雞蛋期貨主力9月合約昨日創下上市以來第二大跌幅，達到2.69%，成交量超過90萬手，引來市場高度關注。3月份以來，雞蛋大幅上漲的行情會否戛然而止，迎來轉勢，市場正在拭目以待。

統計顯示，雞蛋主力1409合約昨日成交量再次創出新高，總成交手數達到90.8萬手，高于豆粕主力1409合約成為大商所當天最活躍合約。對于上市半年左右的新品種而言，雞蛋的流動性可謂前所未有。當日1409合約收報5096元/500公斤，下跌141元。

持倉方面，資金出現了明顯減少。數據顯示，昨日收盤，雞蛋1409合約持倉量28.2萬手，較前一日減少4萬手，資金流出達2.1億。其中多頭減倉席位前三名的為美爾雅[1.66% 資金 研報]期貨、申銀萬國、永安期貨，空頭減倉席位前三名為申銀萬國、北京中期以及銀河期貨，減倉幅度均在1000手以上。

而就在上周，雞蛋期貨取得上市以來的第二大單周漲幅。并且，在短短一周內，雞蛋1409合約總持倉從25萬手迅速擴大至32.8萬手。高位增倉說明多空雙方分歧加大。本周情況出現明顯變化，周一期價高臺跳水，主力合約開始減倉，當日4.77萬手持倉退出“炒雞蛋”行列；周二又大幅增倉4.2萬手，昨日多頭再次減倉4.02萬手，持倉已從最高的32.8萬手至今28.2萬手，顯示投機多頭獲利離場跡象明顯。此外，持倉在高位劇烈波動，也反映部分多頭心態不穩，短線投機交易明顯。

“昨日雞蛋期貨大幅下跌，主要是受到現貨雞蛋價格近期因端午備貨結束而小幅回落影響，導致從連續上漲中大量獲利的資金盤了結頭寸，對盤面形成了向下的壓力。”中國國際期貨農產品[-0.41% 資金 研報]研究員馮昊說。

隨著雞蛋價格步步飆升，雞蛋現貨市場成交日益轉淡，貿易商認為高價抑制需求導致上周末當地雞蛋現貨報價跌至5.2元/斤。調查數據顯示，2014年5月全國雞蛋均價達到4.81元/斤，2013年全國雞蛋均價為3.6元/斤，而2012年5月全國雞蛋均價只有3.07元/斤。雞蛋經銷商普遍認為，今年國內雞蛋現貨價格創新高的主要原因還是年初的禽流感導致蛋雞存欄量下降，雞蛋現貨市場供不應求。

在上周雞蛋現貨價格迅速拉升過程中，國內雞蛋現貨貿易商和消費者采購熱情并沒有隨之上升。6-7月是傳統的雞蛋消費淡季，在雞蛋現貨價格達到5.0元/斤的高位后，雞蛋現貨市場的消費替代現象就不斷增加。這一方面緩解了雞蛋現貨市場階段性供不足需的矛盾，另一方面也將限制雞蛋期貨市場投機多頭的做多熱情。

光大期貨分析師王娜預計，在雞蛋現貨價格達到5.0元/斤以上的高位后，下游消費替代效應將顯現，短期雞蛋現貨市場供應緊張局面有望緩解，加上雞蛋期貨市場1409合約投機多頭獲利離場將使雞蛋期價上行動力減弱，預計短期雞蛋期價將高位震蕩。

馮昊認為，雖然現貨在未來的一個月有較大的回調預期，但投資者必須注意到雞蛋1409合約交易的標的為9月貨品。從雞蛋品種價格的季節性規律看，9月現貨價格往往將明顯高于5月水平。加之前期蛋雞補欄弱于預期的情況，短期現貨下跌的影響料更多體現在投資者心態方面，并不會對9月現貨價格高度造成實質性影響。