最近，全國多地豬價明顯上漲，五一節后漲勢延續，引發市場關注。全國生豬均價已上漲至12.30元/公斤，較五一節前累計漲幅已近15%，接近春節前的水平，廣東、福建、江西、浙江等南方省份已突破13.0元/公斤，局部突破14元/公斤。豬價在持續下跌5個月，持續虧損4個月后終于迎來久違的上漲。豬價抬頭進一步刺激養殖戶壓欄之心，屠宰場被迫提高收購價，推動豬價進一步上漲。

5月豬價上漲有一定內在基礎，但本次上漲并不意味著豬價真正反彈并迎來新一輪的上漲。分析師陳小鶯認為，從供需角度看，目前豬價上漲的基礎并不堅實，后期豬價仍有回落可能。另一方面豬價急漲之下將打亂去產能的節奏，也將對后期的豬價走勢產生影響。

雖然近日豬價大幅跳升出乎市場普遍預期，但本次豬價上漲實在也在意料之中。今年1季度，生豬市場遭遇罕見的春寒，豬價持續深跌，生豬養殖全線虧損，虧損幅度近年罕見，資金壓力迫使養殖戶拋售甚至退出。而虧損期的不斷拉長，生豬持續拋售、能繁母豬淘汰加速，進入4月，生豬存欄結構的變化已經顯而易見。有關統計數據顯示，3月份生豬存欄環比持平，同比下降2.2%，能繁母豬環比下降1.6%，同比下降5.1%。3月份規模以上定點屠宰企業生豬屠宰量環比大增47%，同比增長15%，結合同期存欄數據，3月份生豬出欄量大增而存欄則保持不變，此外同期仔豬價格出現逆勢上漲，說明仔豬補欄較多，生豬存欄結構出現變化，中大豬減少，為后期豬價短暫反彈奠定基礎，同時二三月份的仔豬補欄潮也為后期豬價再度回落埋下伏筆。

事實上，進入4月，豬價走勢已較一季度有明顯變化，上半月緩慢走低，下半月緩慢上行，全月振幅不過0.2~0.3元/公斤，月初月底均價基本持平在10.7元/公斤，低點在月中的10.5元/公斤。下半月豬價緩慢回升，五一過后加速反彈，生豬存欄結構變化，待出欄生豬數量減少是主要原因，此外也有幾大外部利好刺激：一是3月底第一批中央凍肉收儲啟動，釋放一定信號，4月中旬，四川、內蒙古、安徽等省市地區相繼啟動地方凍肉收儲，5月7日，發改委表示國家將啟動今年第二批中央儲備凍豬肉收儲，進一步提振市場信心，也加劇養殖戶惜售行為；二是海外生豬腹瀉疫情擴大，推高國際豬肉價格，目前美國已有700萬頭仔豬因此死亡，預計雙匯大量進口美國豬肉的計劃也將受到影響；三是禽業市場加速回暖，尤其是雞蛋價格強勢反彈（4月累計上漲近兩成）的影響；四是五一節日利好刺激，屠宰加工企業節前備貨加上養殖戶惜售，成為豬價出現三級跳的催化劑。但本次豬價上漲應該只是階段性的反彈，而非真正的反轉。生豬價格從去年底開始跳水，但能繁母豬的加速淘汰則始于今年二三月份，意味著此前的仔豬供應量是充裕的，二三月份仔豬價格逆市反彈也說明了春節后的仔豬補欄小高峰，而這部分仔豬將在6月后集中出欄。另一方面，現階段生豬出欄量減少，但實際上本輪豬價下跌中最大的受益者屠宰加工企業在豬價低迷時期大量補充庫存，后期的實際供應量是有保障的，這也將削弱豬價上漲時養殖戶的議價能力。以雙匯為例，今年一季度，雙匯屠宰生豬量391萬頭，同比增長38.54%，而同期肉制品銷量同比僅增長7.43%，一季度存貨同比增長高達70%，較2013年四季度增長10%，說明公司在一季度豬價低迷時加大凍肉儲備。

陳小鶯認為，近期豬價上漲雖不至于是曇花一現，但若說觸底反彈進入上漲周期則言之過早，抄底要謹慎。從當前的生豬存欄變化及需求方面綜合推斷，近期豬價仍將繼續上漲，且上漲區域將逐漸由南向北擴大，形成全局上漲態勢，至少在端午節前即6月初豬價維持上漲的可能性較大。而6月后，一方面消費需求將進入全年低谷，而生豬出欄量又將繼續加大，豬價則極可能再度回落，至八九月份，前期能繁母豬淘汰對于生豬供應減少的影響將逐漸顯現配合需求回暖，豬價將有望迎來真正的新一輪反彈。