3月下旬以來雞蛋價格加速下跌，說明短暫的節日需求對市場的提振力度十分有限，現貨價格加速下滑、期現價差過高共同促使期貨盤面破位下行。

在產蛋雞存欄量

進入二季度后，雞蛋價格將跌往何處?分析人士認為，目前雞蛋供應如預期增加，需求卻依舊平淡，蛋價弱勢難改，不過盤面在大幅下跌后繼續下行空間較為有限，隨著雞蛋貿易形勢有所好轉，預計短期有望企穩。

蛋價加速破位下行

3月下旬以來，雞蛋期貨似乎變成了“滑蛋”。3月24日至4月7日的短短10個交易日內，主力1509合約從4700元/500千克跌至4242元/500千克，區間累計跌幅高達9.42%，最近兩個交易日則在4200元一線有所企穩。

資料來源：芝華數據 方正中期研究院整理

對于雞蛋價格的跌跌不休，分析人士多半認為是受現貨價格下滑拖累。“原本在正月過完后，預期現貨價格應該會止跌回穩，結果今年現貨價格一路下跌，目前部分產區甚至已經跌破3元/斤，與往年的走勢反差很大。”長江期貨研究員潘鈺燭告訴記者，后備雞存欄越來越多，導致后序雞蛋供給持續增加預期嚴重，而今年的消費卻低迷超出預期。

清明節期間蛋價持續下跌，據芝華數據統計，主產區均價從節前3.26元/斤下跌至3.16元/斤，跌幅3.24%，其中湖北、遼寧、江蘇、吉林、黑龍江、山西部分地區蛋價已跌破3元/斤。

芝華數據分析師楊曉蕾指出，雞蛋現貨整體價格重心下移，期價存在大幅高估。在消費疲軟且預期未來供應持續進一步增加的情況下，未來雞蛋價格從謹慎樂觀轉為相對悲觀，從而導致期價大幅下跌。此外，技術上打破了之前長期運行的支撐平臺，導致期價加速下跌。

資料來源：芝華數據 方正中期研究院整理

后市有望企穩

展望后市，業內人士認為，當前影響雞蛋期貨走勢的主要因素在于在產蛋雞存欄量情況和后備雞存欄情況，眼下正是需求平淡期，供給上并不利于雞蛋反彈。

從芝華蛋雞存欄方面來看，受2014年蛋雞養殖利潤較高影響，養殖戶補欄積極性較高，從2014年11月開始，后備雞存欄量便開始一路增加。而根據芝華2月份蛋雞雞齡結構來看，450天以上老雞僅占7.1%。楊曉蕾表示，這說明后市可淘汰老雞已經所剩無幾。新增產量將逐步增加，而可淘汰老雞不多，后市雞蛋供應將逐步恢復。

目前雞蛋現貨價格繼續下跌的空間不大，不過因供大于求，雞蛋價格近期也難有明顯反彈。“由于蛋雞養殖已經持續虧損一個半月，對未來的悲觀預期將導致蛋雞提前淘汰，也會抑制后續的補欄，9月的雞蛋價格反而會比目前的預期要好。對于雞蛋期貨而言，不建議在目前的位置做空