本周，雛鷹農(nóng)牧發(fā)布定增預(yù)案，公司擬通過(guò)定向增發(fā)募集資金不超過(guò)15.2億元，主要用于400萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖加工一體化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
借定增再加碼生豬養(yǎng)殖
公告顯示，公司擬以不低于9.28元/股向不超過(guò)10名特定對(duì)象定增不超1.64億股、募資不超15.2億元，加碼生豬養(yǎng)殖。其中，12.2億元將用于建設(shè)“年出欄400萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項(xiàng)目”的部分養(yǎng)殖場(chǎng);3億元同于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
本次投建“年出欄400萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項(xiàng)目”中的7個(gè)項(xiàng)目，總投資137,016.95萬(wàn)元。其中，投入募集資金最多的“三元仔豬繁育項(xiàng)目”，總投資46,243.89萬(wàn)元，擬投入募集資金46,000萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)后可年出欄96.56萬(wàn)頭斷奶仔豬;年均可實(shí)現(xiàn)銷售收入37,536.95萬(wàn)元，利潤(rùn)總額10,729.45萬(wàn)元，內(nèi)部收益率21.69%。60萬(wàn)頭育成一場(chǎng)、二場(chǎng)、三場(chǎng)、五場(chǎng)、六場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年可新增凈利潤(rùn)總計(jì)15,976.35萬(wàn)元。原種繁育場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目年均可實(shí)現(xiàn)銷售收入19,148.45萬(wàn)元，利潤(rùn)總額6,772.63萬(wàn)元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率46.35%。
2013年公司生豬業(yè)務(wù)總出欄量169.5萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)10.96%。此次增發(fā)項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司將增加108.2萬(wàn)頭商品肉豬、96.56萬(wàn)頭仔豬和2.61萬(wàn)頭純種豬產(chǎn)能，支撐未來(lái)公司養(yǎng)殖量高增長(zhǎng)。
去年8月13日公司董事會(huì)通過(guò)相關(guān)議案，公司擬在吉林省洮南市投資56億元，力爭(zhēng)5年內(nèi)建成“年出欄400萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖加工一體化項(xiàng)目”，即年出欄400萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖基地、屠宰量100萬(wàn)頭生豬屠宰場(chǎng)、年加工2萬(wàn)噸熟食肉制品加工廠、2座年產(chǎn)量70萬(wàn)噸飼料廠、有機(jī)肥廠和沼氣開(kāi)發(fā)利用廠等一體化的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均銷售收入可達(dá)約66億元，年均利潤(rùn)總額約8.26億元。本次增發(fā)是上述議案的延續(xù)，主要是建設(shè)年出欄400萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目部分養(yǎng)殖基地，以實(shí)現(xiàn)公司省外擴(kuò)張，符合未來(lái)生豬養(yǎng)殖規(guī)模化的發(fā)展趨勢(shì)。此項(xiàng)投資是公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵，能夠進(jìn)一步提高公司生豬養(yǎng)殖規(guī)模，有助于公司從源頭控制產(chǎn)品安全，有效降低養(yǎng)殖成本，進(jìn)一步提高公司盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
洮南市位于吉林省西北部，嫩江平原西部邊緣，處在東北三省和內(nèi)蒙古東部的中心地帶。發(fā)達(dá)的種植業(yè)和豐富的飼料資源為洮南市畜牧業(yè)的發(fā)展提供了優(yōu)越條件。出于控制生豬養(yǎng)殖疫情的考慮，生豬養(yǎng)殖基地一般要求遠(yuǎn)離人群聚集區(qū)，且需要在養(yǎng)殖場(chǎng)內(nèi)部設(shè)置合理的隔離帶，這就需要大量的土地資源，而洮南市豐富的土地資源為生豬養(yǎng)殖提供了便利。
低迷期布局?jǐn)U張迎接上漲周期
2013年以來(lái)，受疫情和周期性影響，整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入持續(xù)低迷之中，行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間處于虧損，公司作為生豬養(yǎng)殖企業(yè)，受行業(yè)低迷影響較大。加上，公司實(shí)施養(yǎng)殖場(chǎng)改造升級(jí)項(xiàng)目影響生豬出欄量以及向產(chǎn)業(yè)鏈下游發(fā)展增加了相關(guān)的費(fèi)用，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。
剛剛發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司上半年完成營(yíng)業(yè)收入6.52億元，同比下滑23.50%;凈利潤(rùn)虧損1.48億元，同比下降452.86%。
為應(yīng)對(duì)行業(yè)低迷，公司在發(fā)揮“雛鷹模式”優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，實(shí)施全面布局，致力于擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模和推出高端產(chǎn)品，在循環(huán)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品品質(zhì)上下工夫。公司自2010年在a股上市之后一直保持了快速擴(kuò)張勢(shì)頭，期間，陸續(xù)推出了三門峽生態(tài)豬(陜縣、澠池縣、盧氏縣)、藏香豬(西藏米林縣)、普通豬(許昌襄城縣、開(kāi)封尉氏縣、新鄉(xiāng)衛(wèi)輝市、新鄭市薛店鎮(zhèn))等多個(gè)生豬飼養(yǎng)及屠宰項(xiàng)目，總投資計(jì)劃超過(guò)70億元，加快全國(guó)布局同時(shí)提升產(chǎn)品品質(zhì)。公司的三門峽雛鷹黑豬是我國(guó)唯一在生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域獲得國(guó)家“生態(tài)原產(chǎn)地產(chǎn)品保護(hù)”證書的品牌。隨著消費(fèi)者對(duì)食品安全的重視和生活水平的提高，生態(tài)食品越來(lái)越多受到消費(fèi)者青睞，生態(tài)豬產(chǎn)品市場(chǎng)值得期待。
最新農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份母豬存欄環(huán)比下降1%，同比下降8.2%，達(dá)4593萬(wàn)頭，已經(jīng)接近上個(gè)周期底部的4580萬(wàn)頭;生豬存欄同比下降4.8%，環(huán)比上升0.2%。
銀河證券調(diào)研認(rèn)為，豬價(jià)已經(jīng)進(jìn)入反轉(zhuǎn)周期，9月份逐漸進(jìn)入需求旺季，豬價(jià)將會(huì)進(jìn)一步上漲，預(yù)計(jì)肥豬價(jià)格“十一”之前有望漲至16元/公斤。而2015年公司將面臨生豬養(yǎng)殖大年，預(yù)計(jì)2015年公司將出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。
齊魯證券研究認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，中國(guó)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能正快速向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，而雛鷹養(yǎng)殖模式具有低成本、高效率、易擴(kuò)張的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)5年規(guī)劃出欄量年均增長(zhǎng)35%-40%，同時(shí)通過(guò)放量、高端化、產(chǎn)業(yè)鏈延伸三大舉措，降低利潤(rùn)波動(dòng)。隨著開(kāi)封、許昌、三門峽、林芝、洮南項(xiàng)目等陸續(xù)投產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)，至2018年公司生豬出欄量有望達(dá)到700-800萬(wàn)頭，屆時(shí)公司有望成為全國(guó)僅次于溫氏集團(tuán)的最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。
隨著行業(yè)周期向上，還有公司項(xiàng)目逐漸釋放產(chǎn)能，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)值得期待。
公司表示，未來(lái)，公司將繼續(xù)以生豬養(yǎng)殖為核心，在此基礎(chǔ)上，一方面，公司將充分發(fā)揮子公司吉林雛鷹農(nóng)牧有限公司的優(yōu)勢(shì)，加大糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)，增加公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn);另一方面，在營(yíng)銷渠道上，公司將根據(jù)消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，順應(yīng)市場(chǎng)需求，調(diào)整營(yíng)銷策略，向電子商務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)發(fā)展。