宏觀經濟下行

我國2015年9月以來居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.6%左右，重新回落至“1時代”；9月工業生產者出廠價格指數 (PPI)同比下降5.9%，維持31個月的負增長。總的來看，當前物價水平反映了宏觀經濟下行壓力加大，通縮風險逐漸增加。

供應寬松，淘汰雞數量有限

一般而言，蛋雞產蛋高峰有5個月左右，在蛋雞產蛋率下降到70%以下后，養殖戶會根據市場行情陸續淘汰蛋雞。

2015年12月全國蛋雞總存欄量為14.56億只，較11月減少1.3%，同比增加5.34%；在產蛋雞存欄量為12.27億只，較11月減少3.4%，同比增加6.34%；后備雞存欄量為2.3億只，較 11月大幅增加11.77%，同比增加0.32%；育雛雞補欄量較11月大幅增加16.87%， 同 比 大 幅 增 加40.05%。綜合來看，若后期在產蛋雞不出現大規模淘汰現象，在產蛋雞存欄量將穩步增加，雞蛋供應將繼續增加。

預計在飼料價格下跌、養殖仍有利潤的情況下，蛋雞短期淘汰量比較有限，這為雞蛋價格進一步下跌提供了條件。

原料飼料價下跌，成本下移

蛋雞養殖成本主要包括飼料成本、雛雞成本、疾病防治費等。在整個生產成本構成中，飼料費用支出占60%-70%，雛雞費占15%-20%，玉米和豆粕分別占飼料成本的60%-65%和20%-25%。

受供應增加、庫存高企等因素影響，玉米、豆粕價格去年下半年大幅下滑。玉米期貨波動區間直接跌至1900元/噸以下，豆粕期貨跌至2400元/噸以下，且兩者的跌勢并未有結束的跡象。

蛋雞養殖利潤周期顯示未來供應潛力仍然很大

2014年蛋雞養殖利潤非常好，這就導致2015年、2016年的供應一定會有所增加。因此，雞蛋周期性下行沒有結束。

消費疲軟，蛋價反彈乏力

統計數據顯示，最近全國雞蛋均價在7元/公斤左右，小幅上漲，但需求表現平淡，預計春節前現貨價格也難有大的起色。因此，雞蛋價格雖然有所反彈，但幅度恐將有限。

目前市場無大的利好因素刺激雞蛋消費，后期有可能出現旺季不旺的局面。

綜合供需兩方面的情況，未來一段時間內雞蛋市場供應仍將維持相對寬松的局面。同時，飼料價格快速下跌，使得雞蛋失去了一定的成本支撐。雖然未來一段時間會是雞蛋相對消費旺季，但是在供應過剩的大背景下，旺季漲幅可能受到限制，雞蛋價格延續弱勢下行的可能性較大。2016年蛋雞、肉雞養殖行情都不是特別利好，可能總體呈振蕩下行。