預計今年8月份國內豬價有望上漲至8-8.5元/斤。養殖利潤轉好，可供出欄大豬數量下降。冬季后隨著豬價上漲，禽類產品價格也將跟隨上漲，預計整 個2014年下半年禽類產品價格都將處于較好水平，利潤可觀。具體水產養殖情況還需要后期觀察，不排除因存活率低，造成水產品價格在2014年下半年有比 較好的表現。

一、今年至今養殖行業回顧

受豬價低迷影響，今年前5個月養殖業整體不景氣。根據調研的情況，長江 中下游地區生豬存欄減少20%-30%，國內其他地區整體存欄降低約10%。家禽業再次受到H7N9的巨大打擊，禽類存欄出現大幅下滑，雖然禽類價格已經 恢復，但不少養殖戶反映無“禽”可賣。水產品價格在持續低迷將近兩年后，終于迎來了全面上漲，但同樣存在有價無市的情況。

1.1 生豬養殖行業回歸

2014 年前5個月國內生豬養殖可謂為是“高潮迭起”，豬價從2013年冬至后開始進入下跌周期，往年一般發生在春節前后，足足提前了1個月。1月份下旬，生豬養 殖進入行業性虧損。4月初國內豬價跌至2010年新低，山東、東北、江蘇、廣東等主要生豬生產大區均一度跌破5元/斤價格，生豬養殖虧損達到 300-350元/頭。持續性虧損，導致春節后養殖戶普遍壓欄，進一步打壓了3-4月份豬價。如果壓欄的生豬體重達到400斤/頭，豬價最低時虧損達到 600-800元/頭。4月末5月初豬價出現大幅度上漲，五一假期三天部分地區豬價漲幅達到2-3元/公斤，5月上旬部分地區豬價重新回到7元/斤，養殖 利潤開始轉為正值。

豬價持續走低，伴隨著養殖利潤大幅跳水。母豬存欄量從2013年10月份開始緩慢減少，2014年2月份母豬存欄量下降 幅度加大。整個2014年1季度母豬存欄均處于下降期，按照農業部公布的數據折算，3月末母豬存欄量跌破了4800萬頭。正常情況下母豬存欄量減少與仔豬 可供應減少存在一定時間差，大概在5個月左右。2013年10月份開始母豬存欄量減少對仔豬供應量影響，將從今年3月份開始逐步顯現。2014年1-4月 份母豬存欄量逐月下降，將影響下半年的仔豬供應量，從而影響了更為后期的肉豬供應量。另外今年1-2月份氣溫異常，小豬出現流行性腹瀉現象，死亡率較高， 影響了3-4月仔豬供應。3-4月份生豬價格持續走低，但仔豬價格依然堅挺，主要就是因為仔豬供應量緊張。然而由于整個豬價大幅下挫，養殖戶補欄意愿低 迷。除部分投機性補欄外，整體補欄可謂相當慘淡。

1.2 禽類養殖行業回顧

2013年4季度國內再次出現H7N9流感，并有 持續擴散跡象，禽類產品價格再次大幅跳水，家禽行業虧損嚴重，一度出現白羽雞出現5元/只的虧損，黃羽雞虧損8-10元/只。中小散戶紛紛退出禽類養殖， 大企業也由于虧損嚴重，大幅減少投苗量，降低了禽類存欄。2月份國內肉禽存欄量較往年平均水平減少2-3成，3月減少達到4成左右。蛋禽存欄減少幅度小于 肉禽，主要得益于雞蛋價格跌幅小于肉禽產品。

3月后禽流感影響減弱，4月份禽類產品價格大幅上漲，禽類養殖4月份從深度虧損轉為盈利。雞蛋 價格也一度“火箭”般躥升，吸引市場資金。從目前情況來看，禽類補欄意愿有所好轉，4月份甚至出現使用商品蛋雞轉為肉雞種蛋情況。總的來看，由于禽類虧損 時間長，幅度深，后期雖然禽類存欄有所好轉，但種禽存欄下降，使得今年內禽類存欄難以恢復去年同期水平。

1.3 水產情況回顧

2014 年前5個月水產產品價格處于較高水平，養殖利潤豐厚，南方部分“養魚+養豬”養殖戶能承受住豬價暴跌沖擊，主要得益于魚塘盈利填補了生豬虧損。受H7N9 流感影響，一季度部分禽類產品需求轉為水產。隨著4月份后H7N9流感影響淡化，部分消費將重新轉為禽類。但考慮到禽類供應難短期內大幅回升，加上禽類產 品價格大幅上漲，水產整體需求好于去年。

二、下半年養殖業發展預測

5月初，國內豬價出現暴漲，暴漲幅度為歷史 罕見，基本確定了國內生豬存欄出現明顯下降，豬價進入了新的上漲周期。農業部公布的數據從2013年10月份母豬存欄量逐月下降，2014年1季度下降幅 度明顯擴大，最終將使得2014年度3月份后仔豬供應量開始出現減少，結合1-2月份國內出現大范圍急性腹瀉，仔豬死亡率高，今年8月份國內豬價有望上漲 至8-8.5元/斤。養殖利潤轉好，可供出欄大豬數量下降。前期母豬數量下降也使得整個2014年后半年豬價整體處于上漲趨勢。但考慮到5月份國內豬價上 漲幅度過大，半個月不到，生豬養殖利潤從深度虧損轉為小幅盈利，降低了母豬繼續淘汰的可能性，后期豬價上漲周期及幅度還存在一定的不確定性。不過有一點基 本可以確定，隨著3月份生豬存欄下降，大豬比例及數量下降，豬料需求將出現下降，下降幅度最大可能出現在6-7月份。

禽類方面，父母代及祖 代禽類存欄量下降，使得今年禽類存欄量難恢復至去年同期水平。夏季蛋禽生產力下降，存欄量下降，造成雞蛋產量下降，而需求轉好，支撐了整個夏季雞蛋價格處 于高位，蛋禽養殖利潤豐厚，達到雞蛋養殖利潤超過2元/斤，處于歷史較高水平，補欄意愿將得到恢復。但考慮到祖代蛋禽在1季度淘汰量增加，最終存欄量難以 快速回升，但回升情況好于肉禽。冬季后隨著豬價上漲，禽類產品價格也將跟隨上漲，預計整個2014年下半年禽類產品價格都將處于較好水平，利潤可觀。

水 產方面，今年南方地區開春時，養殖戶投苗比較積極。但需要注意，兩廣地區開春初期，氣溫回升慢，投苗時間有所延遲，而5月初持續的大暴雨，可能會影響水產 投苗的存活情況，具體水產養殖情況還需要后期觀察，不排除因存活率低，造成水產品價格在2014年下半年有比較好的表現。如果天氣良好，養殖成功率保持在 高水平，下半年水產品產量暴增，價格保持高位運行的難度將增大。

三、2014年飼料需求展望

禽類存欄下降，年 內存欄難恢復去年水平，考慮到4月份價格明顯回升利好影響，預計全年禽類飼料需求減少幅度在10%-15%。豬料需求減少主要集中在4月份后，而1季度需 求好于去年同情，結合下半年生豬存欄量繼續減少的因素，預計年度豬料需求減少在5%-8%之間。水產料需求由于水產投苗剛結束，天氣存在不確定性，暫時無 法準確作出評估。如果順利度過5月份的梅雨季節，今年水產養殖的疫病形勢預計要好于去年，水產飼料的需求有望恢復增長，預計幅度在8%-15%。

飼 料原料供應整體來看，今年蛋白及能量原料供應情況好于去年。前四個月大豆進口量達到了2185萬噸，高于2013年同期1550萬噸。其中2014年4月 份進口量達到650萬噸，較上一年398萬噸增加了63%。截至目前，油脂需求仍處于低迷，大豆壓榨虧損在200-400元/噸，油廠控制大豆壓榨量，短 期來看國內價格雖然存在風險，但在美豆未出現明顯下跌情況下，短期內市場不會關注飼料需求減少的情況，豆粕價格難出現大跌。