美國商品豬市場風光不再。上周美國53~54%瘦肉豬出欄價格為75.43美分/lb，去年為79.89美分。生豬價格同比下跌。顯然我們原來豬流行性腹瀉導致的豬肉低供應量的時機已經過去。豬流行性腹瀉是這一代養豬人最賺錢的事件。有點令人難以置信。像豬肉這類商品的非彈性供需，如果有5%的供應不足（如豬流行性腹瀉），就會出現創紀錄的盈利。

母豬群的擴張正在進行之中。我們從事種豬銷售。加裕正在為多個單位供種。我們的競爭對手也一樣。豬越來越多。豬周期仍然很好地起作用。2014年（養豬年）創紀錄的利潤被再次投入行業。

在牛肉切塊2.50美元/磅的情況下，我們很難相信豬肉切塊的價格會是84美分/磅，差價不會太小。在缺少牛肉的情況，我們認為未來幾個月，豬肉將是主打產品。

6 月的瘦肉豬期貨收盤報86.65美分。我們相信他們在賣空。我們仍然預計瘦肉豬將在今年夏天達到1美元，屆時豬肉供應將出現季節性下降。

?加拿大元

加拿大養豬者正受惠于美元兌加拿大元的匯率走強。去年7月，加拿大元兌美元低6%。上周五，已經跌至20%。由于加拿大豬肉價格總是和美國的情況一致，加拿大元貶值使得加拿大豬肉生產者比他們的美國同行更具競爭力。

我們這次沒有觀察到加拿大的母豬群擴張。加元近期的調整可能會使加拿大的生產成本調整到美國的成本水平。

?出口

上周美國活豬價格為54美分/磅。以下是與其他國家的比較。主要的豬肉進口國墨西哥的價格為88美分/磅活重。在這種差價的情況下，大量豬肉出口到墨西哥并非難事。中國的價格為99美分/磅活重。美國的肉品出口商/進口商將會算出40美分/磅的差價是否能賺錢？主要的豬肉出口國的巴西的價格為74美分/磅活重，比美國高20美分。你是一個進口商嗎？你會從哪里采購呢？巴西？美國？顯然答案是美國。如果你和我們的選擇一樣，全球性的差價將轉向美國豬肉并抬高美國的豬價。

?總結

我們認為牛肉和豬肉在動物進出口貿易上的差價將抬高美國的豬價。