春節(jié)過后，受東北及華北產(chǎn)區(qū)成本走高以及補(bǔ)庫需求的影響，銷區(qū)玉米價(jià)格也呈現(xiàn)堅(jiān)挺上揚(yáng)的勢頭，而近期隨著產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格回落的效應(yīng)已經(jīng)逐漸傳導(dǎo)至南方大部分地區(qū)，除個(gè)別地區(qū)東北玉米價(jià)格依然堅(jiān)挺以外，多數(shù)地區(qū)都出現(xiàn)了不同幅度的下跌。

一、春耕致產(chǎn)區(qū)上量增多，成本下跌給銷區(qū)帶來回調(diào)壓力

從4月下旬開始，東北的遼寧地區(qū)已經(jīng)率先開始了新季玉米的播種活動(dòng)，而因春耕的進(jìn)行，大部分農(nóng)戶也提前將手中的余糧出售完畢，農(nóng)戶售糧積極性的提升及市場供應(yīng)量的增多，令東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格開始呈現(xiàn)走弱的趨勢，貿(mào)易商的收購心態(tài)也開始相對謹(jǐn)慎。雖然隨著春耕活動(dòng)的進(jìn)行，農(nóng)戶放量逐漸縮減，但由于前期收購致企業(yè)庫存已相對充裕，加上貿(mào)易商出貨積極性依然較高，所以東北玉米價(jià)格的弱勢行情依然未有改變，而東北產(chǎn)區(qū)內(nèi)收購成本的下跌也逐漸傳導(dǎo)至南方銷區(qū)，在供需平穩(wěn)的情況下，五一之前上海及湖南等地東北玉米到站價(jià)格便已悄然步入了下行區(qū)間。

二、小麥替代升級(jí)，銷區(qū)玉米需求受抑致價(jià)格反彈無力

雖然自去年小麥與玉米價(jià)差逆轉(zhuǎn)之后，各地就已開始使用小麥替代玉米，但今年年后隨著兩者價(jià)差的再次擴(kuò)大，小麥替代現(xiàn)象又進(jìn)一步升級(jí)，湖北、河南及山東等地小麥替代比例出現(xiàn)上升的趨勢，一方面因其為小麥主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)相對充足以外，且與玉米價(jià)格相比，小麥價(jià)格優(yōu)勢相對明顯。另一方面，國家持續(xù)進(jìn)行的小麥拍賣也增加了部分地區(qū)小麥的供給，令小麥的價(jià)格優(yōu)勢更為明顯。因此，在飼料需求走弱的情況下，越來越多的企業(yè)選擇小麥替代，也有越來越多的企業(yè)在增加小麥替代的比例，令部分地區(qū)飼用玉米需求受到了嚴(yán)重的抑制，給玉米價(jià)格的反彈帶來極大的阻礙。

三、華北玉米補(bǔ)給銷區(qū)，東北玉米需求再次受抑

與去年的情況有所不同，今年年后華北地區(qū)余糧剩余量相對較大，農(nóng)戶售糧進(jìn)度慢于去年同期給市場帶來了一定的供應(yīng)壓力，而在東北玉米持續(xù)走高的情況下，南方部分飼料企業(yè)為降低成本紛紛到華北地區(qū)進(jìn)行采購，主要集中在河北及山東等地，除了汽運(yùn)及火運(yùn)以外，也有部分糧源通過天津港及黃驊港外運(yùn)至南方銷區(qū)。而由于華北玉米的大量補(bǔ)給，即便企業(yè)具有補(bǔ)庫需求，也紛紛選擇價(jià)差明顯的華北玉米，雖然采購量有限，但大范圍華北玉米的使用依然給東北玉米需求帶來相對明顯的抑制作用，也限制了企業(yè)對東北玉米采購積極性的提升，直接削弱了銷區(qū)內(nèi)東北玉米價(jià)格的支撐力。

四、養(yǎng)殖需求走弱，企業(yè)補(bǔ)庫謹(jǐn)慎

春節(jié)過后，持續(xù)走弱的豬肉價(jià)格給生豬存欄及補(bǔ)欄都帶來了一定的影響，也間接影響了飼料企業(yè)的使用量。而從3月至今，南方多數(shù)飼料企業(yè)玉米原料庫存都維持在1個(gè)月左右，與去年同期的兩個(gè)月庫存量相比，明顯偏少。因目前養(yǎng)殖行情尚未回暖，豬價(jià)仍處下跌階段，雖然由于壓欄等因素的影響，前兩個(gè)月生豬存欄量略有增多，但仔豬補(bǔ)欄情況依然較為清淡，而成豬棄養(yǎng)及屠宰情況也相對較多，所以盡管已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)飼料銷售旺季，但多數(shù)飼料企業(yè)依然保持謹(jǐn)慎的采購態(tài)度，短期內(nèi)大量采購意愿不足。

五、降雨致玉米不易儲(chǔ)存，限制銷區(qū)采購熱情提升

除了養(yǎng)殖需求走弱及小麥替代等因素的限制以外，天氣因素也給銷區(qū)玉米需求帶來很大的影響，也給銷區(qū)價(jià)格的上行帶來一定的阻礙。3月以后，湖北、湖南及江西等地漸入梅雨季節(jié)，氣候條件的相對不利給玉米儲(chǔ)存帶來一定的困難，因此多數(shù)企業(yè)基本以隨用隨采為主，但因4月以后東北地區(qū)正值節(jié)后的售糧高峰，所以在采購量未有明顯放大的情況下，供應(yīng)量的增多給銷區(qū)玉米市場帶來下行壓力。而近期因南方多數(shù)地區(qū)降雨量依然較大，部分到站的玉米出現(xiàn)不同程度的受潮現(xiàn)象，所以天氣情況的持續(xù)不佳，依然在壓制企業(yè)采購熱情的提升，也同樣不利于銷區(qū)價(jià)格的回暖。

六、進(jìn)口玉米陸續(xù)到港，滿足企業(yè)補(bǔ)庫需求

雖然飼料產(chǎn)品依然呈現(xiàn)疲軟的狀態(tài)，但由于企業(yè)仍在堅(jiān)持生產(chǎn)，所以補(bǔ)庫需求依然存在。但近期陸續(xù)到港的進(jìn)口玉米卻滿足了部分企業(yè)的補(bǔ)庫需求，且在價(jià)格方面較東北玉米有一定的優(yōu)勢。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前1-3月進(jìn)口玉米總量約在160萬噸以上，4月預(yù)估為60萬噸以上。而據(jù)前期調(diào)研了解到湖南、湖北及四川等地的部分飼料廠都采購了一定量的進(jìn)口玉米，而除了四川因需求旺盛及鐵路運(yùn)力偏緊等因素的影響，當(dāng)?shù)貣|北玉米價(jià)格一直呈現(xiàn)上漲行情以外，4月下旬開始湖南及湖北等地東北玉米均出現(xiàn)了不同幅度的跌落，且需求較為清淡。因此雖然部分飼料企業(yè)存在補(bǔ)庫及生產(chǎn)需求，但因進(jìn)口玉米的補(bǔ)給，再配合小麥的使用，東北玉米需求依然受到一定的抑制。

已經(jīng)進(jìn)入飼養(yǎng)業(yè)傳統(tǒng)的需求旺季，雖然至今為止銷區(qū)飼料企業(yè)補(bǔ)庫積極性仍未有明顯提升，但從供需雙方來看，目前東北已經(jīng)進(jìn)入最后一波售糧高峰，這段時(shí)間過后，東北玉米持有權(quán)將真正轉(zhuǎn)向貿(mào)易商的手中，而華北玉米也將售罄，雖然新季小麥將陸續(xù)上市，但由于其主要用于禽畜生長方面，在能量補(bǔ)充方面仍低于玉米，所以若端午節(jié)前養(yǎng)殖戶加大能量飼料的投入，那么或?qū)⒔o飼用玉米需求帶來提振。此外，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，淀粉需求也將提升，那么部分深加工企業(yè)采購積極性將隨之升溫，若此時(shí)部分存糧貿(mào)易商及企業(yè)挺價(jià)意愿明顯，市場供應(yīng)呈現(xiàn)持續(xù)縮減的情況下，產(chǎn)區(qū)價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)止跌回暖的走勢，再配合飼用玉米需求的回暖，那么6月以后銷區(qū)玉米價(jià)格或?qū)⒃俅位氐缴闲袇^(qū)間。但進(jìn)口玉米、國家拍賣、運(yùn)輸費(fèi)用的波動(dòng)、新季玉米的生長及產(chǎn)量預(yù)期等因素依然是后期左右價(jià)格波動(dòng)的主要因素，提醒業(yè)內(nèi)人士加以關(guān)注。