證券代碼：002714證券簡稱：牧原股份(002714,股吧)公告編號：2014-020

牧原食品股份有限公司

澄清公告

本公司及董事會全體成員保證信息披露的內(nèi)容真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

牧原食品股份有限公司（以下簡稱“公司”、“牧原股份”）因公共媒體出現(xiàn)對公司的報道，現(xiàn)對澄清如下：

一、傳聞情況

（一）2014年4月1日《預盈3500萬到預虧4500萬，牧原股份成IPO開閘變臉第一股》

2014年4月1日，相關(guān)公共媒體刊登了《預盈3500萬到預虧4500萬牧原股份成IPO開閘變臉第一股》關(guān)于對公司的報道，文章對公司的第一季度業(yè)績的相關(guān)問題進行了質(zhì)疑：

1、第一季度凈利潤與《上市公告書》中預測差距較大，《上市公告書》中對2014年第一季度業(yè)績的預測存在不合情理。

（二）2014年4月2日，《牧原股份虧損有征兆高毛利陡降，料肉比被指藏貓膩》

關(guān)于對公司的報道，文章對公司的毛利率、商品豬成本、料肉比、主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、自然人客戶等相關(guān)問題進行了質(zhì)疑：

1、過會后毛利率陡降和商品豬成本遠低于同行；

2、料肉比真實性遭質(zhì)疑；

3、主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)“打架”；

4、大客戶頻現(xiàn)自然人。

二、澄清說明

對于以上媒體報道的情況，公司進行了認真核實，現(xiàn)將有關(guān)情況澄清如下：

（一）關(guān)于2014年第一季度業(yè)績以及《上市公告書》中對2014年第一季度的業(yè)績預測情況

公司于2014年1月27日披露的《首次公開發(fā)行股票上市公告書》中預測“公司預計2014年1～3月發(fā)行人的營業(yè)收入較2013年同期變動幅度增長30%以上；凈利潤較2013年同期變動幅度在-20%～20%，凈利潤變動區(qū)間為2,331.60萬元至3,497.40萬元之間。”

公司于2014年3月28日披露的《2014年第一季度業(yè)績預告修正公告》中，預計修正后的2014年第一季度業(yè)績?yōu)樘潛p4500-6500萬元。

《上市公告書》中的預計是在2014年1月份公司生豬銷售情況的基礎(chǔ)上，并結(jié)合往年一季度經(jīng)營情況的規(guī)律性特征，得出初步預計結(jié)果。截止至2014年1月25日，公司根據(jù)當月已銷售每頭生豬的平均盈利水平，以及根據(jù)生產(chǎn)計劃對一季度生豬出欄量的預計，“預計2014年1～3月發(fā)行人的營業(yè)收入較2013年同期變動幅度增長30%以上；凈利潤較2013年同期變動幅度在-20%～20%，凈利潤變動區(qū)間為2,331.60萬元至3,497.40萬元之間。”

2013年末至2014年初，我國氣溫較往年偏高，導致肉類需求弱于往年。豬肉是我國居民日常生活消費量最大的肉類，存在較為穩(wěn)定的剛性需求，因此，公司預計春節(jié)后價格有可能反彈。

2014年春節(jié)后，生豬價格在2月份進一步下跌，跌破12元/公斤；2014年3月，生豬價格進一步大幅下跌，跌至11元/公斤以下，公司銷售生豬出現(xiàn)嚴重虧損。公司預計一季度生豬銷售均價低于生產(chǎn)成本，加之公司2014年一季度生豬出欄量比2013年同期有較大幅度增長。

公司管理層將繼續(xù)加強內(nèi)部控制、提高管理效率，嚴格控制費用，保持公司的正常經(jīng)營。

（二）公司過會之后毛利率下降情況

公司于2012年6月20日通過中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會審核。

進入2013年，生豬價格在上半年持續(xù)下跌，5月份之后逐步回升，2013年上半年生豬均價低于2012年同期，是導致同期銷售毛利率下滑的主要原因。

其次，2013年主要飼料原料小麥、玉米等價格大幅上漲，造成公司飼料成本增加。同時，受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，生豬價格低迷，根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，2013年全年生豬價格均值比2012年下跌0.8%。

綜合生豬價格和原料價格兩方面的因素，導致公司2013年毛利率低于過會前（2012年6月前）毛利率。

圖1：2012-2013年我國生豬平均價格（元/公斤，農(nóng)業(yè)部）

公司毛利率高于同行業(yè)、商品豬成本低于同行，主要原因是公司采取“自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化”的經(jīng)營模式，形成了集飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)等多個環(huán)節(jié)于一體的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈，使公司具有了一定的成本優(yōu)勢。公司商品豬和種豬的銷售毛利包含了飼料加工環(huán)節(jié)的毛利、生豬育種和種豬擴繁環(huán)節(jié)的毛利、商品豬和種豬飼養(yǎng)環(huán)節(jié)的毛利。

對于公司毛利率較高的事項原因，公司已經(jīng)在《招股說明書》之“第十一章管理層討論與分析”之“二、盈利能力分析”之“（五）關(guān)于公司持續(xù)盈利能力分析”進行了說明。

關(guān)于2013年生豬行情和原料價格行情，公司已在《2013年度報告》中進行了披露，詳情請參見《2013年度報告》“第四節(jié)董事會報告”之“一、概述”。

（三）料肉比真實性情況

報道中提到“牧原股份的料肉比竟低得離譜”、2009~2011年“牧原股份商品豬2009~2011年的綜合料肉比分別為2.91、2.78、3.03”、“牧原股份招股書中給出的每年幾乎都是3.2的料肉比相差甚大。該會計師指出，目前行業(yè)的平均料肉比為3.5，牧原股份的料肉比相對行業(yè)水平低得太多。”

經(jīng)核實，具體情況如下：

1、標準計算公式

料肉比的計算公式為：耗料增重比（料肉比）=飼料公斤數(shù)/增重公斤數(shù)

2、實際計算過程中的計算公式分類

實際在計算料肉比時，因計算口徑不同，又區(qū)分全程料肉比、單程料肉比、不同養(yǎng)殖階段的料肉比。

全程料肉比的計算方法為：仔豬從出生至100公斤或110公斤整個過程其自身所消耗的飼料和其分擔的對應(yīng)的種母豬在懷孕期間和哺乳期間所消耗的飼料之和除以對應(yīng)的增重（100公斤或110公斤）

單程料肉比的計算方法為：生豬從斷奶日起至100公斤或110公斤的過程中，其自身所消耗的飼料除以對應(yīng)的增重（100公斤或110公斤）

不同養(yǎng)殖階段的料肉比是根據(jù)養(yǎng)殖企業(yè)的養(yǎng)殖階段劃分情況，分別計算每個養(yǎng)殖階段的料肉比。公司依據(jù)現(xiàn)代分階段、按流程飼養(yǎng)理念，采用“五階段飼養(yǎng)四次轉(zhuǎn)群生產(chǎn)流程”。生產(chǎn)過程按母豬配種（或后備階段）、妊娠（懷孕）、分娩哺乳、仔豬保育和生長豬育肥共5道工序，其中可以用料肉比來衡量的、具有管理意義的為仔豬保育階段料肉比（保育階段料肉比）和生長豬育肥階段料肉比（育肥階段料肉比）。

3、關(guān)于料肉比指標的用途及可比性

通常生豬養(yǎng)殖企業(yè)會使用料肉比進行內(nèi)部同階段、同批次、同飼料配方的不同養(yǎng)殖場或養(yǎng)殖人員之間的養(yǎng)殖成績的對比、考核。如果沒有嚴格的假設(shè)條件的情況下，企業(yè)之間一般不會進行料肉比比較，主要是因為：

（1）料肉比的計算口徑通常會存在差異，雖然行業(yè)內(nèi)對料肉比的定義和計算公式在寬泛口徑上有一定的認同，但對于計算公式中的飼料公斤數(shù)和增重公斤數(shù)，每個企業(yè)都有不同的計算口徑。

比如就單程料肉比來講，有的企業(yè)采用7公斤至100公斤的生豬來計算，有的采取7公斤至110公斤的生豬來計算，也有采取15公斤至120公斤的生豬來計算；有些企業(yè)采取含有死亡的口徑計算，有些企業(yè)采取不含有死亡的口徑計算。

這些因素都會導致各個企業(yè)在計算料肉比的口徑不一致，因此不具有較強的可比性。

（2）每家企業(yè)所使用的飼料的配方不同，有些企業(yè)所使用飼料的能量等項目高，有些企業(yè)所使用飼料的能量等項目低，這也造成不同企業(yè)的料肉比不具有較強的可比性。

只有在使用相同飼料、飼養(yǎng)相同階段和同批的生豬、同飼料配方、在相同的飼養(yǎng)環(huán)境下，采取相同的計算口徑，料肉比才具有可比性。

公司對生豬成本核算分四階段核算，出欄生豬的成本及其對應(yīng)所消耗的飼料為整個過程其自身所消耗的飼料和其分擔的對應(yīng)的種母豬在懷孕期間和哺乳期間所消耗的飼料之和，因此，用主營業(yè)務(wù)成本中所消耗飼料量與其出欄重量的比即為全程料肉比。

同時，公司生豬的死亡率均處于行業(yè)內(nèi)較低水平，在會計核算上，將生豬養(yǎng)殖過程中的死亡生豬作為生產(chǎn)經(jīng)營中正常的損耗，其成本隨每一會計期間結(jié)轉(zhuǎn)至活體成本中。因此，在計算該料肉比時，分子為包含了出欄生豬及其對應(yīng)承擔的死亡生豬的飼料消耗量，分母的增重為僅指出欄生豬的重量，不含死亡生豬的重量。

2010年度、2011年度和2012年度公司的全程料肉比分別為3.20、3.20和3.21。公司料肉比情況優(yōu)于行業(yè)水平，是由于公司自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化的養(yǎng)殖模式的優(yōu)勢、營養(yǎng)配方優(yōu)勢、疫病防控優(yōu)勢等因素所致。公司的核心競爭優(yōu)勢已經(jīng)在《招股說明書》中“第二章概覽”之“一、發(fā)行人簡介”之“（四）主要競爭優(yōu)勢”進行了詳細闡述。

（四）關(guān)于公司披露主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與山東龍大肉食品股份有限公司申報稿披露數(shù)據(jù)出現(xiàn)差異的情況

報道中提到“牧原股份指出2009~2011年度，公司銷售生豬分別為37.10萬頭、35.90萬頭和60.98萬頭；其中，商品豬的銷量分別為35.25萬頭、33.27萬頭和58.98萬頭。”、“根據(jù)山東龍大2012年招股書申報稿披露，2009~2011年，牧原股份生豬銷售數(shù)量分別為33.99萬頭、32.29萬頭和56.83萬頭。”“兩組數(shù)據(jù)分別相差3.11萬頭、3.61萬頭和4.15萬頭，也就是說3年（2009~2011年）里，牧原股份生豬銷量數(shù)據(jù)差異共計10.87萬頭。”

經(jīng)核實，具體情況如下：

山東龍大披露相關(guān)數(shù)據(jù)，是為了說明關(guān)聯(lián)交易定價的公允性。

由于公司向龍大牧原銷售的商品豬中不含退役種豬，因此，向山東龍大提供的銷售數(shù)據(jù)，為同類商品豬的銷售數(shù)據(jù)（不含退役種豬）。而公司招股書中披露的商品豬銷售數(shù)量，包含了退役種豬。

根據(jù)招股說明書對退役種豬的釋義，退役種豬指“不再用于繁殖用途的種豬”，一般情況下，由于使用年限較長或因其他原因?qū)е路敝承阅茌^差的種豬，會被界定為退役種豬，進行銷售。由于退役種豬的市場銷售價格明顯低于普通商品豬，考慮到數(shù)據(jù)的可比性，公司在為山東龍大提供銷售數(shù)據(jù)時僅提供了普通商品豬的銷售價格、數(shù)量，沒有包含退役種豬的數(shù)據(jù)。

綜上所述，公司與山東龍大招股書中披露的相關(guān)數(shù)據(jù)不一致，是由于統(tǒng)計口徑不同導致的。

（五）關(guān)于自然人客戶情況

報道中提到“2010~2012年以及2013年上半年，牧原股份商品豬銷售額分別為3.97億元、10.99億元、14.55億元和7.2億元，豬販子采購金額則分別為2.18億元、9億元、11.43億元和4.98億元，占銷售總額平均比重超過70%。”、“牧原股份前5大客戶采購金額不僅占比高，而且自然人長期占據(jù)多個席位，大客戶更迭的現(xiàn)象時有發(fā)生。”“張群兵就從2901萬元的采購金額猛然擴大到3.03億元”、“2012年張群兵的采購金額迅速下滑至8237萬元，并在2013年徹底消失在前5大客戶之列”。

經(jīng)核實，具體情況如下：

公司商品豬銷售客戶主要為自然人客戶，商品豬銷售客戶的排名變動的情況，主要受到生豬銷售的行業(yè)特點、商品豬市場價格和公司的銷售策略選擇等因素的影響，具體情況如下：

豬販子的大量存在是生豬銷售的行業(yè)特點。公司商品豬銷售渠道中自然人客戶（即豬販子）占比較大，是由生豬銷售的行業(yè)特點決定的。

由于豬肉是我國居民最主要的肉類消費品，生豬市場需求龐大，傳統(tǒng)上養(yǎng)殖企業(yè)都是出欄交貨，很少負責運輸，且專門成立一個運輸隊費用太高，利用率低，主要是因為養(yǎng)殖企業(yè)日出欄量不均衡，存在出欄過于集中和不足的現(xiàn)象，會造成運能不足和冗余。下游屠宰企業(yè)的屠宰產(chǎn)能一般都較大，而由于目前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖以農(nóng)戶散養(yǎng)為主、大規(guī)模的生豬企業(yè)較少，無法滿足大型屠宰及肉食品加工企業(yè)的采購需要，所以一般規(guī)模較大屠宰企業(yè)也同時建立了穩(wěn)定的通過自然人采購生豬的采購和結(jié)算體系。豬販子承擔了生豬從養(yǎng)殖場到屠宰廠間的運輸風險，也獲得一定的買賣價差。豬販子承擔著活豬物流商及屠宰企業(yè)的采購中間商的功能，他們長期活躍于屠宰廠和養(yǎng)殖場之間，具有較豐富的運輸經(jīng)驗、市場供需信息及一定的客戶資源，在生豬上下游間起到一個紐帶的作用。

豬販子雖以個人名義體現(xiàn)，但實際上大多數(shù)是由多人組成的、專業(yè)從事生豬購銷活動的專業(yè)團隊；部分經(jīng)營時間較長的豬販子具有較強的經(jīng)營實力。

2013年，雖然張群兵不在前5大客戶之列，但仍然位于前10大客戶。同時，2010年來，公司前5大客戶名單盡管每年都有所變動，但始終有3-4名自然人客戶穩(wěn)定的處于前10名行列，公司的客戶構(gòu)成相對穩(wěn)定。并且，公司近兩年通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，機構(gòu)客戶占比逐年上升，這也是導致前5大客戶名單出現(xiàn)變動的原因。

（六）關(guān)于公司上市描述與實際情況不符之處的說明

報道中稱“牧原股份于2012年7月份順利通過了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的審核。”，“作為IPO開閘后的首批創(chuàng)業(yè)板新股之一，牧原股份曾被券商高度關(guān)注和追捧。”

公司于2012年6月20日通過中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會審核，于2014年1月28日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，上述兩篇報道中均提到公司在創(chuàng)業(yè)板上市，與實際情況不相符。

三、其他說明

公司一貫對媒體與公眾采取開放態(tài)度，樂于虛心聽取批評、建議，對媒體的嚴格監(jiān)督、高度重視并表示感謝！

感謝媒體朋友及投資者對公司的支持與關(guān)心，公司會以此為動力，持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

四、必要的提示

《證券時報》、《證券日報》、《中國證券報》以及巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com.cn）為本公司指定的信息披露媒體，公司所有信息均以公司在上述媒體刊登的公告為準，請廣大投資者理性投資、注意風險。

牧原食品股份有限公司

董 事 會

二〇一四年四月二日