本周高溫及少雨的天氣將重返美國中西部地區。市場人士指出，歐債危機的短暫沖擊已經緩和，豆粕期貨重新受到天氣市炒作影響重返上漲通道。作為豬飼料原料的豆粕價格上漲，為豬肉價格埋下了隱患。

美國旱情炒作再起

7月31日，大連商品交易所豆粕期貨主力1301合約盤中觸及每噸4007元，創本輪上漲新高，盤終1301合約以接近新高的價位每噸4003元收盤。

豆粕期貨的此輪上漲源自對原料大豆的供應擔憂。中國大豆對外依存度較高，美國大豆產區遭遇50年來最嚴重干旱的消息使得市場對大豆供應擔憂不已。

上周，美國大豆產區迎來短暫降雨，旱情得到緩解。與此同時，歐債危機不斷升級重創全球商品市場，大豆、豆粕期貨隨大宗商品期貨市場回調。

上海中期期貨分析師關向鋒在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“歐債危機主要影響商品期貨的金融屬性，對能源化工、有色金屬等工業品期貨影響遠遠大于農產品期貨，從中長期來說，供需基本面對農產品期貨價格起到決定性作用。”

目前市場又重新聚焦豆類期貨基本面影響，干旱炒作卷土重來。美國市場分析師說，本周高溫及少雨的天氣將重返美國中西部地區，地區的氣溫將達到35-37.78攝氏度，投資者預期不利天氣將導致該地區玉米和大豆作物產量進一步減少。7月30日，芝加哥期貨交易所大豆11月合約收于每蒲式耳16.435美元，比前一交易日上漲41.75美分，漲幅為2.6%，豆粕期貨也全線收高。

關向鋒指出，美國干旱影響不會在短時間內消除，另外，后期大豆的優良率可能在低位徘徊，這將導致美豆單產面臨較大的下修空間。

豬肉價格隱憂

良茂期貨分析師劉榮峰指出：“目前，美國市場豆類期貨整體震蕩偏強。8月上旬是否下雨將決定豆類期貨此輪上漲的幅度。8月10日，美國農業部將公布7月供需報告，這是豆類期貨走勢的一個短期時間窗口。此外，此輪上漲的持久性取決于需求。報告出臺后，市場焦點可能從供應轉向需求，市場將更多爭論豆粕高價下的需求支撐?！?/p>

養殖業是豆粕下游需求最重要的組成部分。就目前狀況來說，生豬和能繁母豬存欄量在相對高位，價格在相對低位，需求處于僵持狀態。

劉榮峰預計，隨著消費旺季的到來和飼料價格的成本推動，豬肉價格會上漲，但幅度有限，生豬和能繁母豬保持平穩，飼料需求保持平穩。

但劉榮峰強調：“未來的價格隱患在于下游養殖業不接受飼料價格上漲，高成本下引發宰殺母豬，存欄急遽下降，這將導致豬價的周期性大幅波動?！?/p>

這種可能性正在變強。反映生豬盈利狀況的豬糧比價已持續17周低于6∶1的盈虧平衡線，7月31日，豬糧比價已經下降至5.3∶1。今年以來，生豬和能繁母豬養殖戶一直受到豬價走低與飼料成本上升的“兩頭擠壓”，目前大多數養殖戶已經小幅虧損，利潤空間壓縮將迫使生豬養殖戶減少母豬的存欄數和生豬的養殖規模，為豬肉價格再度快速上漲埋下隱患。