近來，在豆類期貨品種中，豆粕的表現(xiàn)比大豆要搶眼得多。從去年12月24日階段性低點(diǎn)至今年8月1日，無論是絕對(duì)漲幅，還是相對(duì)漲幅，大豆比豆粕都要遜色得多。對(duì)于粕強(qiáng)豆弱的相對(duì)關(guān)系維持，在不久的將來或隨著基本面的變化和豆粕持倉量的過分臃腫而出現(xiàn)強(qiáng)弱易位。

目前，養(yǎng)殖業(yè)處于禽畜存欄的高峰時(shí)期，豆粕消費(fèi)需求較大，這是支持豆粕價(jià)格的重要因素。值得注意的是，飼料價(jià)格一路上揚(yáng)，養(yǎng)殖戶盈利空間逐步降低乃至處于虧損經(jīng)營(yíng)邊緣，不少養(yǎng)殖戶正考慮出欄。

國(guó)慶節(jié)之后，禽畜的存欄率會(huì)逐漸減少，特別是春節(jié)來臨的屠宰高峰期，將顯著減少豆粕的需求量。因此，從國(guó)慶到春節(jié)，豆粕的消費(fèi)需求要經(jīng)歷一個(gè)抑制的階段。

自8月6日結(jié)算時(shí)起，豆粕品種漲跌停板幅度由4%調(diào)整為5%，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)由5%調(diào)整為7%。資金的逐利性，將使熱錢選擇保證金相對(duì)較低的大豆，這將導(dǎo)致豆粕資金向交易成本更低的大豆上分流，轉(zhuǎn)而投資保證金更低的大豆。

此外，豆粕主力合約M1301已達(dá)到245.4萬手的天量，次主力合約M1305達(dá)到89.1萬手。龐大的持倉量，使豆粕上漲步伐變得日益沉重。相比之下，大豆主力合約A1301為23.3萬手，次主力合約A1305為22.6萬手。顯然，如果用同等數(shù)量資金作用于這兩個(gè)品種上，無疑大豆合約更容易推動(dòng)。

綜上，在美豆已突破歷史紀(jì)錄1654美分的背景下，比價(jià)偏低的連豆將會(huì)急起直追，從而促使當(dāng)前這種粕強(qiáng)豆弱的格局發(fā)生根本性改變。當(dāng)然，豆、粕的強(qiáng)弱改變是指它們之間相對(duì)關(guān)系，而并非意味著豆粕價(jià)格一定下跌。