農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份第2周國(guó)內(nèi)畜產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，其中全國(guó)豬肉平均價(jià)格24.66元/公斤，比上周上漲1.2%，已經(jīng)是自5月第3周以來連續(xù)14周上漲。作為飼料及豆粕的主要消費(fèi)行業(yè)，豬肉價(jià)格的連續(xù)上漲，有望對(duì)后期豆粕價(jià)格形成了較強(qiáng)的帶動(dòng)和支撐。家禽飼養(yǎng)和生豬飼料是國(guó)內(nèi)豆粕消費(fèi)的主力，占到總消費(fèi)的80%左右，因此，這兩大版塊的景氣走好，也意味著豆粕需求的好轉(zhuǎn)。而豬肉和雞蛋價(jià)格的上漲，則是家禽和生豬市場(chǎng)景氣向好的重要指標(biāo)(豬肉和雞蛋價(jià)格運(yùn)行基本同步，且豬肉價(jià)格更為靈敏)。結(jié)合豬肉價(jià)格走勢(shì)和豬糧比的水平，能在一定程度對(duì)豆粕的價(jià)格趨勢(shì)做出判斷。從歷史數(shù)據(jù)看，在豬肉價(jià)格上漲，并且豬糧比處于相對(duì)低位(即豬糧比處于盈虧平衡點(diǎn)之下及略高于平衡點(diǎn))時(shí)，豆粕價(jià)格往往會(huì)有較好的表現(xiàn)。之所以會(huì)有這樣的表現(xiàn)，與國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)調(diào)控息息相關(guān)。根據(jù)《緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案》，在豬糧比連續(xù)在低于6:1與5.5:1，甚至更低水平運(yùn)行時(shí)，國(guó)家將進(jìn)行中央凍豬肉儲(chǔ)備等措施對(duì)生豬市場(chǎng)予以支持，而當(dāng)豬糧比超過8.5:1時(shí)，國(guó)家將進(jìn)行凍豬肉儲(chǔ)備投放等措施進(jìn)行相應(yīng)調(diào)控。因此，在豬糧比偏低，并且豬肉價(jià)格開始上漲時(shí)，表明隨著國(guó)家調(diào)控的支持，生豬存欄將會(huì)增加，豆粕飼料需求也將好轉(zhuǎn)。反之，在豬肉價(jià)格上漲，但豬糧比偏高時(shí)，則意味著調(diào)控會(huì)壓制豬肉價(jià)格，豆粕需求也會(huì)受到抑制。而在目前，雖然豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)14周上漲，但豬糧比僅為6.3:1，仍然在合理的區(qū)間運(yùn)行，短期不會(huì)引發(fā)調(diào)控。與此同時(shí)，按照歷年我國(guó)生豬存欄的變化率的趨勢(shì)，生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)將持續(xù)到10月左右，這意味著在10月之前，國(guó)內(nèi)生豬存欄仍將保持增長(zhǎng)，對(duì)豆粕飼料需求也將增長(zhǎng)。尤其是從去年11月開始，我國(guó)生豬存欄同比持續(xù)處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，這可能會(huì)使得今年生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)狀態(tài)會(huì)延續(xù)得更長(zhǎng)。當(dāng)然，生豬市場(chǎng)也存在隱憂，后期豬肉價(jià)格和生豬存欄也有不穩(wěn)定因素。一般而言，仔豬價(jià)格處于豬肉和生豬價(jià)格之間運(yùn)行，超過豬肉價(jià)格，三者均會(huì)面臨回落壓力，而仔豬價(jià)格接近生豬價(jià)格，則往往觸發(fā)三者價(jià)格的一波持續(xù)上漲。從2011年8月開始，我國(guó)豬肉價(jià)格整體進(jìn)入了一個(gè)下跌周期，到目前已經(jīng)經(jīng)歷近兩年，此前2004年9月和2008年9月之后的兩波下跌周期也基本經(jīng)歷了兩年，目前下跌周期似乎進(jìn)入尾聲。但與此前兩次不同的是，本次下跌周期中，仔豬價(jià)格始終高于豬肉價(jià)格，兩者價(jià)格尚未得到修正。后期隨著能繁母豬和生豬存欄的增加，仔豬價(jià)格和生豬可能會(huì)仍有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，從而給豆粕市場(chǎng)形成壓力。此外，在豆粕市場(chǎng)的供應(yīng)方面，雖然今年美豆豐收在望，但由于國(guó)內(nèi)油脂需求低迷，價(jià)格運(yùn)行弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)油廠開工率時(shí)常受到影響，短期豆粕供應(yīng)壓力并不明顯，也為價(jià)格運(yùn)行提供了較好的基礎(chǔ)。綜合來看，短期生豬存欄和豬肉價(jià)格同時(shí)上行的趨勢(shì)較為明顯，因而對(duì)豆粕飼料的需求也會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，加上豆粕供應(yīng)壓力有限，豬肉價(jià)格上行有望對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐和帶動(dòng)。