公司1-9月份收入增長3.62%,歸屬利潤同比增長21.04%,基本符合預(yù)期。

公司前三季度實現(xiàn)收入28.44億元,同比增長3.62%,歸屬凈利1.43億元,同比增長21.04%,其中三季度單季度收入同比增長8.72%,歸屬凈利潤同比增長2.74%。公司預(yù)計全年歸屬凈利潤增長幅度為0%-30%。

疫苗業(yè)務(wù)進展符合預(yù)期,市場苗持續(xù)高增長。雖然公司整體收入增長較慢,但通過毛利率大幅提升(從2013年3季度的14.68%提升到2014年3季度的 17.2%),我們推測作為公司利潤主要來源的獸用生物制品收入同比增速在30%-40%,而飼料業(yè)務(wù)收入基本持平。在今年生豬養(yǎng)殖持續(xù)低迷的不利環(huán)境下,公司憑借新產(chǎn)品實現(xiàn)市場苗的持續(xù)高增長。四季度為口蹄疫高發(fā)期,公司今年剛投入市場的新產(chǎn)品懸浮培養(yǎng)口蹄疫疫苗表現(xiàn)值得期待,預(yù)計今年市場苗整體有望實現(xiàn)1-1.2億收入,同比增長約50%。

公司重組議案已經(jīng)通過股東大會。由于生豬市場低迷,天康畜牧前三季度虧損,投資收益由去年的1661萬下降至-844.9萬,對公司凈利潤影響較大。前期公司通過資產(chǎn)重組將養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)整體注入上市公司,從豬周期角度判斷,明年豬價處于上行通道當(dāng)中,預(yù)計此塊業(yè)務(wù)利潤將大幅改善。對公司明年業(yè)績高增長奠定基礎(chǔ)。