今年二季度之后，國內養殖行業迎來存欄增長、盈利好轉并存兩大利好。而受益于這兩大驅動指標向好，國內獸藥行業景氣也逐季向上。一方面，存欄量回升帶來獸藥需求回升；另一方面，養殖戶實現盈利后，對部分高端疫苗以及獸藥需求量回升，頭豬及單羽防控成本之處將出現環比提升。由此，獸藥行業總體需求量明顯回升，相關獸藥公司的業績呈現出環比改善態勢。

預計2020年國內獸藥行業規模將達1000億元~1500億元，其增長驅動力主要來自于規模養殖戶占比提升帶來的疫苗和獸藥制劑滲透率的提升、政府招標苗逐步向市場苗轉移所帶來疫苗行業的價值提升、中獸藥保健品滲透率的大幅提升，未來國內寵物制劑和疫苗的市場規模應該在100億元~150億元，以及未來國內水產藥苗的市場規模在150億元~200億元。

此外，國內獸藥龍頭的合作與并購也方興未艾。瑞普生物上市后先后并購或合資成立多家獸藥企業，湖北龍翔、內蒙古大地、天津賽瑞多肽、北京博萊得利等則主要以擴充原料藥、中獸藥、多肽產品和寵物藥苗產品線為主，而湖南中岸和山西瑞象則以銷售區域和渠道偏重；大華農先后收購佛山正典進入寄生蟲疫苗領域，并與珠江水產研究所合資成立公司進入水產藥苗領域；天康生物控股吉林曙光進入禽流感疫苗領域。

在畜禽產業鏈景氣度整體回暖的背景下，產業鏈的布局機會也在悄然進行。具體來看，禽業代表企業將迎來主導機會，部分非龍頭生豬養殖企業緊隨其后，這和第三季度畜禽鏈行情息息相關。因為在本輪豬周期中，禽業企業彈性比豬產業鏈更大，業績確定性也將豬產業鏈更大，目前處于反轉階段右側初期，隨著整個產業鏈各環節相繼復蘇，行業將呈現齊漲狀態，總體風險收益比更佳。此外，鑒于2015年生豬行業景氣度好于2014年，禽類養殖也已經實現反轉，景氣度將持續到2015年，因此獸藥行業的需求料將持續好轉。