主營飼料業務的唐人神(002567.SZ)上半年受禽流感影響顯著，于近日下調中期業績。公司7月12日發布2013年半年度業績預告的修正公告：公司預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤為3760-6267 萬元，同比下滑0-40%，此前公司預計半年報下滑0-30%。

公司解釋稱，主要是在于受禽流感的影響，禽類產品價格快速下降。同時，受豬周期和需求減少，生豬價格持續低迷，出現了行業性養殖虧損，公司的飼料銷售增長明顯放緩，同時公司加大了營銷投入，人工成本持續上升，期間費用的增加，致使公司業績同比下降。根據去年半年報和今年上半年草根調研情況推測，齊魯證券預計，公司上半年業績同比下滑35%左右，其中非經常性利潤下滑約1200-1300萬，拖累業績增速約20-23%;主營業務利潤下滑約600-900萬，拖累業績增速10-15%。收入端方面，齊魯證券預計，公司上半年豬飼料銷量增長10%，但禽飼料由于禽流感事件、水產飼料由于低溫陰雨都出現了銷量下滑，上半年整體銷量和收入增速預計在5%左右。

毛利率方面，由于公司高端豬飼料占比提升，齊魯證券預計整體毛利率提升約0.3%。期間費用方面，由于上半年選擇逆勢擴張增加服務人員與營銷投入，齊魯證券預計銷售費用率提升0.2-0.3%，而資本開支使財務費用從去年上半年的-640萬元提升至今年約800萬元，財務費用率上升0.4-0.5%。東海證券發布的報告認為，在生豬養殖持續不景氣的影響下，今年生豬存欄量同比將下滑，預計全國豬飼料銷量可能低速增長，公司雖然通過內生加外延的方式進行擴張，但銷量增速不可避免將放緩，加之擴張當中費用增加，全年業績不容樂觀。