生豬價格去年出現反季節效應，強弱明顯的豬周期不再，之后是一輪大幅下挫，并延續到現在的旺季不旺。對于這種情況，中金公司判斷，二季度后豬價大幅上行風險正在提升。

中金公司發布報告稱，存欄高企是豬價下跌的主因，而疫情則是推手。由于去年生豬價格反季節上漲，刺激了養殖戶大量補欄仔豬，導致目前旺季不旺。

中金判斷，豬價短期反彈無力，節后還會慣性下跌，但在母豬3-5個月出清后，豬價或迎來上漲。

報告指出，有兩個新變化會觸發母豬產能出清。其一是仔豬已跌破盈虧線，其二是環保壓力迫使大量散戶退出。據此中金判斷，一旦節后養殖戶開始大規模淘汰母豬，則4-5月豬肉價格有望迎來大周期拐點。

中金預計拐點出現后豬價上漲周期會超過15個月。