1、生豬、豬肉價格回調

1月25日:生豬均價為16.87元/公斤，環比下跌4.47%，去年同期為17.33元/公斤，同比下跌2.7%;豬肉價格至26.36元/公斤，去年同期為27.92元/公斤，同比降5.6%，環比下跌0.9%;三元仔豬均價28.64元/公斤，同比降1.5%，環比漲7.75%;母豬均價1776元/頭，同比下降2.8%，豬糧比價7.33，同比下跌8.2%。自繁自養出欄頭均盈利257元，較上周下跌79元/頭。

近期生豬價格上漲從新點燃養殖戶的養殖積極性，大家對今年下半年生豬價格依然有期待，在向好預期推動下，育種企業預期今年二季度仔豬價格將較高，并不急于宰殺母豬，母豬去庫存倍推后，供給依然寬松，今年生豬市場出現翻倍式的暴漲行情可能性非常小，我們預計二月份以后豬價重回15元/公斤以下概率較大，整個養殖利潤分布上，下半年將好于上半年，二季度育肥豬盈利在100元以內，下半年能夠恢復到200-300元的區間內，中周期上，只有母豬存欄量低于4800萬頭以下豬價才能正真見底。

2、中國進口大米激增3.1倍，不改變糧食自給

2012年中國進口大米同比增3.1倍，進口大米231.6萬噸，為2000年以來最高值。越南大米占進口總量的66.7%、巴基斯坦占25%，泰國占7.6%，三國占進口總量的比重高達99.3%。2012年大米全球貿易量3759萬噸，中國大米進口占全球貿易量的6.2%，占國內大米產量的1.6%。盡管進口總量增加，但進口量在國際稻米貿易中以及在中國大米生產和消費總量中的占比小，這“兩小”特征決定了進口大米主要滿足中國市場的結構性缺口。

3、雞苗價穩、鴨苗價格大幅上漲

1月25日:雞苗價格到1.05元/羽，價格環比下跌0.05元/羽，山東價格為1.03元/羽，環比下跌0.22元/羽;河南地區鴨苗價格在2.4元/羽，環比上漲1元/羽;白羽肉雞價格為9.22元/公斤，下跌0.34元/公斤;雞蛋價格為4.4元/斤，環比上漲0.01元/斤。

4、投資建議

本周農業股下跌，其中跌幅較大的為養殖類，正邦科技下調業績(預計業績同比下滑)，市場對養殖類公司年報業績不達預期的關注度上升;同時生豬、豬肉價格本周開始下滑，預計本次下滑時間會持續到二季度;基于這兩點趨勢投資者在這個時點選擇退出養殖類公司投資，相關股票均回調，我們維持前期觀點，今年二季度豬價會出現全年底部，價格重回15元/公斤以下概率大，下半年豬價將溫和反彈，養殖利潤達到300-400元/頭概率大，到時候可以積極配置。

重點推薦:亞盛集團、北大荒;晨光生物;東凌糧油。