美國 - 最近一期USDA報告顯示，美國種豬群縮減了62,000，這意味著發(fā)生了變現(xiàn)，Jim Long 寫道。

關(guān)于12月1日種豬群規(guī)模的行業(yè)猜測的平均水平是相當(dāng)于去年同期的100.2％至101.9％。如果那樣的話，應(yīng)該是同比增加12,000至110,000。12月1日USDA報告顯示，美國種豬群規(guī)模實際上縮減了62,000，這說明發(fā)生了變現(xiàn)。應(yīng)該嘉許那些說增加了110,000頭的“行業(yè)猜測者”，他們的猜測偏差只有180,000頭。

如果你定期閱讀本評論的話，你就會知道，我們從來不認(rèn)為出現(xiàn)了擴(kuò)張。我們是賣種豬的。我們的工作就是搞清楚什么地方正在進(jìn)行擴(kuò)張。它沒有發(fā)生！我們沒有看見任何顯著的新建母豬場（幾乎為零），我們知道上個季度有生產(chǎn)者退出，生產(chǎn)者們過去兩年當(dāng)中一直在賠錢。找到人工、環(huán)境問題、動物福利壓力、老舊的豬舍、老齡的業(yè)主，很難搞到信貸，借款方要求更高的資產(chǎn)比例。所有上面的一切都意味著母豬會更少。變現(xiàn)。

我們估計現(xiàn)在整個2014年全年的利潤都會很高，因為種豬群縮減了，而且豬流行性腹瀉（PED）更會造成2014年全年出欄豬減少。

生產(chǎn)者需要把過去幾年形成的資產(chǎn)缺口填補(bǔ)回去。生產(chǎn)者知道他們今后12個月里面將會賺錢，但那些估計發(fā)生了擴(kuò)張的“行業(yè)猜測者”低估了現(xiàn)存的生產(chǎn)者的經(jīng)驗和知識。他們知道他們?nèi)绻F(xiàn)在開始擴(kuò)張的話2014年之前就不會有商品豬出欄。那樣的話市場將會怎樣？

今天的生產(chǎn)者都是幸存者，他們經(jīng)歷了養(yǎng)豬周期的痛苦。大部分生產(chǎn)者都比較年長，而當(dāng)你變得年長的時候，你會變得更謹(jǐn)慎。過去五年當(dāng)中幾乎沒有任何母豬場能賣出好價錢（許多二手豬場仍然在20美分的價位）。母豬場一直都不是投資的熱門。要想出欄更多生豬，就需要有更多的母豬。要新建一家50,000頭規(guī)模的斷奶肥育場，土地、建筑、初始存欄，總投資需要1000萬美元。好多的錢，我們認(rèn)為，你需要有10％的回報率才能應(yīng)付。每年出欄的100,000頭豬每頭需要$10的利潤才行。近期的歷史上1000萬美元的投資項目還沒有實現(xiàn)過這么高的利潤率。正是因為這個原因，所以沒有擴(kuò)張發(fā)生。簡單的僵硬的經(jīng)濟(jì)學(xué)。

底線

沒有擴(kuò)張。出現(xiàn)了變現(xiàn)。我們認(rèn)為瘦肉豬今夏將達(dá)到$1.10。為什么？豬肉少了，牛肉少了，豬肉出口將保持強(qiáng)勁，國內(nèi)豬肉需求仍然堅挺，尤其是考慮到美國經(jīng)濟(jì)重新趨于強(qiáng)勁。