動保:14年政府招采形勢喜人,關注“市場苗”拓展

近期各省市政府將陸續完成14年疫苗招采工作。觀察各地中標情況,今年惡性價格競爭情況基本杜絕,招采價格穩中有升,各公司招采業務盈利有望繼續提升。分品種來看,口蹄疫:作為招采第一大品種,中標價格穩中有升。天康生物、金宇集團3價苗納入招采,推動行業產品質量升級,成為亮點。后續15年招采新質量標準實施,行業規模有望大幅擴容;高致病性藍耳:滅活苗招采份額進一步萎縮?；钜呙缰?天津/湖南/江西株各地認可程度不一。業內普遍看好天津株運作為“市場苗”的前景;豬瘟:ST傳代細胞源納入招采,產品升級帶來招采價格提升。

飼料:重點關注14年蝦料行業反彈

13年受EMS病害以及天氣因素影響,全球蝦養殖均面臨大幅減產,例如泰國正常年份蝦產量在50-55萬噸,13年下滑幅度達50%。預計國內13年蝦料產量131萬噸,同比12年 (168萬噸)下滑22%,恒興、海大、粵海、通威國內銷量分別約25萬噸、24萬噸、21萬噸和8.3萬噸。目前國內人均蝦消費低于1千克,長期提升空間巨大。近期廣東地區對蝦(40條/斤)價格漲至39元/公斤,刺激14年投養熱情。龍頭企業逐步布局東南亞蝦料市場,當地競爭尚不充分,增速可期。

投資建議:推薦動保、飼料行業,關注生豬去產能

重點推薦業績增長確定性較高的金宇集團、天康生物、瑞普生物、大北農以及蝦料行業龍頭。重點跟蹤生豬去產能進度,推薦牧原股份、正邦科技、雛鷹農牧。