豬價(jià)主題，我們不是第一次說(shuō)了，一般來(lái)說(shuō)豬鏈投資可分為三個(gè)階段：豬價(jià)向上——補(bǔ)欄積極——存欄+盈利雙升，4月份的時(shí)候豬價(jià)探底回升，不過(guò)那時(shí)市場(chǎng)對(duì)于豬價(jià)是否反轉(zhuǎn)存在分歧，所以除了幾個(gè)龍頭股外其他都沒(méi)怎么大漲，現(xiàn)在是第二波，豬價(jià)連升5周漲16%，站在了盈虧平衡線上，這一階段是普漲行情，所以今天可以看到，豬板塊全線大漲，下一步，豬的漲價(jià)將傳導(dǎo)至上游供給，飼料、農(nóng)藥股最受益，所以我們要提前布局。

飼料

需求提升：獸藥和飼料行業(yè)景氣看豬價(jià)和存欄維持高點(diǎn)。當(dāng)前豬價(jià)已逐步跨過(guò)成本線，隨著補(bǔ)欄積極提升，獸藥和飼料需求也將提升。

飼料企業(yè)壓力下降：上半年，受制于養(yǎng)殖戶資金壓力，飼料企業(yè)應(yīng)收賬款逐步增加。養(yǎng)殖業(yè)扭虧為盈后，飼料企業(yè)資金回升難度下降。

成本下降：年初至今玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格整體走勢(shì)比較溫和，均價(jià)漲幅不大。加上通過(guò)期貨市場(chǎng)提前備貨，低價(jià)鎖定成本，預(yù)計(jì)三季度龍頭企業(yè)飼料單噸原料成本有望持續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)低：由于過(guò)去半年A股飼料公司的業(yè)績(jī)均低于預(yù)期，很多機(jī)構(gòu)幾乎把飼料股都拋售一空，現(xiàn)在機(jī)構(gòu)持倉(cāng)非常低。 相關(guān)個(gè)股：大北農(nóng)、新希望、唐人神、禾豐牧業(yè)

獸藥

行業(yè)景氣回升：(1)存欄量回升帶來(lái)獸藥需求回升；(2)養(yǎng)殖戶實(shí)現(xiàn)盈利后，對(duì)部分高端疫苗以及獸藥需求量回升。

國(guó)內(nèi)獸藥行業(yè)規(guī)模：券商預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)獸藥行業(yè)規(guī)模能達(dá)到1000-1500 億元，增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自于：(1)規(guī)模養(yǎng)殖戶占比提升，帶來(lái)疫苗和獸藥制劑的滲透率提升；

(2)政府招標(biāo)苗逐步向市場(chǎng)苗轉(zhuǎn)移，帶來(lái)疫苗行業(yè)的價(jià)值提升；

(3)中國(guó)特色的中獸藥保健品滲透率正在大幅提升；

(4)未來(lái)國(guó)內(nèi)寵物制劑和疫苗的市場(chǎng)規(guī)模應(yīng)該在100-150億元；(5)未來(lái)國(guó)內(nèi)水產(chǎn)藥苗的市場(chǎng)規(guī)模在150-200億元。國(guó)內(nèi)獸藥龍頭掀并購(gòu)合作潮：(1)瑞普生物上市后先后并購(gòu)或合資成立多家獸藥企業(yè)

(2)大華農(nóng)先后收購(gòu)佛山正典進(jìn)入寄生蟲(chóng)疫苗領(lǐng)域，并與珠江水產(chǎn)研究所合資成立公司進(jìn)入水產(chǎn)藥苗領(lǐng)域；

(3)天康生物控股吉林曙光進(jìn)入禽流感疫苗領(lǐng)域。