2007~2008年、2010~2011年兩波因豬周期引發農產品(000061,股吧)價格上漲，讓每位投資者還記憶猶新。時隔4年之后，今年再度遇到豬周期，并且這一波豬周期嚴重程度甚至高于2008年，對此，融通大農業分級擬任基金經理何天翔表示，豬周期可能引起結構性通脹，相關農產業價格或許隨著上漲，迎來大農業的主題投資機會。

短期農業正處于風口

中國基金報：農業主題未來的投資機會主要有哪些，短期和中長期的投資前景如何?

何天翔：短期來看農業正處于風口。第一，畜禽養殖景氣度回升，以豬肉為代表的農產品價格上漲趨勢形成，增厚了企業盈利。第二，從資金面來看，上半年對農業板塊關注度較低，新增資金有望流入。第三，農業信息化帶動產業結構升級，使得農業科技附加值提升。第四，在政策面上，國務院部署加快轉變農業發展方式，包括一號文、土地流轉、國企改革、財政補貼等。

長期來看，農業也具有很大的投資機會。政策支持下的農業轉型，可以用時代來形容。從國家政策來看，農業轉型的時代需求非常迫切，一旦啟動，農業股會形成比較長期的投資機會，細分來看，農業行業內集中度的提升將會帶動效率的提升，從而帶來盈利的提升，相關龍頭股將會有非常大的投資機會。

三季度是配置農業的較佳時點

中國基金報：大農業指數上半年的表現情況如何，目前是否具有配置價值?

何天翔：大農業指數今年上半年漲幅是49.7%，在28個申萬一級行業中排第22，漲幅靠后。下半年疊加豬周期與CPI、季節性效應、需求旺盛、政策等利好，大農業的表現值得期待。

截至7月17日，大農業指數當前PE估值為54倍，與其他行業橫向比較看，處于中間水平。另外，值得注意的是，農林牧漁行業的估值是120倍，但大農業指數估值不到其一半，這充分說明了大農業是優中選優。

大農業板塊具有極好的配置價值。一方面，下半年CPI有望見底回升，受農產品價格上升驅動，提升市場對農業企業的盈利預期。另一方面，現代化農業改革驅動將帶動生產效率提高，提升農業企業的整體盈利能力。

三季度是配置農業的較佳時點，整個行業的景氣度正處于由低到高的提升階段。根據統計，在過去十幾年的時間里，三季度70%的概率能跑贏大盤。

尤其是近期，資金在經歷了大調整后需要尋找新的投資方向，農業是屬于確定性比較強的投資機會。

大農業基金屬于稀缺資源

中國基金報：大農業指數主要投資標的有哪些?目前市場上有沒有農業主題相關的基金產品?

何天翔：中證大農業指數包括了整個大農業產業鏈上的主要子環節，包括種業、農化、果蔬加工、調味品、疫苗、飼料、禽畜養殖、食品、種植業、漁業、林業等子行業，其中，種植業大約超過50%，養殖業占比約為30%，包括疫苗、禽畜養殖等，林和漁占比相對較小。我們挑選了市值較大流動性較好的50只股票構成標的，能夠很好地代表農業行業。