在期貨品種的“迎新時代”，菜籽菜粕上市之后，誰將是下一個登場的農(nóng)產(chǎn)品期貨新品種？從當前市場透露出的信息來看，雞蛋期貨可能會在較短時間內(nèi)推出，并填補中國期貨市場畜禽產(chǎn)品的空白。據(jù)接近大商所人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前雞蛋品種的上市準備工作基本就緒，萬事俱備，只欠“審批”。

雞蛋期貨上市準備就緒

近日某期貨交易軟件出現(xiàn)了雞蛋期貨1301至1312的10個合約的列表，業(yè)內(nèi)人士猜測，雞蛋期貨離上市不遠了。

據(jù)介紹，根據(jù)大商所2012年8月推出的《雞蛋期貨研究及設計方案》，雞蛋期貨合約較為“迷你化”，每張合約單位為500公斤，保證金比例10%，按雞蛋歷史最高價和期貨公司要求保證金15%以上估算，每手合約保證金為1000元以上，保證金比例高但絕對金額不高。

由于今年以來上市的新品種均趨向于小合約，例如白銀和玻璃，投資門檻都較低，未來雞蛋期貨的投資門檻可能也不高，加之雞蛋有異常廣泛的群眾基礎，市場對雞蛋期貨的期待程度似乎更高。

大連商品交易所相關負責人去年在接受媒體采訪時曾表示，雞蛋很容易進行標準化，而且在結算環(huán)節(jié)不會出現(xiàn)問題，可以借鑒國外市場的經(jīng)驗設計這一品種。交易所將盡快出臺相關規(guī)定，使雞蛋滿足上市標準，一旦條件 成熟，希望能盡快推出。

事實上，國際市場以及國內(nèi)市場有成功的案例可以借鑒。雞蛋是國際期貨市場上較早開展交易的商品之一，C ME和日本的交易所都曾上市過雞蛋期貨。我國雞蛋產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大和價格波動不可預測兩者兼?zhèn)洌嬖谏鲜械幕A。而武漢畜產(chǎn)品交易市場上已經(jīng)有雞蛋遠期交易合約，采用“T + 5”交易模式，最小單位為“批”，每批20箱，每箱360枚。

期價信號指導雞蛋生產(chǎn)

隨著春節(jié)消費旺季的到來，近期雞蛋價格再拾漲勢。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù) ，1月份第 二周，全國雞蛋平均價格10 .74元/公斤，比上周上漲0 .5%，同比上漲8 .8%。河北、遼寧等10個主產(chǎn)省份雞蛋平均價格9 .55元/公斤，比上周上漲0 .7%，同比上漲14 .1%。

中國農(nóng)科院農(nóng)業(yè)經(jīng)濟與發(fā)展研究所所長秦富告訴《經(jīng)濟參考報》記者，2012年上半年雞蛋價格低迷，養(yǎng)殖戶普遍虧損，7月份“火箭蛋”現(xiàn)象之后，蛋價沖高回落，現(xiàn)在是恢復性上漲，但和2011年9月份高位相比還是偏低。

“通過近10年數(shù)據(jù)分析，雞蛋價格波動周期為18個月左右。”秦富說，雞蛋期貨的推出，有助于發(fā)現(xiàn)價格，指導蛋雞養(yǎng)殖者生產(chǎn)。

新湖期貨研究所詹嘯認為，從近年雞蛋價格來看，波幅大、變化快等特點一直是市場關注的焦點。此外，雞蛋作為典型的“三農(nóng)”產(chǎn)品，市場規(guī)模達1800億元人民幣，覆蓋范圍廣，產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游的養(yǎng)雞場、中游的貿(mào)易商和大型超市，以及下游的蛋品加工、食品加工企業(yè)，上市雞蛋期貨可以為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供遠期價格信息，指導飼養(yǎng)企業(yè)提前做好規(guī)劃。

目前，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中還缺乏畜禽產(chǎn)品，大商所正在研究推進的相關品種包括雞蛋、肉雞等。詹嘯認為，上市雞蛋期貨可以填補國內(nèi)期貨市場畜牧品期貨的空缺，為國內(nèi)鮮活農(nóng)產(chǎn)品期貨上市做出榜樣，還可以在玉米和豆粕以及雞蛋之間形成新的套利關系，為客戶提供新的對沖工具。

提升產(chǎn)業(yè)標準化和規(guī)模化

據(jù)了解，我國養(yǎng)雞場規(guī)模普遍較小，1萬只 以 上 蛋 雞 規(guī) 模 的 養(yǎng) 雞 場 蛋 產(chǎn) 量 僅 占 總 量 的24 .5%，10萬只以上的養(yǎng)雞場僅有500家左右，而美國養(yǎng)雞場的平均規(guī)模在30萬至100萬只。由于缺乏期貨市場來規(guī)避大幅波動的蛋價風險，養(yǎng)雞場規(guī)模無法迅速擴張，并隨時可能承受價格大幅波動風險。

有業(yè)內(nèi)人士認為，雞蛋期貨推出后，蛋雞行業(yè)將面臨重新洗牌的可能。禽蛋企業(yè)不僅要在現(xiàn)貨領域熟悉生產(chǎn)、運輸和銷售，還要善于利用相應的金融衍生品。那些接受新生事物比較慢、熱衷于在傳統(tǒng)領域精耕細作的企業(yè)，有可能對雞蛋期貨水土不服，從而在新一輪的市場競爭中掉隊，與行業(yè)的主流趨勢漸行漸遠。

事實上，由于國內(nèi)蛋雞業(yè)生產(chǎn)分散、組織化程度低，包括養(yǎng)殖戶在內(nèi)的社會各方對期貨認識理解仍然不足，養(yǎng)殖者實力有限、自有資金缺乏，加之農(nóng)產(chǎn)品期貨市場發(fā)展的制約因素較多，要充分發(fā)揮期貨市場的作用還有大量工作要做。

從產(chǎn)業(yè)角度來看，秦富認為，雞蛋期貨的推出有利于標準化生產(chǎn)，小規(guī)模的散戶將加快退出市場，從而實現(xiàn)適度規(guī)模發(fā)展和提高行業(yè)集中度。

詹嘯認為，鮮活農(nóng)產(chǎn)品的分級定標工作較難進行，我國目前已有對雞蛋期貨的相關分級標準，但分級率不高，而歐美發(fā)達國家則高達90%以上，日本也在60%以上。雞蛋期貨的上市將有助于規(guī)范我國雞蛋分級工作、利于分級水平的提高。據(jù)了解，大商所已經(jīng)就雞蛋期貨上市進行過相關調(diào)研，制定了相應的標準。

不過，由于養(yǎng)殖業(yè)的行業(yè)集中度不高，小的養(yǎng)殖主體要參與期貨市場仍面臨較多制約因素。在秦富看來，期貨市場的建立要考慮小規(guī)模經(jīng)營者的利益，對于有條件、有想法參與期貨交易的養(yǎng)殖戶，可以引導他們通過發(fā)展合作社、行業(yè)協(xié)會和社會化服務組織的方式聯(lián)合起來，更好地參與期貨市場。