支撐生豬養殖板塊上行的主要動力來自于豬價的上漲。業界認為，由于生豬市場的供需基本面發生逆轉，豬價新一輪周期性上漲已經啟動，下半年生豬價格將進入溫和上漲通道，這對于生豬養殖上市公司而言，則意味著盈利回升、業績改善。

豬價連續上漲

自7月初至今，全國生豬市場已連續5周出現上漲。數據顯示，8月12日，全國生豬均價14.25元/公斤，出欄瘦肉型生豬均價14.78元/公斤，該價格已同年初最高點相差無幾，即將創出年內新高。自7月初至今，生豬價格累計漲幅已經達到16.8%。

事實上，從消費端來看，7月份一向是豬肉消費的淡季，而本次豬價上漲正是起始于7月份。“豬價反彈的根本原因還是市場供需基本面發生逆轉。與上半年相比，供給正在逐漸下降，即使在需求淡季，這種供需剪刀差促使了價格出現上漲。”搜豬網分析師馮永輝表示。

供給端的下降從農業部最新公布的數據上也可看出端倪。農業部8月11日發布7月份4000個監測點生豬存欄信息，數據顯示，全國生豬存欄數量7月份環比增加0.3%，同比減少5.4%；能繁母豬存欄量7月份環比減少1.2%，同比減少9.1%。

業內指出，母豬存欄量決定著未來生豬的供應量，母豬存欄量已經連續多月出現下降，且7月份環比減少幅度加大，顯示出伴隨淘汰母豬的加快，目前能繁母豬存欄量已處于較低水平，也預示著未來6個月生豬供應相對需求將呈“吃緊”狀態。

馮永輝表示，此次豬價上漲符合豬周期的內在規律，在基本面緩慢改變的支撐下，此輪溫和上漲也具備可持續性，同樣代表著周期性上漲的啟動，下半年震蕩上揚將是生豬市場的主要趨勢，但豬價上漲幅度不會過于激烈。

三季度業績將改善

值得注意的是，盡管豬價出現大幅反彈，但由于玉米等飼料價格上漲導致成本大幅上升，生豬市場并未完全擺脫虧損，只有部分規模養豬場實現盈利。當前全國自繁自養出欄頭均盈利為-67元/頭。

不過，由于業界判斷穩定上揚將是未來生豬市場的主基調，該種趨勢也決定了生豬養殖公司有望在下半年迎來確定性的業績改善機會。

目前養殖行業已有雛鷹農牧、牧原股份、新五豐公布2014年半年報，上半年三家上市公司全部出現虧損，雛鷹農牧凈利潤虧損1.48億元，牧原股份凈利潤虧損8045萬元，新五豐虧損4000萬元。但在中期巨虧的同時，三季報業績的轉好預期也在顯現。

雛 鷹農牧表示，受供求關系和周期性補欄因素影響，預計仔豬價格在第三季度會出現全年新的高度；同時，下半年肉豬銷售市場會出現較大幅度反彈。在此背景下，公 司預計1-9月份凈利潤虧損5500萬至8500萬元，也意味著第三季度雛鷹農牧有望扭虧為盈、預計實現凈利潤6300萬-9300萬元。

中期虧損8045萬元的牧原股份也預計前三季度凈利潤為-4000萬至2000萬元，同樣意味著第三季度公司凈利潤約為4045萬元至10045萬元。