動保業務仍是公司長期和新增長點。

豬瘟E2亞單位滅活苗和H5禽流感滅活苗（懸浮培養技術）均于上周獲得農業部專家評審會通過，預計在一個月內可獲得新獸藥證書，5月底前有望獲得生產批號并上市銷售。公司上述產品在業內擁有明顯的技術優勢，將成為有巨大空間的潛力產品。

豬圓環疫苗、布氏桿菌病疫苗（A19毒株）、豬支原體肺炎滅活疫苗等也將在16-17年將依次上市，為業績持續高增長起到有力支撐。

天康生物公告放棄子公司吉林冠界優先認繳出資權。

根據公司業務發展需要，天康生物控股子公司吉林冠界生物技術有限公司擬進行增資擴股引進新股東，在本次吉林冠界增資擴股過程中，天康生物將放棄優先認繳出資權利。增資完成后，吉林冠界注冊資本由9122萬元增至1.73億元，天康生物持股比例由57.05%下降至30.05%。

放棄增資，但仍維持控制力。吉林冠界主要從亊H5禽流感滅活苗（懸浮培養技術）的研發，13-14年屬二投入期，分別虧損1022/1374萬元。公司禽流感疫苗已申報新獸藥證書，有望二季度上市，吉林冠界業績也將反轉。

在此時點，天康生物放棄增資原因有：

1）公司自身業務處于擴張期，資金需求量大。由疫苗產品銷量持續增長，公司產能遇到瓶頸。目前，北區生物制品（動物疫苗）車間改造尚未完全達到使用狀態，三期改造預計在15年下半年進行。公司已投資超過4億元用于產能擴建，未來還需要投入2-3億元建設；

2）上市公司放棄增資，使吉林冠界的股權結構更加多元化，有利于冠界中長期収展和擴張。

另一方面，本次參不增資的投資者包括新招基金、兵團聯創基金、新疆康普等四家企業，天康生物股東存在關聯關系。故我們認為，盡管持股比例下降，天康生物依然對吉林冠界保持著掌控力度。