行情回顧。上周農林牧漁（申萬）上漲3.32％,強于滬深300約1.3個百分點,強于整體大盤1.7個百分點,位于申萬23個行業第6位。子行業方面,飼料、農業綜合、其他種植業和禽畜養殖分別上漲6.11％、5.67％、5.25％和3.43％;種子生產和水產養殖漲幅列后約0.97％和1.52％。

農產品價格跟蹤。上周生豬和豬肉價格小幅反彈,生豬、仔豬和母豬價格分別為12.46元/公斤、24.5元/公斤和1664元/頭,農戶自繁自養頭均虧損接近200元;煙臺雞苗價格保持穩定,地區最高價保持在2.6元/羽;海參價格與上周持平約140元/公斤。

近期股東大會/臨時股東大會信息。5月27日隆平高科、大湖股份、亞盛集團;5月28日登海種業;5月29日南寧糖業;6月3日獐子島。

投資策略。近兩周豬價有小幅反彈,我們認為與豬肉收儲信息釋放有關,目前自繁自養頭均虧損接近200元且已持續近兩月,到目前為止此次豬周期呈現的新特點是虧損期較長、產能淘汰緩慢,從我們了解的情況目前宰殺母豬現象不多,養殖戶虧損還將持續,豬價上漲或將延后,我們判斷在9、10月節日因素帶動下豬價有望迎來上漲。近期H7N9預警逐步解除,煙臺地區雞苗最高價穩定在2.6-2.7元以上,我們認為后期雞價回升主要依靠需求提升,而受H7N9影響預計需求短期內難以回到事件發生前水平,雞苗價格缺乏繼續上漲動能,未來價格將隨生豬大周期波動。飼料行業未來幾個月銷售面臨壓力,當前大型飼料企業主要通過開營銷會議、培訓服務和金融貸款等支持養殖戶和促進公司銷售,通過近期調研主要豬飼料企業我們判斷雖然二三季度飼料銷售有壓力,但在強大營銷服務和金融支持攻勢下,飼料銷量有望保持穩定增長但費用將有增加。建議關注唐人神、大北農、雛鷹農牧和民和股份。