7月30日晚間，雛鷹農牧、華英農業分別發布2013年上半年業績預告，大康牧業也發布了2013年半年報，受H7N9流感以及豬價持續低迷影響，上述公司業績均同比大幅下滑，華英農業甚至出現虧損，大康牧業在扣除非經常性損益后也為虧損。圣農發展上半年業績大幅虧損2.3億元左右，齊魯證券研究員，謝剛、胡彥超認為主要原因是：(1)2013年上半年肉雞產品量增價跌、毛利下滑，致使公司虧損1.8億元。公司產能繼續穩步釋放，2013年上半年屠宰1億羽，同比增長28-30%。但毛雞價格下跌至9900元/噸，較去年下滑10%左右，導致單羽肉雞的凈利潤由同期的1.8元/羽下降至2013H的-1.8元/羽。(2)公司上半年雞胸肉存貨跌價準備約5000萬元。上半年美國寵物飼料主要原料雞胸肉因質量問題停止生產接受審查，大致判斷待9-10月份審查完畢開始生產。而公司雞肉產品質量優異、符合美國藥殘等各項標準，為國內僅存的三家雞胸肉提供商之一(圣農、嘉吉、泰森)。考慮到寵物飼料巨大市場需求(1.2萬噸/單月)，公司從4月份開始積存雞胸肉，致使當前雞胸肉存儲量至2萬噸多。不過因禽流感影響，國內雞肉市價下跌，從而引起公司按會計準則提取雞胸肉庫存跌價準備約5000萬元。但需要提醒投資者注意，若9月份美國寵物飼料開始生產，下半年公司雞胸肉存貨跌價準備有望沖回。展望下半年，我們對于禽產業鏈保持樂觀，此前我們在多篇禽鏈深度報告中闡述了禽鏈股的投資邏輯：2013年中國祖代雞引種量同比下降10-20%，這意味著未來2014年5月份之前全國白羽肉雞供應量難以跟上，離供給端最近的雞苗價格將會上漲；疊加7-8月份需求的季節性恢復，我們預計屠宰場龐大庫存將逐步消化，進而拉動終端雞肉量價齊升，隨后整條禽產業鏈將迎來較大級別的反彈甚至演變成反轉。

投資時點來說，我們認為雞價7-8月雞價反彈有望成催生肉雞養殖股第二波上漲的催化劑。與第一波因上游大幅減產30-50%導致的純粹禽苗股機會不同，第二波禽業股機會涉及投資范圍更廣，屬于產能仍然受限而需求開始回升導致的禽產業鏈上下游整體量價齊升的機會。7-8月需求端加法已經顯現：這個需求加法是由兩部分需求疊加在一起的，一者是因禽流感受限的需求開始恢復，我們統計了歷次禽流感影響，我們發現事件過后至多2-3月下游需求就會恢復，而本次4月份禽流感對應的需求也剛好是在7月份恢復；二者是歷年8月份都是下游經銷商雞肉補庫存的季節性旺季，我們草根調研了部分屠宰企業，一般中秋節小旺季是屠宰量將環比提升15%左右。因此7-8月份雞肉需求環比恢復帶來的雞價上漲也將是確定性事件，屆時肉雞養殖股業績有望同比大幅改善以至于由虧轉盈，從而推動禽業股二級市場表現良好。