一、母豬存欄持續下降，8月母豬存欄有望見底

1）2013年3月份至今，全國能繁母豬存欄量同比下滑已持續17個月，并于2014年2月份加速下滑，每個月以1%左右（40-50萬頭）的速度下滑，但真正影響未來生豬供應還需等待一年；

2）從能繁母豬周期供應來看，仔豬供應量同比減少自2014年1月份也逐步顯現，但整體仔豬供應下滑幅度低于母豬；

3）補欄：隨著養殖效益的不斷回暖，母豬的補欄意愿也稍有好轉。但受資金和成本壓力，養殖戶仔豬補欄和增加母豬方面都在“悠著勁”。預計8月能繁母豬存欄量有望見底。

二、2014年5月以來生豬供大于求局面有所緩解

1）生豬連續數月虧損，資金問題迫使出欄求生產持續；

2）2013年底仔豬疫情，導致5月份以來生豬出欄階段供應稍少；

3）母豬存欄下降周期逐步傳導至生豬供應；

4）環保腳步加快，不合格豬場退出加快；

5）7月份臺風“威馬遜”襲擊我國廣東、廣西、海南等地，造成羅牛山等養豬企業損失慘重，即便恢復也要有待時日。

三、未來母豬存欄開始恢復上升，仔豬供應或處于下降期

1）隨著豬價的回暖，補欄也將逐漸啟動，母豬淘汰量也將受到抑制；

2）據多地種豬企業反映，2014年上半年由于豬價低迷，母豬補欄清淡，公司出售母豬也由原來的正常50kg體重增加到了80-100kg出售，這樣的話本來需要4個月后轉入初產的母豬，將提前轉入初產，從而抑制能繁母豬存欄繼續大幅下降，未來仔豬供應缺口也將很快得以填補。

3）即便三季度以后能繁母豬存欄恢復向好，但是仔豬供應量下降也將會維持一段時日。