6月CPI同比和環比增速均出現回升趨勢，豬肉價格也出現明顯反彈。機構預計，后續豬肉價格上漲壓力可能進一步加大，但是考慮到經濟總需求依然不強，CPI反彈壓力有限。

7月9日，國家統計局公布數據顯示，6月全國居民消費價格指數(CPI)環比持平，同比上漲1.4%。

同比增速超預期回升至1.4%，較5月CPI同比增速回升0.2個百分點；環比增速則結束此前連續三個月的下跌態勢。

從分項數據來看，食品中豬肉價格漲幅加速，環比上漲4.0%，創出9個月以來的最高；其余如鮮果、鮮菜、羊肉和蛋價格環比均呈現不同的跌幅。

招商證券宏觀分析師張一平表示，生豬存欄量下降的趨勢顯著放緩，供給偏緊導致豬肉價格快速上漲，從最近一周的統計局公布的數據來看，豬價漲速并未有減緩的跡象。

從同比看，豬肉價格上漲5.3%，連續第四個月同比增速出現正增長，并且漲幅出現擴大趨勢。

非食品價格總體符合歷史均值的規律。其中，卷煙批發環節價格稅率調增，并加征從量稅，推動煙草價格連續第二個月環比上漲2.9%；暑假來臨推動旅游價格上漲0.6%。

張一平表示，通脹上漲快于預期，預計下半年豬肉價格上升將影響CPI同比增加0.1-0.3個百分點。

民生證券宏觀研究員朱振鑫認為，豬肉同比上漲7.0%，環比上漲4.0%，豬周期壓力進一步確認。今年1月起仔豬價格大幅上漲，并非生豬補欄帶來的需求擴張所致，而是更多因仔豬供給收縮引起。根據生物周期，仔豬到出欄需5個月時間，6月開始生豬供給壓力將加速凸顯，后續豬肉同比可能進一步擴大。

朱振鑫表示，下半年CPI將穩步回升，但不會觸碰到政策容忍上限，貨幣寬松不會轉向。下半年考慮到油價同比基數大幅降低，疊加豬周期供給壓力，預計四季度CPI將回升到2%左右。

同時，從5月工業投資和6月高頻數據來看，總需求依然穩而不強，CPI壓力有限，不會掣肘貨幣寬松。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，整體來看，通脹維持低位，PPI通縮壓力不減，股票資產價格的大幅下跌也會向地產等其他資產價格蔓延。雖然經濟出現企穩回升勢頭，但好轉勢頭仍然較弱，經濟回升的內生動力弱于預期，仍要對經濟下行壓力保持警惕。

6月工業生產者出廠價格環比下降0.4%，降幅比5月擴大0.3個百分點。6月工業生產者出廠價格同比下降4.8%，同比降幅比5月擴大0.2個百分點。