2日，大連商品交易所（下稱“大商所”）再次進行雞蛋品種交易系統模擬測試，本次聯網測試保留現有品種，新品種雞蛋的代碼為“jd”，共設8個合約。經濟導報記者注意到，這是大商所年內第三次雞蛋交易模擬測試，雞蛋期貨上市似已近在眼前。禽流感推遲雞蛋期市早在去年，大商所就高調透露雞蛋期貨即將上市。今年2月，雞蛋期貨的12個合約已在交易軟件上顯現。同時大商所還推出了初步的《雞蛋期貨研究及設計方案》，稱只要500元就可以參與“炒雞蛋”，今年3月18日，大商所又向市場公開征集了雞蛋期貨合約意見。3月30日，大商所進行第一次雞蛋品種交易系統模擬測試，4月13日，大商所進行了第二次模擬測試，手續費由萬分之一點二下降到萬分之一，掛牌基準價格均是4000元/500kg，即4元/500g。3月31日，國家衛生和計劃生育委員會（簡稱“衛計委”）發布通報，上海和安徽發現三例人感染H7N9禽流感病例，其中兩例上海患者死亡。一種新型的人感染禽流感病毒H7N9，進入公眾視野。禽流感事件的發生，對蛋雞、肉雞包括上下游產業鏈產生了巨大影響。據不完全統計，肉雞價格一周時間內大幅跳水20%，雞蛋價格也在一周內下跌了8%以上，在疫情嚴重爆發的蘇浙滬地區，肉雞和雞蛋價格跌幅更高達27%和10%。此前曾有市場人士分析，根據期貨上市推進進程及交易系統全市場模擬測試工作安排，雞蛋期貨在二季度上市交易幾無懸念，只差了一紙批文。

然而這場突如其來的H7N9病毒性流感沉重打擊了家禽市場。持續數月的恐慌情緒使雞蛋價格一度跌至近3元/斤，劇烈的市場動蕩也讓雞蛋期貨擱淺。長期關注期貨市場的分析人士對導報記者表示，在現貨價格不穩時推出期貨，會造成兩者價格的大幅偏離，引發市場過度投機，這對一個新品種的上市顯然是不利的。另外，在疫情蔓延時，監管層不僅擔心過度投機，還擔心交割的問題，所以不會輕易下批文。直到近半年后的9月 27日，H7N9硝煙散盡，證監會發布公告批準大商所上市雞蛋期貨合約。此次測試內容與第二次模擬測試幾乎完全相同，消息人士透露，如果進展順利，雞蛋期貨有望于11月8日上市。市場人士提示，雞蛋期貨作為一個全新期貨品 種，業界對雞蛋期貨功能作用認識也需要有一個過程。而禽流感疫情作為近期影響雞蛋現貨市場因素之一，必然會對期貨投資者和產業界人士形成心理影響，因此當前應進一步加強對禽流感疫情知識的普及宣傳，讓公眾理性認識和看待禽流感的影響。為畜產品探路另外，也有分析認為，由于雞蛋期貨所占的保證金較小，一旦有疫情暴發，雞蛋期貨會被爆炒的概率較大。其實，禽流感主要影響包括打壓了短期甚至延后兩三個月的禽蛋需求，同時減少未來幾個月的蛋禽存欄量，容易造成近月的禽蛋價格下跌，遠月禽類價格上漲的局面。如果禽流感持續時間較長較為嚴重，雞蛋期貨價格遭遇爆炒的情況出現概率極大，但也給養殖戶套保創造了條件。雞蛋對沖路徑證監會發布了雞蛋期貨獲批消息后，市場各方反應熱烈。特別是，在當前我國蛋雞養殖業正處由零散生產向規模化、標準化生產的關鍵期，雞蛋期貨的推出將形成市場集中權威的未來價格并為經營者提供避險工具，有助于穩定生產，推動國內雞蛋產業邁入發展新階段。據中國畜牧業協會數據，2010年全國雞蛋平均價格比2000年上漲64.5%，年均上漲5.51%，總體保持上漲趨勢，價格波動存在很明顯的特點，基本呈現3年上漲、1年調整的周期性波動。特別是2011年，我國雞蛋平均價格創出11.03元/千克的歷史新高。2011年雞蛋價格虛高導致大量養殖戶盲目擴張，這也導致2012年雞蛋產量供過于求，雞蛋價格快速回落，一度跌破了3∶1的傳統蛋料比成本價，部分中小飼養戶損失慘重。在現在的形勢下，大商所推出雞蛋期貨將給上下游產業鏈提供具有預見性的價格，同時也有利于經營者充分利用期貨避險功能轉移風險。對此，林國發認為，如雞蛋生產企業，可以在價格暴漲，大幅高于其禽蛋生產成本時，在期貨拋售遠期的雞蛋期貨鎖定利潤。而終端企業可以在雞蛋價格低于雞蛋生產成本或者在雞蛋的消費淡季未到來的時候買入雞蛋期貨鎖定原料成本。雞蛋生產企業高價賣出雞蛋鎖定利潤時，最大的風險在于如果出現疫情，蛋禽出現大范圍的死亡，雞蛋的價格可能繼續大幅上漲，而企業自身因蛋禽出現大比例死亡，雞蛋生產數量達不到預期，出現風險。建議即使價格暴漲的情況下，養殖企業仍不宜將未來一段時間所有的雞蛋均在期貨拋售，拋售量不應該超過60%，同時企業要積極做好防疫工作，避免出現大比例的蛋禽出現不產蛋或者死亡的情況。

另外，對肉雞企業來說，雞蛋價格漲跌會直接影響到養殖戶對蛋雞的淘汰速度，進一步影響肉雞市場的供給。雞蛋與肉雞的相關性有0.9以上，相關性較強，肉雞養殖企業可以通過雞蛋期貨的價格走勢，對肉雞的價格走勢進行一定預測。從期貨領域來看，雞蛋期貨的推出還有一個重要的功能，就是和其他農產品（8.77, 0.00, 0.00%）之間進行套期保值。在雞蛋的生產成本中，飼料占91%，而在飼料的成分中，玉米占45%左右、豆粕占15%左右。南華期貨研究所分析師張巍崴認為，一般情況下，養殖型的企業可以做跨品種套利，如在玉米和豆粕價格偏低的情況下，買入一定比例的玉米和豆粕，同時賣出一定比例的雞蛋進行套利，但仍容易出現因疫情帶來的風險。毫無疑問，雞蛋期貨的推出能夠有效規避現貨生產的風險，蛋雞養殖與蛋品加工企業上下游的參與熱情是很高的，但實際參與程度還需要從雞蛋期貨推出后的交易活躍程度與交割成本來判斷。