5月豬價上漲說明供求進入平衡線

短期肥豬供給缺口大,2014年4月至今生豬出欄體重同比為負,出欄數量同比也大幅下降;長期供求已經下降至供求平衡臨界線;2014年5月上半月,屠宰企業日均屠宰量下降驚人,買賣方市場迅速由屠宰企業壓價挑豬轉變為屠宰企業漲價搶豬。

產能持續消減,豬價周期回升

目 前生豬供求已經進入平衡臨界線,能繁母豬和后備母豬產能消減仍將持續至3季度,未來將出來供給缺口從而推動豬價在2014-2015年持續回升,2015 年肉價高點主要由2014年2-3季度母豬產能(能繁和后備)消減程度決定,就目前的肉價走勢來看,預計2015年生豬價格高點在19元/kg 左右。

持續推薦畜禽養殖三大標的

持續推薦畜牧板塊,標的排序為牧原股份、圣農發展、雛鷹農牧,短期股價受行業數據(利好數據、數據真空期)、季度財報等因素影響,震蕩上行。

畜牧產業鏈其它子行業壓力較大

上游飼料、疫苗獸藥行業在2014年3季度后期將觀察到盈利回升趨勢,但下游屠宰加工企業單位盈利將持續下降。

風險提示

2014年3季度母豬產能消減程度決定2015年肉價的高點,存在不確定性;畜禽養殖行業受疫病、環保影響較大;國家收儲政策、進出口政策和實際操作量不確定。