上半年農(nóng)業(yè)板塊缺少持續(xù)性熱點(diǎn),走勢(shì)也相對(duì)較弱,但在三中全會(huì)的《決定》出臺(tái)前后,與土地、農(nóng)資等相關(guān)上市公司表現(xiàn)亮眼,最終使得板塊指數(shù)強(qiáng)于整體市場(chǎng)。截止12月6日,農(nóng)林牧漁漲幅20.51%,而同期滬深300指數(shù)下跌了3.30%。國(guó)家頒布了的《全國(guó)畜禽養(yǎng)殖污染防治“十二五”規(guī)劃》和《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》,將大幅提高養(yǎng)殖業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻,提升行業(yè)集中度。根據(jù)我們草根調(diào)研,全國(guó)各地生豬散養(yǎng)戶退出加速,而且迫于環(huán)保壓力,水源地和城鄉(xiāng)結(jié)合部養(yǎng)殖場(chǎng)的清理也在加快。我們預(yù)計(jì)年底前后,將是重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn),若兩者退出后市場(chǎng)空間未被有效填補(bǔ),豬肉價(jià)格中樞將必定上移。此外,畜禽養(yǎng)殖集中度提升,也將為飼料、動(dòng)物保健等子行業(yè)帶來(lái)利好。

本輪豬周期從2010年中開(kāi)始,到目前已超過(guò)3年。2010-2013年,自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖平均利潤(rùn)分別是180元/頭、451元/頭、161元/頭和84元/頭,我們雖然看淡春節(jié)后的豬肉價(jià)格,但是對(duì)下半年的豬肉價(jià)格充滿期待,預(yù)計(jì)2014年養(yǎng)殖利潤(rùn)可達(dá)150-200元/頭。今年畜禽飼料銷(xiāo)售和利潤(rùn)水平下滑,給飼料行業(yè)比較大的壓力,不過(guò)在下游養(yǎng)殖回暖,上游原料成本壓力減輕情況下,2014年畜禽飼料將好轉(zhuǎn)。相比較畜禽料,我們更看好水產(chǎn)飼料公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2013年由于氣候反常,氣溫低雨水多,剔除小概率的氣候?yàn)?zāi)害,明年水產(chǎn)飼料增速將會(huì)恢復(fù)。水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊是一直是我們所關(guān)注的,由于近期“三公”消費(fèi)的限制和減產(chǎn)因素,市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。水產(chǎn)養(yǎng)殖特別是海參,雖然在消費(fèi)渠道、對(duì)象和高端白酒部分重合,但也不能簡(jiǎn)單的同于高端白酒,普通大眾消費(fèi)將是未來(lái)海參的主導(dǎo)方向,再加上今年山東減產(chǎn)恢復(fù)元?dú)膺€需時(shí)日,有理由相信海參價(jià)格將逐步回升。