雖然經濟漸現企穩跡象、股指前期持續反彈，但是通脹再次抬頭顯然造成了市場的情緒波動。在宏觀經濟數據和其他多重因素影響下，A股的反彈進程直面考驗。

重磅數據出爐利空A股

包括CPI在內，一系列經濟數據11日如期出爐。國家統計局公布的數據顯示，2012年12月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.5%，全年較上年上漲2.6%。連續三個月回升，并且略超市場整體預期的CPI數據，顯然對A股形成了一定利空影響。國泰君安宏觀研究員汪進表示，CPI持續回升有利于去庫存的結束與企業盈利改善，而短期通脹反彈有限，仍有利于偏松政策延續。前一天公布的外貿數據顯示，去年12月出口增長超預期，同比和環比增速均大幅改善，近期數據顯示出口呈現企穩回升的趨勢。

走升的CPI數據，略超市場整體預期的CPI數據，顯然對A股形成了一定利空影響，周五滬深股指暫別反彈雙雙收跌，上證綜指收盤報2243點，較前一個交易日下跌1.78%;深證成指收盤報9017.73點，跌1.66%。

自2012年12月4日上證綜指探至近四年調整新低之后，A股在經濟增速見底回升等眾多因素鼓舞下，走出放量反彈行情，并在2013年首個交易日創出2296.11點的階段新高。然而，在此后的幾個交易日里，上證綜指屢屢試探2300點整數位，均以失敗告終。整數位久攻不破，或許是一個征兆：A股的反彈進程，仍需直面來自通脹等諸多不確定因素的考驗。

通脹壓力不足為懼?

未來CPI究竟會如何演繹，對貨幣政策將產生怎樣的影響，是市場參與各方關注的焦點。

交通銀行金融研究中心研究員王宇雯認為，2012年四季度基本構筑了前一輪物價漲幅的周期底部，2013年將是物價上行新周期的開端，但由于處在上行周期的初期，預計全年物價漲幅可能較為平緩，通脹壓力總體溫和。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，去年12月食品價格環比上漲2.4%，影響居民消費價格總水平環比上升約0.79個百分點，超出市場預期。2013年CPI或進入上行周期初期，二、三季度或難以看到CPI同比漲幅持續超過3%的情況?！皽睾屯洸粫兄仑泿耪咿D向，短期對股市還不會構成利空?！睏畹慢堈f。

數據之外仍需直面更多考驗

按照國家統計局的日程安排，國民經濟運行情況新聞發布會將于一周后舉行。屆時，2012年四季度GDP增速，以及規模以上工業生產、固定資產投資、房地產投資和銷售、社會消費品零售總額等一系列更加“重磅”的數據將集中出爐。

業內專家普遍預期，在前期各項指標的“鋪墊”下，亮相在即的上述數據將對宏觀經濟復蘇態勢形成進一步印證。

來自興業全球基金的觀點認為，目前工業企業主動去庫存階段基本結束，企業盈利增速也有望在2013年觸底。加上2012年以來資本市場改革明顯加速，金融系統杠桿率不斷提高，這都將為未來A股市場走強提供基礎。

值得注意的是，數據之外，A股仍需直面更多不確定因素的考驗。數據顯示，2013年將迎來股改以來的第三個限售股解禁高峰，全年解禁股數超過4352億股，僅次于2009年和2010年的水平。此外，IPO“堰塞湖”以及上市公司可能出現的盈利下滑，都將成為影響投資者情緒的重要因素。

CPI波動 我們怎么選股?

股市：

CPI小擾動，指數暫時將歇歇腳

業內分析人士表示，上個月CPI上漲給股市帶來了一些小擾動，經過前期股指快速上行，1月份A股將進入整固期。財通基金報告指出，CPI因素并未引發A股走勢實質性的轉變，“1-2月需要關注股票發行退市方面的政策動向，美國財政懸崖中還未解決的問題、央行貨幣執行報告等，其中股票發行退市問題對A股影響更明顯。IPO重啟或在退市順利開啟之后，而最新關于IPO清理的動向也對堰塞湖的擔憂有緩解作用。

行業：

肉價上漲有動力或助推“豬肉股票”

券商人士表示，受豬肉等農產品2012年基數較低影響，未來相關農產品價格或繼續延續上漲趨勢。歷次CPI走高階段，農業股尤其是“豬肉股票”通常會有一波不錯的表現。該人士表示，目前市場上有10只正宗的“豬肉股票”，如羅牛山、新五豐、順鑫農業、正邦科技、雛鷹農牧、大康牧業、廣弘控股、得利斯、高金食品、正虹科技。此外，北大荒、登海種業、隆平高科等農資價格上漲受益股也存在交易性機會。

■ 代表股票

羅牛山(000735)公司是以畜牧業為主的綜合類企業，擁有海南省最大的“菜籃子工程”基地。公司是?？谝幠Ｗ畲蟮纳i養殖龍頭企業，市場占有率近50%。

新五豐(600975)公司主要從事安全優質生豬養殖和貿易，生豬飼養與生產參照歐盟標準，管理水平和產品品質在同業中處于領先地位。

正邦科技(002157)公司主要產品為豬飼料、禽飼料、水產料、其他料、種豬及商品豬。

雛鷹農牧(002477)公司是大型畜禽繁育養殖企業，生豬養殖規模在國內名列前茅。公司依靠雛鷹模式快速擴張，數個在建項目將于今年投產。主要產品分為兩類：一類是生豬產品，包括商品仔豬、二元種豬、商品肉豬;另一類是家禽產品，包括種蛋、雞苗、肉雞(淘汰種雞)。

大康牧業(002505)公司是一家以農業產業化為經營核心的公司。公司主要致力于種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產銷售。

得利斯(002330)公司是以生豬屠宰、冷卻肉、低溫肉制品、調理食品加工為主的大型食品專營企業。記者 黃陽陽

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南京上月CPI同比漲幅創3年來新低

年前豬肉雞蛋還有可能漲價

晨報訊(記者 楊靜)昨日南京CPI數據顯示，2012年12月CPI同比漲1.5%，是去年各月同比價格漲幅最低月份，全年南京CPI同比漲2.7%，完成了預定的4%以內的目標。前年年初還是4.4%的高點，此后就逐步回落，12月份為全年最低。南京價格監測中心表示，年前豬肉、雞蛋價格還有可能繼續上揚，并且豬肉可能面臨新的上漲周期。全年南京CPI漲幅2.7%，盡管漲幅控制住了，但物價上揚卻是無可爭議的。在國家統計局南京調查隊統計的262個基本類中，有161個都在上揚，63個基本類下降，38個持平，漲價面在6成以上。

食品是CPI上揚的主要原因，全年肉禽、水產、菜、液體乳及乳制品分別漲了4.5%、8.2%、6.7%和10%，在外下館子的費用也漲了7.3%。

不少人感覺到身邊的東西都在漲，卻沒感覺到有什么在降價。昨日南京調查隊給出了答案，的確也有不少東西的價格處于下降走勢，以電子產品為主，如手機、電視、電腦，這主要源于數碼產品的更新換代速度提高。

臨近年底，糧油肉蛋是大家關注的焦點。南京市價格監測中心副處長張學慶昨日預計，年前糧油價格將基本穩定，水產品和雞蛋，考慮到年前集中消費因素，市場需求量將逐步擴大，預計會穩中略漲，但節后雞蛋價格會有所回落。近期豬肉價格的上揚，是冬季腌肉、灌香腸等需求增加造成的?！柏i肉一旦進入上漲周期，就可能創下價格新高”，他稱雖然現在還不能肯定肉價已經進入了新一輪上揚，但此前豬肉價格的較長時間低位運行，內在上漲動力已有所顯現，這些因素短期內推動豬肉價格進入上漲周期的可能性較大。