隨著新型城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，越來越多的農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)生活。觀察到，隨著又一代嬰兒潮的到來，中國人為了孩子的教育 問題，農(nóng)村人口舉家搬遷到周邊的城市居住，或者部分搬遷到城市居住。目前來看，農(nóng)村的留守人口以年齡較大的老人為主，農(nóng)村缺乏勞動力的現(xiàn)象十分普遍。未來 10年誰來養(yǎng)豬已經(jīng)成為十分緊迫和現(xiàn)實的問題，我們認為規(guī)模化是解決這一問題的唯一途徑，我們將順應(yīng)養(yǎng)殖規(guī)模化的趨勢去尋找偉大的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)公司。

中國具有地廣人多，養(yǎng)殖的區(qū)域性強，以及養(yǎng)殖機械化程度不高等特點。基于這些特點，認為中國的養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模化也將表現(xiàn)出與其他國家不同的模式。中國的養(yǎng)殖 規(guī)模化將是兩種主流模式并存：一種是大規(guī)模養(yǎng)殖場，這種模式在美國較為常見，如目前的溫氏、牧原、雛鷹等；另一種是眾多家庭養(yǎng)豬場將成為養(yǎng)殖主力軍，該模 式與歐洲類似。我們認為到2020年，中國養(yǎng)殖戶的結(jié)構(gòu)將由目前的金字塔形向紡錘形轉(zhuǎn)變，預計中國會出現(xiàn)2-3個千萬頭養(yǎng)殖規(guī)模以上的企業(yè)；同時，還會涌 現(xiàn)出一批出欄量在50頭-1萬頭規(guī)模的養(yǎng)殖廠，這一群體將成為中國豬肉最主要的供應(yīng)商。尋找偉大的企業(yè)，一方面需要關(guān)注溫氏、牧原、雛鷹這樣的大規(guī)模企 業(yè)；另一方面需要關(guān)注為50-1萬頭規(guī)模的養(yǎng)殖場提供養(yǎng)殖服務(wù)的專業(yè)化公司。

中國的養(yǎng)殖戶結(jié)構(gòu)將由金字塔形狀像紡錘形轉(zhuǎn)變

對比國內(nèi)主要養(yǎng)豬企業(yè)和國外企業(yè)的盈利水平，我們發(fā)現(xiàn)雖然雛鷹和牧原的毛利率都遠遠高于行業(yè)平均水平，但是與溫氏集團的盈利水平相差不大。溫氏集團如果 把養(yǎng)殖戶的利潤也包括進來，那么其毛利率比雛鷹和牧原更高。也就是說其養(yǎng)殖效率和單位養(yǎng)殖成本比雛鷹和牧原更低。由此可見，大規(guī)模養(yǎng)殖實現(xiàn)明顯高于行業(yè)平 均的利潤率是可以期待的。

一般來講，判斷養(yǎng)殖效率有幾個重要的指標：PSY，即每頭母豬出欄的生豬數(shù)量；料肉比，即每生長一斤豬肉需要消耗多少飼料；每個人工養(yǎng)殖多少頭豬。

可以看到歐美國家的指標明顯領(lǐng)先與中國平均水平。中國的領(lǐng)先養(yǎng)殖企業(yè)，如溫氏、牧原、雛鷹的這些指標與歐美領(lǐng)先水平已經(jīng)較為接近。但比如在人均飼養(yǎng)頭數(shù) 上，目前中國最領(lǐng)先的牧原人均飼養(yǎng)1，000-2，000頭，與美國和丹麥的2，000-5，000頭仍然有很大的距離，這主要就是機械化程度不同造成的 結(jié)果。

豬肉作為大宗商品，在銷售終端的價格差別不大，而大企業(yè)真正能夠取得優(yōu)勢的在于成本控制方面。我們認為可以從幾個方面來提高養(yǎng)殖 效率，降低成本。(1)飼料原料成本的規(guī)模效應(yīng)；(2)好的飼料和營養(yǎng)可提高的料肉比，可以加快生豬的生長，提高母豬PSY；(3)機械化，較高的機械化 程度可以攤銷人工成本和費用，從而提高養(yǎng)殖效率；(4)疫苗和獸藥，市場化的疫苗和飼料可以提高免疫能力，降低死亡率，提高養(yǎng)殖效率。可以看到這幾點對于 大規(guī)模企業(yè)來說，均有不同程度的優(yōu)勢，這也是為什么規(guī)模豬場比散戶養(yǎng)殖效率更高的原因。

溫氏集團是國內(nèi)乃至亞洲最大的養(yǎng)豬企業(yè)，其養(yǎng)殖 規(guī)模2013年達到1013萬頭。溫氏集團的養(yǎng)殖規(guī)模在高基數(shù)的基礎(chǔ)上仍然實現(xiàn)了快速增長，2012年和2013年的同比增速分布為23%和24%。溫氏 集團以“公司+農(nóng)戶”的養(yǎng)殖模式實現(xiàn)了規(guī)模的快速增長，雖然其養(yǎng)殖的機械化程度并不高，但是養(yǎng)殖效率非常高。即使在目前全行業(yè)虧損的情況下，企業(yè)仍能取得 盈利。

值得注意的是，溫氏最近幾年也在嘗試機械化和自動化養(yǎng)殖模式。從2012年起在養(yǎng)殖戶中推進示范戶物聯(lián)網(wǎng)項目，即通過對養(yǎng)殖戶養(yǎng) 殖設(shè)備進行改進，達到半自動養(yǎng)殖，通過手機或電腦控制即可實現(xiàn)欄舍溫濕度監(jiān)控、窗簾控制、燈光控制、喂料控制、氨氣檢測、清糞、視頻監(jiān)控等。公司首先在每 個養(yǎng)殖類二級單位各建設(shè)1至2個合作養(yǎng)戶物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范戶，公司從物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)專項資金對示范戶予以部分物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)補助，目標是通過自動化養(yǎng)殖技術(shù)的推廣及 使用，使得養(yǎng)戶提高生產(chǎn)效率，單個養(yǎng)戶產(chǎn)能倍增、收入倍增。

Smithfield是全美最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，其養(yǎng)殖規(guī)模最高時于 2008年達到2，000萬頭。實際上，Smithfield在養(yǎng)殖過程中開始就依賴合同戶養(yǎng)殖，其生豬養(yǎng)殖公司Murphy-brown目前擁有460 個自有牧場和2，100戶合作農(nóng)戶。2012年總共出欄1，580萬頭生豬，其中72%是合作養(yǎng)殖戶供應(yīng)的。

Smithfield與農(nóng) 戶的合作方式與國內(nèi)的“公司+農(nóng)戶”方式有相似之處。生豬養(yǎng)殖的全過程豬的所有權(quán)仍然屬于Smithfield，Smithfield提供基因配種，統(tǒng)一 的豬舍建設(shè)標準、飼料、獸藥和疫苗，合作農(nóng)戶提供場地、豬舍建設(shè)資金、人工和豬場管理，然后當一頭豬出欄時收取服務(wù)費。2012年，Smithfield 共支付給農(nóng)戶3.48億美元的服務(wù)費，相當于每頭支付約30美元的服務(wù)費(折算成人民幣180元/頭，與溫氏的養(yǎng)殖戶頭均利潤水平相當)。

Smithfield的合作模式與國內(nèi)不同的地方在于：首先農(nóng)戶的養(yǎng)殖規(guī)模比較大，平均在5，000頭左右；其次生豬出欄以后直接賣給 Smithfield的豬肉部門，而非賣給豬販子。美國的農(nóng)戶采用機械化和分階段養(yǎng)殖方法提高養(yǎng)殖效率。母豬繁育，小豬保育和大豬喂養(yǎng)的過程分布在不同的 豬舍里面進行。

母豬舍：母豬都被放在一個特別設(shè)計的豬舍里，以保證它們在妊娠和分娩過程足夠舒適。母豬的懷孕期時間為114天。在懷孕 期母豬的各種福利指標，如充足的食物和水的攝入量、體重、身體狀況、總體健康狀況都單獨監(jiān)控。每頭母豬都有用于跟蹤它的健康狀況和生產(chǎn)力的個人健康記錄。 母豬在臨產(chǎn)仔前被移動到一個專門設(shè)計的產(chǎn)仔倉，并且得到特別的照顧。仔豬出生后，會留在他們的母親身邊大約四周時間，直到斷奶。然后轉(zhuǎn)移到可以給他們足夠 空間走動并促進其增長的豬舍。

保育舍：旨在滿足剛斷奶仔豬的獨特需求。這些仔豬對溫度、通風設(shè)備、熱量和新鮮空氣有特殊的要求。通常情 況下，20多個仔豬在一個小格子間里。空間的大小足夠讓仔豬走動，玩耍和鍛煉。每個格子間有自動的供水和供料器，并且配備該階段仔豬使用的專門配制的飼 料。一般在保育舍待上7個星期，然后被運到育肥舍。

育肥舍：育肥舍與保育舍非常相似，只是空間更大一些，以適應(yīng)豬的體重持續(xù)增長，并且給他們足夠的空間走動和鍛煉。在育肥舍里待上大約22周就可以出欄了。