多利；養殖及屠宰加工業有河南牧原食品、陜西秦寶牧業、山東仙壇。

值得注意的是其中幾家企業在IPO路上可謂是屢經波折，再一次沖擊能否成功，值得期待。

溢多利再戰IPO

比如八個多月前折戟創業板IPO的廣東溢多利生物科技股份有限公司(下稱“溢多利”)，準備再次向首發沖刺，其上市環保核查日前已步入公示期。值得注意的是，該公司本次計劃募資擴產酶制劑產品，而其前次IPO遭否正是由于擴產酶制劑產品產能消化存在不確定性、酶銷售量下降等問題。

事實上，溢多利2011年4月曾沖刺創業板IPO，擬發行1300萬股，計劃募集資金約1.86億元投向5個項目：內蒙古溢多利年產20000噸酶制劑項目(第二期工程)，溢多利(珠海)酶制劑生產基地技改項目，耐高溫與中性植酸酶技術提升及產業化項目，研發中心擴建項目以及營銷服務網絡建設項目。但其IPO申請未獲通過。

不過，溢多利并不氣餒，在時隔8個多月后，再次向首發發起沖刺。

資料顯示，創業板發審委2011年4月12日舉行的審核會議關注到該公司存在的三大問題：其一，公司應收賬款余額持續增長，且占資產總額比例較高；其二，公司主要產品飼用復合酶銷售量持續下降，飼用植酸酶產品銷售增長存在不確定性；其三，募集資金投資項目酶制劑產品生產能力將大幅增長，產能消化存在不確定性。創業板發審委認為，上述情形可能對溢多利持續盈利能力構成重大不利影響。

溢多利2011年4月份發布的招股書(申報稿)顯示，在2010年國內飼料行業不太景氣的環境下，根據公司預測，2010年飼用酶制劑產品銷量預計為11200噸，產能利用率達80%。另外，公司應收賬款凈額較大，2007、2008、2009年末和2010年9月末，公司應收賬款凈額分別為2880.68萬元、3521.14萬元、3716.30萬元和6020.55萬元，占各期末總資產的比例分別為23.24%、20.61%、19.07%和29.27%。對于2010年9月末應收賬款余額較上年末大幅增長的主要原因是，公司表示，因為公司的銷售存在一定的季節性和2010年上半年飼料行業銷售情況較為低迷等情況所致。

對比前后兩次擬募集資金情況，溢多利此次募集資金從上次的1.86億元減至1.43億元，募投項目減少了1個——即中性植酸酶技術提升及產業化項目，但公司仍然堅持投建年產20000噸酶制劑項目。

河南牧原受困土地問題

河南牧原食品也同樣受到不少問題的困擾。據報道，因當地村民對土地賠償金數額和合同不滿，鄧州牧原食品項目開工日期一拖再拖，對于目前正在積極準備上市的牧原食品來說，這無疑不是個好消息。

據知情人士透露，鄧州牧原食品項目施工一拖再拖的主要原因是當地村民對土地賠償金數額和合同不滿。而這一種說法在當地村民處得到了證實。

據當地村民介紹，在鄧州牧原食品項目建筑圍墻的過程中，河南組村民因不滿租賃費用而曾數次阻攔。

而對于鄧州牧原食品項目的情況，2月21日，鄧州市九龍鄉九龍村村委會副主任王安貴接受媒體采訪時表示：“鄧州牧原食品工程延期確實和土地補償款與村民心理價位有差距遭到村民阻攔有一定關系，同時，牧原股份土地相關證件的辦理受阻也是一個原因。”

對此，牧原股份董事會秘書張春武則表示：“事情并不像村民說的那樣，但是現在公司處于新聞靜默期，不方便發表意見。”

據了解，鄧州市牧原食品項目占地9885畝，項目總投資26.7億元，項目規劃建成60萬噸飼料廠、200萬頭生豬養殖基地、200萬頭生豬屠宰場各一個。

拋開鄧州牧原的事件，從宏觀上來看外界也還對牧原股份的上市存在憂慮。豫股研究專家、豫股網CEO任立斌指出，生豬養殖業的興起得益于前些年國家產業政策的扶持，隨著產業發展周期的影響，已經存在生豬養殖業過剩現象。

“事實上，養豬本身的贏利能力不高，在飼料、環保等方面都面對很大壓力。”任立斌認為，在產業鏈中，利潤是向科技含量高、投入高的種豬環節傾斜的，而我國的種豬品種主要從美國、加拿大等發達國家進口，此舉將為生豬養殖企業帶來成本壓力。

任立斌認為，牧原股份的產品主要面向河南及周邊地區，而河南已有雛鷹農牧(28.44，0.05，0.18%)、眾品食業、雙匯發展(69.55，-0.07，-0.10%)等龍頭上市企業長期專注于生豬養殖及上下游產業鏈的打造，站在同業同地區競爭的角度，上述因素難免會為牧原股份上市帶來不確定性。