繼德國本月初首度出現高傳染性H5N8禽流感疫情后，全球最大雞蛋出口國荷蘭亦證實一個養雞場出現H5N8禽流感病毒，需撲殺場內約15萬只雞。英國約克郡一個農場也出現禽流感病毒，需撲殺約6000只鴨。接連有歐洲國家出現禽流感， 歐盟委員會宣布召開緊急會議，采取緊急防護措施抑制疫情。

行業分析

長江證券（000783,股吧）認為，現階段制約中國動物疫苗行業規模繼續擴張的最大阻礙在于政府干預下的銷售體制，而逐步展開的市場化改革將為行業開辟新的成長空間，也將為企業的發展提供更大的舞臺。從各大動物疫苗產品競爭格局中可以看出政府苗雖保證了一定數量的動物疫苗需求，但卻限制了生產企業的技術改進與產品創新，而市場苗憑借更高的免疫效力日益得到養殖戶的信賴，為市場注入新的活力。

中國動物疫苗行業產能迅速擴張有兩方面的重要推動力，一方面是來自需求端的養殖規模化，增加了動物疫苗的免疫劑量與免疫種類，并傳導至企業使其積極提升產量；另一方面是來自供給端的獸藥 GMP 認證，提高認證生產線的設計產能，增加了市場動物疫苗的總供給。但是，近年來行業產能的擴張超過了畜牧業的發展速度，造成了產能結構性過剩。

養殖規模化帶來動物疫苗用量增加，并傳導至供給端使企業積極提升產量。一方面養殖規模擴大會提升動物疫情防范意識，規模養殖企業一方面會加大傳統疫苗（例如四大強免疫苗）的使用劑量（頭均使用的頭份和次數） ，另一方面會擴大疫病防控的范圍，例如豬圓環與偽狂犬等疫苗逐漸開始廣泛注射。我們認為，規模化養殖場的興起是中國動物疫苗行業在需求端最為重要的刺激因素，傳導至供給端后，極大提升了企業的生產積極性，擴大了動物疫苗的整體產量。

概念股解讀

中牧股份（600195,股吧）（600195）：公司是首家獲國家農業部批準禽流感疫苗生產企業，生產能力超過130億羽（份），產品毛利率60%左右，屬高盈利產品。目前經農業部正式批準9家禽流感疫苗定點生產企業中，南京梅里亞（占50%）和乾元浩生物（占52.92%）均為公司控股子公司。南京梅里亞是全球第一大動物疫苗生產商，乾元浩生物產品還出口到東南亞等疫情嚴重地區。2013年，乾元浩凈利潤2423.08萬元。