牧原股份(002714)于1月28日登陸A股市場(chǎng)，上市首日即被爆炒，較發(fā)行價(jià)28.88元上漲了44%報(bào)收于34.66元。但是首日瘋漲之后牧原股份便面臨了“股價(jià)重估”，作為新股的第二個(gè)交易日，牧原股份便遭遇跌停。

　　北京一位農(nóng)牧業(yè)觀察員告訴記者：“2013年12月中旬以來，生豬價(jià)格急轉(zhuǎn)直下，并在跌破成本線后，直奔深度虧損線，如此反常的情況在過去10年從未出現(xiàn)過。”

　　牧原股份似乎也未跨過豬肉弱周期到來的寒冬。

　　根據(jù)牧原股份招股說明書顯示，2013年1-9月份，公司營業(yè)利潤12688.07萬元，較2012年同期18325.66萬元下降5637.59 萬元，下降幅度為30.76%;公司實(shí)現(xiàn)凈利潤14737.61萬元，較2012年同期19590.03萬元下降4852.42萬元，下降幅度為 24.77%。

　　一位分析師對(duì)記者說：“公司業(yè)績不僅受制于生豬出欄量，而且還受豬肉價(jià)格波動(dòng)影響。公司業(yè)績和出欄量增速大體一致，但其間波動(dòng)劇烈，特別是2012年公司出欄量增速接近50%，業(yè)績卻同比下降將近8%。”

　　牧原股份也在其招股說明書中表示2013年1-6月凈利潤為7557.75萬元，與2012年同期的14158.20萬元相比下滑46.62%，主要是商品豬價(jià)格下滑所致。2013年1-6月公司商品豬銷售單價(jià)為13.40元/公斤，較2012年1-6月的商品豬銷售單價(jià)14.52元/公斤，下降 7.78%;

　　盡管目前，牧原股份2013年報(bào)還未出爐，但是2013年全年凈利潤下滑是一個(gè)大概率事件，多家券商出具的研報(bào)都預(yù)測(cè)牧原股份2013年全年凈利潤的下滑在35%-70%。

　　分析師馮永輝認(rèn)為，2014年可能成為近三年來虧損最嚴(yán)重的一年。“現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)接近去年低點(diǎn)，但還沒到底部。預(yù)計(jì)今年將跌破去年底部，今年生豬出欄底價(jià)是每斤5.5元，其中東北地區(qū)跌至每斤5元，華北地區(qū)跌至每斤5.5元，南方跌破每斤6元。”

　　按照目前生豬市場(chǎng)的現(xiàn)狀來看，2014年牧原股份的日子也不會(huì)好過，甚至有可能出現(xiàn)業(yè)績下滑的三連跳。

　　招股書說明書顯示，牧原股份本次公開發(fā)行新股募集資金擬投資建設(shè)鄧州牧原“年出欄80萬頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，包括年出欄生豬80萬頭養(yǎng)殖場(chǎng)，配套建設(shè)飼料廠和沼氣發(fā)電及環(huán)境治理工程。

　　如今生豬產(chǎn)業(yè)過剩如此厲害的現(xiàn)狀下，牧原股份IPO募集到的6.68億資金卻還是要投向鄧州牧原“年出欄80萬頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，可謂是逆流而上。

　　有一位研究員分析道：“近年來生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)模化速度明顯加快，外埠資本大量進(jìn)入，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能過剩，同時(shí)由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力的提高，淘汰過剩產(chǎn)能的節(jié)奏明顯被拉長。2012年出現(xiàn)了虧損，未出現(xiàn)淘汰，2013年也如此，現(xiàn)在只能寄希望于2014年完成淘汰過剩產(chǎn)能了，從各方面條件看，今年已經(jīng)具備非常好的全面淘汰過剩產(chǎn)能的時(shí)機(jī)。”