豬肉價(jià)格上漲已經(jīng)出乎大多數(shù)人的意料。雖然豬肉價(jià)格對(duì)其他消費(fèi)品物價(jià)的帶動(dòng)仍存多個(gè)變數(shù)，但當(dāng)前已在同步上漲的服務(wù)業(yè)價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格等，卻至少昭示通縮時(shí)代已經(jīng)離我們遠(yuǎn)去。

先來(lái)看看全國(guó)22省市仔豬的平均價(jià)格圖

很明顯，截至7月17日的最新仔豬價(jià)格已漲到每公斤39.15元，成為2011年9月以來(lái)的近4年新高。更值得注意的是，從這輪上漲的起點(diǎn)今年1月至今，短短半年多時(shí)間仔豬價(jià)格升幅已達(dá)225%!

中金公司及華泰證券宏觀研究人士預(yù)計(jì)，這一價(jià)格的持續(xù)上漲可能會(huì)在2016年年中左右才結(jié)束。也就是說(shuō)，接下來(lái)的1年內(nèi)，豬肉價(jià)格很可能會(huì)突破有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的高位——2008年一季末的49元每公斤。

還是第一張圖所顯示的，仔豬價(jià)格的幾次高位分別出現(xiàn)在2008年初、2011年三季末以及現(xiàn)在，而唯獨(dú)現(xiàn)在是炎熱的夏季，也是豬肉消費(fèi)的淡季。淡季價(jià)格猛漲，能不引起貨幣當(dāng)局的警惕嗎?

不過(guò)就在前幾天，央行史無(wú)前例地對(duì)8月的一次會(huì)議進(jìn)行了“預(yù)告”。央行指出，該次會(huì)議將分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，研究部署下半年重點(diǎn)工作。央行認(rèn)為，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果等多重因素的影響，近期個(gè)別商品價(jià)格出現(xiàn)了一定的漲幅，但總的看，居民的物價(jià)預(yù)期保持穩(wěn)定。未來(lái)中央銀行將保持流動(dòng)性合理適度，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，央行此舉意在穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，尤其結(jié)合股市的大幅波動(dòng)來(lái)看，這一“事出有因”的做法不排除是為了給股市一個(gè)定心丸。不過(guò)，更多投資者擔(dān)心，上述措辭中的“個(gè)別商品價(jià)格出現(xiàn)了一定漲幅”有沒有其他深意?這其中“官話”的成分究竟有多少?

下圖是A股上證綜指的走勢(shì)圖，7月27日“黑色星期一”該指數(shù)重挫8.48%，跌幅居歷史第四位。而央行上述“預(yù)告”出現(xiàn)在次日的一大早8點(diǎn)半，恰是股市開盤之前。難道央行工作人員27日又加班到了深夜?

在2011年豬肉價(jià)格上漲的過(guò)程中，央行曾經(jīng)連續(xù)5次加息，這件事可不能忘了吧?根據(jù)央行公告梳理，彼時(shí)的那一輪加息始于2010年10月，經(jīng)歷當(dāng)年12月、次年2月、4月和7月的連續(xù)5次加息后，1年期存款基準(zhǔn)利率由2.25%一路升至3.50%高位。比現(xiàn)在的2.0%高出接近一倍。

而在上述同樣的時(shí)間區(qū)間，央行也同步上調(diào)了法定存款準(zhǔn)備金率9次之多，使得該率水平由17%到21.5%的高位，比現(xiàn)在的18%高出一大截。

隨著加息與提準(zhǔn)的實(shí)施，上證綜指由2010年11月的3000點(diǎn)陰跌至2011年末的2300點(diǎn)左右。

不過(guò)，大家也不必為此擔(dān)心。畢竟除了豬肉價(jià)格逼近彼時(shí)高位外，貨幣政策基調(diào)以及當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期均與那個(gè)時(shí)候不同。除了居民物價(jià)指標(biāo)CPI外，反映工業(yè)企業(yè)出廠價(jià)格的PPI指數(shù)，4年前仍處于高位，而目前由于經(jīng)濟(jì)下行壓力尚未完全緩和，這一PPI價(jià)格仍在負(fù)值區(qū)間運(yùn)行。也就是說(shuō)，至少在2015年內(nèi)，貨幣政策并沒有由穩(wěn)健寬松轉(zhuǎn)向緊縮的必要。下圖是PPI示意。

但是，到了2016年這一情況會(huì)有什么轉(zhuǎn)變，還將依賴于美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)程度以及與匯率等有關(guān)的改革推進(jìn)情況。股市這只豬能否在風(fēng)口飛起來(lái)，看來(lái)也與豬周期息息相關(guān)。